Ситуация с рублевой ликвидностью в декабре будет ухудшаться - Райффайзен

Среда, 2 декабря 2015 13:17 MSK
 

МОСКВА (Рейтер) - Cтавший уже привычным для банков РФ значительный объем бюджетных вливаний после 20-х чисел декабря, вызывающий резкое снижение ставок денежного рынка, в этом году под вопросом, поскольку с самого начала этого года бюджетные потоки и другие факторы ликвидности ведут себя нетипично, пишет экономист Райффайзенбанка Мария Помельникова.

В отличие от прежних лет бюджет уже не изымает, а наполняет ликвидность - объем вливаний в январе-ноябре составил примерно 900 миллиардов рублей.

Это нетипичное явление произошло из-за неожиданного всплеска федеральных госрасходов уже в начале года: за четыре месяца были израсходованы рекордные 36 процентов годового плана, за январь-октябрь - 79 процентов.

Учитывая сколько госрасходов было реализовано на текущий момент, в декабре 2015 года, в банковскую систему должен поступить существенно меньший приток рублевой ликвидности, чем в прошлые годы.

По оценкам Райффайзенбанка, приток бюджетных средств в декабре должен составить около 1,7 триллиона рублей в сравнении с 1,9 триллиона рублей в декабре 2014 года. Но итоговые бюджетные поступления будут гораздо меньше: из этой суммы необходимо вычесть объем погашений задолженности по депозитным аукционам с Казначейством и результат размещения госбумаг.

Министерство финансов России заявляло, что не собирается переносить на 2016 год существенную часть бюджетных средств, находящихся сейчас на банковских депозитах - более 1 триллиона рублей, а будет направлять их на финансирование расходов бюджета-2015, плюс ведомство увеличит траты из Резервного фонда, который в ноябре-декабре может опустеть еще на 1 триллион рублей.

Учитывая, что дефицит бюджета сейчас покрывается в основном за счет средств Резервного фонда, в декабре банкам необходимо будет погасить весь текущий объем задолженности по депозитным аукционам казначейства (около 1 триллиона рублей), пишет Помельникова.

"Нетто-размещение госбумаг сейчас минимально, а 1 триллион рублей, который будет потрачен на погашение депозитов перед Казначейством, сократит итоговой приток от операций с бюджетом в банковскую систему в декабре 2015 года до 700 миллиардов - это абсолютный минимум за последние 5 лет", - говорится в обзоре Райффайзенбанка.

Кроме того, в декабре есть еще один фактор, существенно снижающий уровень ликвидности - сезонное увеличение наличности в обращении: население снимает со счетов зарплаты и премии, создает запас наличности перед новогодними праздниками, активизирует покупки. Ранее изъятия рублевой ликвидности через этот канал полностью перекрывались бюджетными поступлениями, поэтому не создавали сильного негативного эффекта для ставок. Но в декабре этого года увеличение наличности, по оценкам Райффайзенбанка, может изъять из банковского сектора порядка 750 миллиарда рублей.   Продолжение...

 
Сотрудник частной компании пересчитывает купюры в Ставрополе 17 декабря 2014 года. Cтавший уже привычным для банков РФ значительный объем бюджетных вливаний после 20-х чисел декабря, вызывающий резкое снижение ставок денежного рынка, в этом году под вопросом, поскольку с  самого начала этого года бюджетные потоки и другие факторы ликвидности ведут себя нетипично, пишет экономист Райффайзенбанка Мария Помельникова. REUTERS/Eduard Korniyenko