June 30, 2017 / 5:54 AM / 21 days ago

Золотодобытчик Полюс провел SPO на $879 млн, сделав ставку на западных инвесторов

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

A melter places an ingot of 92.96 percent pure gold at a procession plant of the Olimpiada gold operation, owned by Polyus Gold International company, in Krasnoyarsk region, Eastern Siberia, Russia, June 30, 2015. Polyus Gold International is the largest gold producer in Russia and one of the top 10 gold miners globally by ounces produced, according to the official web site of the company. Olimpiada is Polyus Gold's largest operation. Picture taken June 30, 2015.Ilya Naymushin

МОСКВА (Рейтер) - Крупнейший российский золотодобытчик Полюс провел пока самое крупное среди компаний с российскими собственниками размещение на рынках акционерного капитала в этом году - на $879 миллионов, возвращаясь на британский рынок и подарив надежды на спрос на акции эмитентов РФ и в осеннее окно.

Полюс разместил весь запланированный объем, определив цену в $66,5 за акцию и в $33,25 за GDR, или по нижней границе индикативного ценового диапазона; это приведет к увеличению акций компании в свободном обращении и позволяет рассчитывать на включение ее бумаг в расчет индекса MSCI Russia в ходе ноябрьской ребалансировки.

По словам организаторов размещения, практически 90 процентов книги было сформировано заявками институциональных западных инвесторов. Ориентир на западных инвесторов - было пожеланием акционеров Полюса, сказал один из российских управляющих, аллокации для российских компаний составили в среднем 50-60 процентов, некоторым дали всего 10 процентов.

Благодаря этому размещению Полюс, проводивший ранее делистинг, возвращается на британский рынок: инвесторы из Великобритании выкупили почти половину размещения. Почти 20 процентов акций выкупили инвесторы из Северной Америки, в том числе из Канады, инвесторы с Ближнего Востока приобрели менее 10 процентов акций, примерно по 10 процентов - европейские и российские инвесторы, сообщил директор рынков акционерного капитала одного из организаторов сделки - ВТБ Капитал Борис Квасов. РФПИ заявил об участии в этом SPO вместе с инвесторами из Объединенных Арабских Эмиратов, Катара, Кувейта и Бахрейна. Компания сообщила, что в сделке участвовали 80 институциональных инвесторов, 10 крупнейших выкупили 60 процентов акций.

Сам Полюс получит запланированные $400 миллионов, которые, по словам её гендиректора Павла Грачева, планирует направить на различные цели, остальное - структуры контролирующей её семьи сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова.

Размещение Полюса прошло по мультипликатору 7,5-8 EV/EBITDA, что примерно соответствует среднему для сектора в целом, но компания расценивается инвесторами как компания роста и дивидендная история, считал аналитик Уралсиб Кэпитал Вадим Котиков.

"По такой оценке было трудно не проявить аппетит (к размещению). Это очень щедрая оценка", - сказал он.

Компания гарантирует дивидендную доходность в 6-7 процентов, перспективы её роста связаны в первую очередь с эксплуатацией Наталкинского месторождения, которую планируются начать в конце этого года.

"Пока, на ближайшее время перспективы роста у бумаги средние. Но может быть, в ноябре их включат в расчет MSCI и это будет для них хорошим поводом для роста", - говорит один из российских управляющих.

"Хотя такую бумагу хорошо иметь в портфеле в такой сложный период, их вполне можно рассматривать в качестве защитных", - отметил он.

Размещение акций Полюса проходило, с одной стороны, на фоне 8-процентного роста цены на золото в этом году и недавней покупки 10-процентного пакета китайским Fosun, но с другой, - в условиях не самой простой рыночной конъюнктуры, когда стало известно о новых американских санкциях и продлении европейских.

По словам ряда участников финансового рынка, еще одно крупное размещение этого лета - приватизация Совкомфлота - была отложена именно по геополитическим причинам.

Но банкиры, ориентируясь на сегодняшний спрос на акции Полюса, надеются на сохранение интереса к России и в период осеннего окна размещений.

"Мы видим достаточный интерес иностранных институциональных инвесторов к российскому риску, к акционерному капиталу вообще. Интерес к инвестициям в больших объемах. И надеюсь, такая сделка будет не последняя в этом году. Мы видим окно для потенциальных размещений еще в этом году", - сказал Квасов в кулуарах Московской биржи в ходе презентации размещения Полюса.

По мнению руководителя управления рынков капитала, управляющего директора Sberbank CIB Антона Малькова, не стоит ожидать большого количества сделок в этом году, но рассчитывать на активность рынка акционерного капитала осенью стоит.

"Рынок непростой, но он открыт... Осенью будут сделки, если в августе ничего не произойдет, я имею в виду геополитику и нефть. Много сделок не будет, но будут какие-то", - сказал он журналистам.

"Очевидно, на Полюс был такой хороший спрос, что можно надеяться на интерес и к другим сделкам", - сказал Рейтер банкир одного из крупных западных банков.

Из объявленных сделок рынки ждут этой осенью две крупные сделки: IPO En+ и Совкомфлота.

Организаторами сделки размещения акций Полюса выступили Goldman Sachs, J.P. Morgan, Sberbank CIB, ВТБ Капитал, BMO Capital Markets, Газпромбанк и Morgan Stanley.

Диана Асонова, Ольга Попова, Полина Девитт. Текст Ольги Поповой. Редактор Андрей Кузьмин

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below