May 29, 2015 / 4:24 PM / 2 years ago

Рубль завершил последние весенние торги ростом, но не преодолел тенденцию к ослаблению

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

Символ рубля на его презентации в Москве 11 декабря 2013 года. Рубль начал торги пятницы вблизи месячных минимумов, находясь у отметки в 53 рубля за доллар в первые часы, но не дойдя до нее благодаря восстановлению нефтяных цен в последний рабочий день недели и месяца.Sergei Karpukhin

МОСКВА, 29 мая (Рейтер) - Рубль начал торги пятницы вблизи месячных минимумов, находясь у отметки в 53 рубля за доллар в первые часы, но не закрепившись ниже неё надолго благодаря восстановлению нефтяных цен в последний рабочий день недели и месяца.

Вероятность того, что этот уровень будет пройден в следующем месяце, достаточно высока: против рубля играют нестабильность нефтяных цен, ожидания продолжения снижения ключевой ставки, а также погашения внешнего долга в июле, которые в сравнении с маем удвоятся.

Курс доллара к рублю расчетами "завтра" составил на 18.15 МСК 52,40 рубля, на 0,36 процента ниже закрытия торгов в четверг, к корзине - снизился на 0,29 процента до 54,68 рубля. Курс евро снизился на 0,28 процента до 57,41 рубля.

"Мы продолжаем тенденции последних дней - заметна активность нерезидентов, которые покупают валюту, налоги завершены, и экспортеров с продажами валюты теперь не видно, поэтому больше смотрим на нефть, глобально на доллар и ждем пятничного фиксинга", - сказал утром Игорь Акиньшин из Альфа-банка.

Нефть марки Brent вечером стоила $64,55 за баррель, прибавив 3,15 процента к предыдущему закрытию.

Нефтяной фактор будет играть ведущую роль в ближайшей перспективе для курса рубля, так как его корреляция с парой доллар/рубль вернулась к нормальным уровням в последнее время, писали аналитики Sberbank CIB.

Помимо нефтяных котировок, вопросов и внимания участников рынка заслужили интервенции регуляторов - рублевые и словесные, от Банка России и Минфина РФ.

Банк России сократил 27 мая до $150 миллионов объем ежедневных покупок валюты, тогда как ранее покупал по $200 миллионов.

Валютные дилеры увидели в этом сокращении покупок изменение политики ЦБР, предположив возвращение операционного интервала (плавающего коридора), который был отменен в ноябре 2014 года.

ЦБР это предположение опроверг, указав, что придерживается политики плавающего валютного курса, не устанавливая для него какие-либо целевые ориентиры или диапазоны колебаний и напомнил, что объем ежедневных покупок иностранной валюты для пополнения международных резервов может составлять от $100 миллионов до $200 миллионов.

"По мере ослабления рубля, Банк России, как и следовало ожидать, сократил валютные интервенции: в среду он приобрел иностранной валюты на сумму всего $150 миллионов, хотя в предыдущие дни стабильно покупал по $200 миллионов. Мы полагаем, что в понедельник ЦБ представит данные о том, что вчера (28 мая) интервенций вообще не было", - писали аналитики Sberbank CIB.

Сокращения объема покупок валюты на фоне ослабления рубля после завершения налоговых платежей говорят о том, что тенденция к ослаблению не преодолена.

Дмитрий Полевой, главный экономист банка ING, не исключает роста пары доллар-рубль до уровней 55-56 в течение следующих 3-6 месяцев, но предполагает и последующее восстановление рубля к концу года, в случае поддержки сырьевых котировок.

Владимир Тихомиров, главный экономист БКС, менее оптимистичен в годовых прогнозах, но считает, что в 2015 году останется все худшее. По его оценке, средний курс рубля в 2015 году составит 57,3 за доллар, цены на нефть - около $60 за баррель, а инфляция к концу текущего года замедлится до 12,6 процента год к году и до 5-7 процентов - еще через год.

Словесные интервенции были связаны с высказываниями министра финансов РФ Антона Силуанова о том, что у ЦБР и Минфина есть понимание об определенных уровнях курса рубля, на которые властям нужно ориентироваться. Пресс-служба Минфина позднее уточнила, что речь идет об уровнях реального эффективного курса рубля и долгосрочных перспективах, а Центробанк опроверг наличие курсовых ориентиров.

Регулятор отпустил рубль в свободное плавание в ноябре прошлого года, но возобновил с 13 мая покупку валюты на рынке для пополнения международных резервов. Ряд аналитиков расценили эти действия как попытку не допустить чрезмерное укрепление рубля.

По словам Полевого, с недавнего времени акцент на этой истории немного утих, но комментарии главы Минфина РФ утром в пятницу дали новую пищу для размышлений о таргетировании курса среди монетарных властей. Отредактированная версия комментария сгладила первоначальное впечатление, но по-прежнему оставила некоторые вопросы относительно официально заявленных целей политики и их приоритета со стороны властей, добавил он.

"Мы по-прежнему думаем о том, что курсу доллара в РФ уделяется слишком много внимания. Пока рубль называется плавающей валютой, единственной проблемой остается чрезмерная волатильность и ее негативные последствия для финансовой стабильности... К сожалению, фискальная зависимость от цен на нефть для рубля выше, чем раньше, и правительство ограничено (если таковые имеются) в способности развивать частный сектор и инвестиции без глубоких структурных и институциональных реформ".

Владимир Миклашевский из Danske Bank считает, что рубль переоценен с учетом цены на нефть и ждет в средний курс в 2015 году на уровне 57 рублей, что подразумевает 12-ти процентную девальвации по отношению к доллару США с текущих уровней. Геополитический риск является еще одним важным фактором для оценки, добавляет он, опасаясь распродаж рубля, аналогичных первому и четвертому кварталам 2014 года.

Елена Фабричная, Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below