November 21, 2014 / 1:08 PM / 3 years ago

Рубль провел лучшую неделю благодаря Китаю, ЕЦБ, нефти и налогам

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

Рублевые купюры и монеты в офисе частной компании в Красноярске 6 ноября 2014 года. Рубль существенно растет на пятничных торгах в ожидании расширения продаж экспортной выручки под оставшиеся крупные ноябрьские налоги и в условиях позитивных тенденций нефтяных цен.Ilya Naymushin

МОСКВА (Рейтер) - Рубль показывает самый сильный абсолютный недельный рост во многом за счет значительного укрепления на пятничных торгах в ожидании расширения продаж экспортной выручки под оставшиеся крупные ноябрьские налоги. Поддержку ему оказали нефтяные цены и два крупнейших мировых центробанка.

К 17.10 МСК внутридневные потери доллара превышали 63 копейки, евро - 1,80 рубля, бивалютная корзина в целом дешевела почти на один рубль.

С прошлой пятницы доллар снизился на 1,60 рубля, евро потерял 2,50 рубля, корзина - два рубля, и пока это лучший недельный результат российской валюты за всё время биржевых торгов.

Свою благостную роль в сегодняшнем рублевом ралли, помимо смещения баланса в сторону продавцов на тонком рынке, сыграли комментарии главы ЕЦБ Марио Драги о возможности новых стимулирующих мер для еврозоны, в которые может входить и эмиссия дешевых денежных ресурсов.

Затем мощный толчок рублю, как и всем другим развивающимся и высокорискованным активам, а также нефти, дал Народный банк Китая, неожиданно понизивший процентные ставки, чтобы поддержать экономику Поднебесной, демонстрирующую самый медленный рост почти за четверть века.

К 17.05 МСК доллар оценивался на Московской бирже в 45,54 рубля, на процент с третью ниже вчерашнего закрытия. Евро к этому времени торговался вблизи 56,51 рубля, и потери составляли 2,4 процента.

Участники российского валютного рынка по-прежнему отмечают в целом незначительные текущие объемы экспортных продаж, но их пока хватает для укрепления рубля на фоне снижения спроса на валюту и при сохранении высокой рыночной волатильности после отмены Центробанком плавающего коридора и валютных интервенций.

"Экспортеры продают настолько мало, насколько могут себе позволить, но просто нет такого сильного валютного бида, что был раньше, есть спекулятивные покупки на минимумах, сохраняется отток капитала, но размеры несоизмеримы со спросом на валюту недавнего времени", - сказал Дмитрий Деев из банка Credit Suisse.

На объемы продаж экспортной выручки ниже обычных для ситуации налогового периода указывает и Михаил Палей из банка ВТБ Капитал, однако он также считает, что их пока достаточно для превалирования над текущим валютным спросом.

Он отмечает на стороне рубля и такие факторы, как затишье на юго-востоке Украины, а также попытки нефти скорректироваться от недавних минимумов.

Разная относительная скорость падения рублевых кросс-курсов отражает ситуацию на форексе, где пара евро/доллар обвалилась после комментариев главы ЕЦБ Марио Драги о низких инфляционных ожиданиях в еврозоне и готовности регулятора применять новые стимулирующие меры.

Потери евро против доллара с начала дня на форексе превышают один процент, пара торгуется вблизи $1,24.

"Тонким рынком продолжают управлять мизерные объемы", - сказал дилер крупного российского банка.

По его оценкам, если появятся реальные крупные экспортные продажи, то рынок может кратковременно сходить под отметку 45 рублей за доллар.

"Но что будет дальше - по-прежнему всё в тумане, а с текущей волатильностью не удивит и такая вилка, как 42,00-50,00 рублей за доллар до конца года", - предположил дилер.

Дмитрий Деев же из Credit Suisse считает сильной поддержкой валюте уровень 45 рублей за доллар, полагая, что вблизи этой отметки активность покупателей увеличится и курс доллара вряд ли пока уйдет ниже.

Михаил Палей из ВТБ Капитала также считает маловероятным снижение доллара ниже отметки 45 рублей в текущий налоговый период, но если все-таки удастся её пробить, то доллар в таком случае может падать вплоть до области 42-43 рубля.

Похожего мнения придерживается Иван Копейкин из компании БКС: "Сейчас в паре доллар/рубль можно наблюдать формирование такой классической модели, как двойная вершина". По его мнению, после пробоя отметки 45,50 ближайшей целью станет отметка 44 рубля.

Доллар против рубля сегодня падал до 45,32 впервые с 10 ноября, евро сформировал сессионное дно на 56,45, и это минимум единой валюты также с 10 ноября.

"До конца года я не исключаю движения пары доллар/рубль к уровню 43 рублей за доллар, если только нам на голову не свалится какой-нибудь очередной политический или макроэкономический негативный сюрприз", - предположил Палей из ВТБ Капитал.

"Сейчас меньше доверия к рублю, и люди больше конвертируют свои накопления в доллар при одновременном снижении рублевой составляющей, поэтому, когда закончится налоговый период с продажами экспортной выручки, возможен опять рост валюты", - считает Деев из Credit Suisse.

Свою роль в текущем укреплении рубля способны сыграть и сужение рублевой ликвидности силами ЦБ, лимит на валютные свопы и сокращение рублевого репо, что может вынуждать участников рынка продавать часть запасенной во время девальвации рубля валюты.

В четверг российские налогоплательщики рассчитались по трети НДС за третий квартал, и размер этого налога аналитики прогнозировали до 190 миллиардов рублей.

Важный для экспортеров сырья налог на добычу полезных ископаемых приходится на 25 ноября, и он может потребовать до 260 миллиардов рублей, а завершится фискальный период 28 ноября уплатой налога на прибыль.

Североморская смесь Brent после новостей из Китая отметилась на уровне $81,61 за баррель впервые с 12 ноября. Текущие котировки вблизи $80,80, что на 1,8 процента выше закрытия четверга.

Российские корпорации и банки могли сократить физический спрос на валюту для погашения внешних займов после покупки в октябре у ЦБ более $29 миллиардов (после чего и Центробанк прекратил регулярные продажи валюты, но озадачив рынок возможностью внезапных интервенций), тогда как в ноябре объем погашений внешних займов и процентов по ним составляет около $11 миллиардов.

Однако на декабрьские погашения приходится почти $33 миллиарда в условиях сохраняющихся ограничений доступа к западным ресурсам, в связи с чем многие участники рынка не исключают возобновления дефицита валюты в конце года и падения курса рубля в ответ.

Владимир Абрамов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below