АНАЛИЗ-Российские бонды выигрывают от хаоса в ЮАР, но дилемма с рублём не решена

Пятница, 7 апреля 2017 10:10 MSK
 

МОСКВА (Рейтер) - Политические волнения в ЮАР и Турции заставляют фонд-менеджеров обратить внимание на российские активы, осложняя борьбу Москвы с растущим курсом рубля.

К февралю доля иностранных вложений на российском долговом рынке снова выросла до максимального значения начала 2013 года в 28 процентов, согласно данным Центробанка. Однако с тех времён изменилась динамика: ежемесячное исследование среди клиентов JPMorgan показало, что объём рублёвого долга в марте рос беспрецедентно высокими темпами.

Замедление инфляции, 8-процентная доходность и желание Центробанка удерживать относительно высокие процентные ставки - вот что главным образом привлекает инвесторов.

ЮАР погрузилась в политический хаос, из-за которого страна рискует вслед за Россией получить "мусорный" рейтинг, вдобавок отягощённый огромным дефицитом платёжного баланса.

Рейтинговое агентство S&P уже понизило рейтинг ЮАР с инвестиционного до "мусорного", Moody's задумывается об аналогичном шаге.

"В России нет политической нестабильности, поразившей Турцию и ЮАР, или их слабые фундаментальные показатели. России на руку проблемы в других крупных странах с высокой доходностью облигаций", - сказал Салман Ахмед, руководитель глобальной стратегии в Lombard Odier.

Банк JPMorgan сообщил, что снизил долю участия в капитале на валютном и долговом рынке ЮАР.

"Политические риски есть и в Турции, поэтому мы отдаём (предпочтение) исключительно тяжеловесу России в своём портфеле (индекс глобальных облигаций на развивающихся рынках)",- прокомментировал банк.

Тем временем, российский ЦБ снискал похвалу за упорное таргетирование инфляции. Из-за замедления роста цен реальная, или скорректированная с поправкой на инфляцию доходность бондов составила почти 400 базисных пунктов, что магнетически подействовало на инвесторов, ищущих дохода.   Продолжение...

 
A participant is reflected in a display showing business and financial information at the VTB Capital "Russia Calling!" Investment Forum in Moscow, Russia, October 2, 2014. REUTERS/Maxim Shemetov/File Photo