29 июля 2015 г. / , 07:14 / 2 года назад

ЦБР снова приостановил интервенции, когда волатильность превысила 5%

Герб Банка России в его здании в Москве 13 марта 2015 года. Банк России с 28 июля приостановил операции в рамках пополнения международных резервов, что было связано с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке, сообщил регулятор в среду.Sergei Karpukhin

МОСКВА (Рейтер) - Банк России с 28 июля приостановил пополнение международных резервов за счет интервенций, объяснив это ростом волатильности курса рубля, превысившей, по данным Рейтер, 5 процентов за неделю. Аналитики увидели в этом обеспокоенность регулятора текущим уровнем курса, повышающую вероятность более осторожного смягчения политики на ближайшем заседании совета директоров.

ЦБР 27 июля снизил объем покупки валюты с $200 миллионов до $160 миллионов (с расчетами 28 июля 2015 года), а со вчерашнего дня приостановил покупки валюты, сообщил регулятор в среду.

"Изменение объема операций и последующая их приостановка были связаны с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке. Банк России неоднократно отмечал, что будет минимизировать влияние операций по пополнению международных резервов на ситуацию на валютном рынке, оперативно корректируя объем покупок иностранной валюты", - говорится в комментарии пресс-службы ЦБР.

Участники рынка ждали приостановки интервенций и сегодня попытались понять суть механизма, остающегося непубличным после отмены Центробанком предсказуемого плавающего коридора бивалютной корзины в конце прошлого года.

Игроки, опрошенные Рейтер, называют три вещи, которые могли повлиять на решение ЦБ приостановить интервенции. Большинство указало на превышение порога волатильности рубля в 5 процентов, на технический параметр, который оценивает ЦБ.

Согласно терминалу Рейтер, ослабление курса рубля к доллару за предыдущие пять торговых дней превысило в понедельник 5 процентов.

Именно о пороге в 5 процентов говорила первый зампред ЦБР Ксения Юдаева, когда отвечала на вопрос, почему в начале июня был снижен объем покупки валюты: "Мы же сказали - волатильность, 5 процентов волатильность".

Приступив к покупкам валюты с 13 мая, ЦБР в первый раз приостанавливал их 5 июня (с расчетами 8 июня), на один день, чему предшествовали колебания курса рубля как раз более чем на 5 процентов за пять торговых дней.

Кроме уровня волатильности, ЦБР анализирует "достаточно гибкую систему финансовых показателей", говорила Юдаева.

Игроки полагают, что среди них и текущие уровни курса - "рубль ослаб до 63 по бивалютной корзине и вышел за планку в 60 по доллару, при нефти $53 за баррель это уже не такой справедливый курс", полагает один из участников рынка.

Третьим фактором являются возможные угрозы финансовой стабильности в виде ожидаемых событий, например ЦБР сам называл в качестве возможной угрозы скорое повышение ставки ФРС США.

"ЦБР строгую процедуру не раскрывает, и не факт, что она есть, но что-то типа мотивированного суждения тоже играет роль", - сказал Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала.

ПОНРАВИЛСЯ ХОД

Курс рубля подрос утром среды после оглашения решения ЦБ, предсказанного и поддержанного аналитиками.

Дмитрий Полевой из ING назвал решение регулятора вполне логичным при текущих ценах на нефть, которые уже находятся на минимумах с февраля этого года.

Центробанк должен приостановить ежедневные покупки валюты по $200 миллионов в текущей ситуации ослабления рубля, чтобы не усиливать этот тренд и инфляционные риски, говорили накануне опрошенные Рейтер аналитики.

Ожидавший с пятницы сокращения объемов ежедневных интервенций ЦБР Евгений Кошелев из Росбанка сказал, что решение ЦБ - это локально позитивный сигнал для рубля, и если глобально ничего не случится, то курс рубля закрепится на отметках 58-59 за доллар на ближайшую перспективу.

"Если же ФРС скажет про ставку, что они не готовы или готовы повышать, или если нефть перестанет пытаться подрасти, тогда наш прогноз в 61 рубль за доллар на третий квартал будет более чем оправдан", - добавил Кошелев.

СНИЗИТЬ ИЛИ СОХРАНИТЬ

Пятничное решение совета директоров ЦБР остается во внимании игроков валютного рынка, наряду с сегодняшними заявлениями ФРС США.

"Что касается ставки ЦБР, то решение о приостановке интервенций говорит, что регулятора беспокоит текущий уровень курса и это повышает вероятность того, что ставку оставят без изменения 31 июля. Но это всего лишь повышает вероятность такого решения, по факту мы можем увидеть сокращение ставки на 50 базисных пунктов, таков наш прогноз", - сказал Кузьмин из Ренессанс Капитала.

Кошелев из Росбанка также ожидает сокращения ключевой ставки ЦБ на заседании совета директоров 31 июля на 50 базисных пунктов до 11,0 процента годовых.

"Учитывая отказ ЦБ от интервенций, вполне не исключаю смещения политики смягчения в более осторожную плоскость. Будет ли решение ФРС о повышении ставки поводом для того, чтобы ЦБР не делал "ката", - скорее всего не будет. Из четырех оставшихся до конца года заседаний три, скорее всего, будут со снижением ставки", - сказал Кошелев.

Накануне совета директоров умеренно сбалансированные риски: тарифная индексация в принципе совпадает с той схемой, которую анонсировала Федеральная служба по тарифам и в целом серьезных рисков для инфляции со стороны тарифов мы не видим, добавил он. Одновременно все индикаторы сигнализируют, что экономика остается достаточно слабой.

"Текущая ставка 11,5 процента - неподходящая ставка для стимуляции экономики", - заключил Кошелев.

Банк России начал покупать валюту на внутреннем рынке для пополнения международных резервов с 13 мая в объеме до $200 миллионов в день, и по 27 июля купил $9,922 миллиарда.

ЦБР считает необходимым нарастить в течение 5-7 лет золотовалютные резервы, считая уровень в $500 миллиардов комфортным и покрывающим длительные стрессовые ситуации.

На 17 июля золотовалютные резервы РФ составили $358,2 миллиарда, свежие данные (на 24 июля) регулятор опубликует в четверг.

При участии Владимира Абрамова, Оксаны Кобзевой

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below