July 9, 2015 / 9:39 AM / 2 years ago

Рубль может получить поддержку от дивидендов и налогов - Sberbank CIB

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

Рублевые купюры в Москве 30 сентября 2014 года. Рубль может получить до конца текущего месяца временную поддержку от продажи иностранной валюты для привлечения рублевой ликвидности с целью выплаты дивидендов и налогов.Maxim Zmeyev

МОСКВА (Рейтер) - Рубль может получить до конца текущего месяца временную поддержку от продажи иностранной валюты для привлечения рублевой ликвидности с целью выплаты дивидендов и налогов.

При этом ключевыми краткосрочными рисками для рубля будут цена на нефть, последствия греческого кризиса и возможное заключение соглашения с Ираном, которое вызовет снижение цен на нефть, говорится в аналитическом обзоре Sberbank CIB.

Аналитики банка оценили продажи иностранной валюты на фоне предстоящих дивидендных и налоговых выплат в $12,5 миллиардов, "при этом основная сумма окажется на рынке в последнюю неделю июля".

Они напоминают, что на первом этапе, благоприятном для рубля, экспортеры продают доллары для того, чтобы привлечь рублевую ликвидность и выплатить дивиденды акционерам, и по их оценкам, всего компании продадут с этой целью $6 миллиардов, из которых пока еще не продано как минимум $4 миллиардов.

"На втором этапе значительная доля дивидендов, выплаченных в рублях, конвертируется обратно в иностранную валюту. По нашим оценкам, в валюту еще не были конвертированы рублевые дивиденды в эквиваленте почти $5,6 миллиардов, или 55 процентов выплат, а это превышает объем валюты, который компаниям, по нашим расчетам, осталось продать для привлечения рублевой ликвидности", - говорят аналитики Sberbank CIB, отмечая это как неблагоприятный для рубля фактор.

Они подсчитали, что из названной выше суммы $1,8 миллиарда приходится на держателей депозитарных расписок, а $3,8 миллиарда - на зарубежных институциональных инвесторов.

"В целом, по нашей оценке, оставшийся объем годовых выплат, запланированных на июль, равен чуть менее 567 миллиардам рублей ($10 миллиардов), а среди крупнейших экспортеров, которые еще не выплатили годовые дивиденды, и что предполагает возникновение позитивного эффекта для рубля - Роснефть, Лукойл, Газпром и Сургутнефтегаз", - сообщили аналитики банка.

По их оценкам, эти корпорации суммарно должны выплатить почти 420 миллиардов рублей дивидендов до конца месяца, а объем июльских налогов они оценивают ещё в 970 миллиардов рублей.

Налоговый период стартует 15 июля, а пик выплат приходится на 27 июля, когда завершатся расчеты по НДС, НДПИ и акцизам.

Предполагая возможность снижения курса доллара на последней неделе месяца к отметкам вблизи 55 рублей, аналитики Sberbank CIB видят в этом хороший повод купить валюту США, поскольку "велика вероятность того, что к концу года курс достигнет 60 (рублей за доллар) или даже пробьет эту отметку".

Ослабление рубля к концу года аналитики мотивируют осенним увеличением объема погашений по внешнему долгу, сулящим увеличение спроса на доллары и предполагающим усиление риска девальвации рубля.

С августа и до конца декабря российским должникам в условиях закрытых из-за санкций западных рынков капитала необходимо выплатить номинально $69,3 миллиарда внешнего долга и процентов, по данным Центробанка, при этом на сентябрь и декабрь приходятся два пика, $17 миллиардов и $24,6 миллиарда соответственно (вместе с процентами).

По оценкам участников рынка, продажи валюты под уплату дивидендов, а также экспортной выручки, продаваемой сейчас более-менее равномерно в течение месяца, во многом помогли рублю относительно сдержанно реагировать на штормящие сейчас из-за Греции и Китая мировые рынки, а также на падение нефти к трехмесячным минимумам в начале текущей недели.

В четверг же рубль подрастает к доллару и евро на Московской бирже, к полудню доллар торгуется вблизи 57,07, теряя три четверти процента, евро дешевеет на 0,9 процента и оценивается в 63 рубля.

Владимир Абрамов. Редактор Анастасия Тетеревлева

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below