АНАЛИЗ-Политический шум не волнует рынки, настроившиеся на рост

Вторник, 14 марта 2017 20:21 MSK
 

Джейми Макгивер

ЛОНДОН (Рейтер) - Одной из главных загадок со стороны мировых рынков сегодня, в эру Трампа, является исторически низкий уровень их волатильности, несмотря на все пертурбации и неопределенность, которые может принести его президентство.

Ключ к разгадке может оказаться довольно простым: глобальная экономика, оправившись после финансового кризиса, демонстрирует наибольшую за десятки лет устойчивость и предсказуемость и иммунитет к краткосрочным политическим сюрпризам, даже если речь о Белом доме.

Что критически важно, экономическое восстановление и последующая стабилизация не базировались на увлечении кредитами, так что низкая волатильность может продлиться - с эпизодическими перебоями - даже на фоне новых политических шоков, таких как предстоящие в этом году выборы в Нидерландах, Франции и Германии.

В результате инвесторы, вероятно, будут с воодушевлением искать более рисковые активы, которые обещают сравнительно высокую отдачу и, таким образом, поддержка "бычьего" тренда, с 2009 года превалирующего на рынках, в частности, акций и корпоративных облигаций, продолжится.

По мнению JP Morgan, волатильность глобального роста выступает сильнейшим соло-драйвером волатильности финансовых рынков. Но после восстановления от кризиса 2007-09 годов подъем остается стабильным и предсказуемым настолько, что даже скучно.

Это восстановление зиждется на мерах, предпринятых регуляторами после краха, и не в последнюю очередь на впрыснутых центробанками триллионах долларов для стимулирования и реанимации пошатнувшейся банковской системы.

"Это очень стабильная мировая экономика. Она никогда еще не была настолько стабильной, и поэтому стабилен рынок, и поэтому так низка премия за риск", - сказал Ян Лойес, курирующий в JPMorgan размещение активов.

"Рынки отражают фундаментальные факторы, и если фундаментальные факторы стабильны, цены на активы будут менее волатильными".   Продолжение...

 
Экран с изображением Дональда Трампа на фондовой бирже во Франкфурте-на-Майне. 9 ноября 2016 года. Одной из главных загадок со стороны мировых рынков сегодня, в эру Трампа, является исторически низкий уровень их волатильности, несмотря на все пертурбации и неопределенность, которые может принести его президентство. REUTERS/Staff/Remote