15 сентября 2014 г. / , 11:39 / через 3 года

Рубль обвалился ниже 38/$1 из-за санкций и спроса на доллар

Мужчина пользуется банкоматом в Москве 2 сентября 2014 года. Курс рубля к доллару, начав торги понедельника с обновления исторического минимума в 38 рублей за $1, сохраняет устойчивый понижательный тренд из-за совокупности негативных факторов, череду которых возглавляют политические.Maxim Zmeyev

МОСКВА (Рейтер) - Рубль начал неделю с обновления исторического минимума 38 за $1 и завершил торги понедельника ощутимым - более 1,4 процента - ослаблением к доллару и бивалютной корзине, а локальный госдолг понес гораздо меньшие потери, сдержанно подешевев на фоне масштабных рублевых потерь.

Российская валюта сохраняла с утра устойчивый понижательный тренд из-за совокупности неблагоприятных факторов, в первую очередь, политических. К ним прибавился и повсеместный исход инвесторов из ведущих валют, теряющих позиции к укрепляющемуся доллару на фоне локальных факторов в преддверии заседания ФРС 16-17 сентября.

Очередные санкции против России усилили давление на рубль, последовав за решением Центробанка РФ сосредоточиться на инфляции и отпустить локальную валюту в свободное плавание с 2015 года. Общую картину не в пользу российских активов довершают падающая нефть и рост доходности американского долга из-за ожиданий повышения ставок ранее обозначенного времени.

Исторический минимум в 38 рублей рубль обновил в первые полчаса торгов, а на закрытие основной торговой сессии котировки рубля составляли 38,35 рубля к доллару и 43,42 рубля - к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро). По сравнению с предыдущим закрытием ослабление рубля к доллару и корзине составило 56 и 61 копейку, к евро - 67 копеек.

Американский сорт нефти WTI торговался вечером на уровне $92,60 (+0,33 процента к вчерашнему закрытию), а североморская смесь Brent стоила $97,31 (+0,21 процента). Евро на форексе стоит $1,2938.

"Тренд силен и однозначен - на ослабление рубля. Нерезиденты настроены на покупку (доллара) и покупали всю прошлую неделю, локальные имена к ним тоже присоединяются. Пока это все в одностороннем порядке идет все выше и выше, а где остановится, сказать сложно: политический фактор определяющий, а что происходит с нефтью и другими развивающимися рынками, только подталкивает", - сказал Игорь Акиньшин из Альфа-банка.

"Что станет триггером для его какой-то коррекции или разворота, пока неясно: налоги в данном контексте носят только сдерживающий эффект. Технической отметкой по корзине можно считать максимум в 43,22 рубля, достигнутый в начале марта, когда началось обострение отношений с Украиной. Где будет доллар/рубль при этом раскладе, пока непонятно".

"Санкции, покупка валюты под рефинансирование внешнего долга корпоративными заемщиками, голубиный тон доклада ЦБ - все это оказывает давление на рубль. Падающая нефть не помогает, а продажа других валют развивающегося мира завершает мрачную картину для рубля. Давление, вероятно, сохранится", - считает Дмитрий Савченко, аналитик банка Нордеа.

Европейский союз ввел в пятницу в действие новый раунд санкций против России, обвинив ее в военной агрессии против Украины и ужесточив доступ на европейские рынки капитала ряду российских финансовых институтов, компаний оборонного и нефтяного секторов.

Ограничение доступа госкомпаний и банков на рынки капитала давит на экономику и увеличивает внутренний спрос на валюту, поскольку компании лишены возможности рефинансировать текущие займы, а для их погашения нужна валютная ликвидность.

"Кроме геополитики, предстоящая неделя изобилует важными событиями: помимо заседания ФРС, на котором мы ждем сигналов в сторону дальнейшего ужесточения взглядов комитета на перспективы монетарной политики, запланированный на 18 сентября референдум о статусе Шотландии может добавить инвесторам дополнительных проблем", - написал Дмитрий Полевой, экономист банка ING.

Он считает, что в целом тактически рынок стоит против рубля и противостоять этому пока нет смысла, но не исключает стабилизирующего влияния налоговых продаж, которые будут постепенно нарастать с этой недели.

Страховые взносы во внебюджетные фонды РФ и налоговые платежи в сентябре могут отвлечь на себя от 0,9 триллиона рублей до более 1,1 триллиона рублей: на страховые взносы (уплата 15 сентября) придется до 420 миллиардов рублей, а уплата НДС, НДПИ и акцизов на следующей неделе отвлечет до 600 миллиардов рублей, по оценке опрошенных Рейтер аналитиков.

Проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2015-2017 годы, опубликованный Центробанком РФ в пятницу, указал рынку на неопределенность и сложность экономической ситуации в РФ и ожидания улучшения лишь к 2017 году.

ЦБР надеется, что умеренно жесткая денежно-кредитная политика поможет ему достичь инфляции в 4 процента к 2017 году в базовом сценарии разрядки международной напряженности и без повышения налоговой нагрузки на экономику, навредить которой он не хочет.

"В целом предстоящие годы будут очень сложными для ЦБ, которому придется выработать политику, не имеющую прецедентов в современной истории России и сочетающую стимулирование экономической активности и ослабление инфляции", - пишут аналитики Sberbank CIB.

"Риторика российского Центробанка, который в пятницу оставил процентные ставки без изменений, не предусматривает каких-либо действий из-за ослабления рубля. Регулятор сосредоточен исключительно на антиинфляционных целях", - замечает Владимир Евстифиев, аналитик банка Зенит.

ЛОКАЛЬНЫЙ ГОСДОЛГ

Облигации федерального займа, в последнее время достаточно четко коррелирующие с динамикой рубля, в понедельник показали скромную реакцию на потери локальной валюты: снижение цен не превышало 0,3 процента годовых.

Доходность индикативной ОФЗ 26207 выросла на 5 базисных пунктов до 9,69 процента годовых.

Рубль, во многом обесценившийся не только по причине слабой экономики РФ, а из-за сезонных факторов и сокращения поддержки регулятора, ушел в зону глубокой перепроданности, из которой в ближайшие месяцы произойдет восстановление, считает Алексей Третьяков, генеральный директор Арикапитала.

По его мнению, при курсе 37,70 рубля стоит вернуться в рублевые активы не менее чем на 50 процентов, а в случае продолжения ослабления, конечной целью которого может стать тестирование верхней границы коридора ЦБ (44,40 рубля, что при курсе евро $1,293 соответствует доллару к рублю 39,20), стоит увеличивать долю рублей до 100 процентов.

Третьяков предположил, что цикл повышения ставок подходит к концу, и, начиная с 10-процентной доходности, короткие рублевые облигации эмитентов с инвестиционным рейтингом (прежде всего госбанки и дочерние подразделения иностранных банков) можно включать в портфель с целью диверсификации и в качестве защитной позиции.

Елена Орехова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below