Глава ЦБР видит все меньше возможностей повлиять ставками на рост

Вторник, 3 ноября 2015 18:01 MSK
 

(Рейтер) - Глава Центробанка Эльвира Набиуллина считает, что возможности денежно-кредитной политики для стимулирования роста российской экономики ограничены в условиях растущего влияния структурных факторов, преодолеть которые должна не господдержка, а частные инвестиции.

"Спад российской экономики сейчас обусловлен сочетанием так называемых циклических и структурных факторов, при этом роль структурных факторов будет постепенно увеличиваться и поэтому возможности денежно-кредитной политики для стимулирования экономического роста ограничены", - сказала Набиуллина в Госдуме.

По оценкам Минэкономразвития, в третьем квартале ВВП РФ сократился на 4,3 процента в годовом выражении. Ведомство отмечает замедление спада в сентябре и рассчитывает на скорый рост экономики.

"Мы понимаем, что уровень кредитных ставок высок, а для многих отраслей или сегментов малого и среднего бизнеса кредиты малодоступны. Тем не менее мы должны учитывать при этом еще раз ограниченность мер денежного стимулирования, потому что ограничения в значительной мере структурные, и баланс рисков для инфляции и для роста", - сказала глава ЦБР.

Отвечая позднее на вопросы депутатов, глава ЦБ сказала, что инвестиционная пауза возникла задолго до шокового повышения ставки регулятором.

"Для того, чтобы происходила структурная диверсификация экономики основное условие - это рост производительности, потому что производительность у нас очень низкая по сравнению со многими странами. Производительность труда можно повысить за счет работы с издержками на уровне предприятий, но, конечно, нужны инвестиции в новые технологии".

"Должны ли эти инвестиции быть государственными, бюджетными? Вряд ли. Бюджетные инвестиции - это инвестиции в инфраструктуру, в человеческий капитал, которые должны поддерживать. Нужны частные инвестиции в эту диверсификацию. Частные инвестиции, зависят ли они только от ставки кредита? Уверена, что нет. Потому что частные инвестиции начали снижаться еще до повышения нами ставок. Инвестиционная пауза ... она началась до повышения нами ставок, еще в конце 2013 года и причины этой инвестиционной паузы - структурные, а не только вопросы денежно-кредитной политики".

Еще один аргумент в эту пользу, по словам Набиуллиной, - это то, что прибыль предприятий в первой половине года выросла на 40 процентов, но эти деньги не пошли на инвестиции, а были изъяты акционерами через выплаты дивидендов.

Учитывая характер инвестиционной паузы, нужно заниматься известным набором структурных реформ по улучшению бизнес-климата, снижению административных барьеров, контролю за тарифами естественных монополий, повышению уверенности бизнеса в том, что налоговая нагрузка не будет повышаться, сказала она.   Продолжение...

 
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина на воруме ВТБ Капитал в Москве 13 октября 2015 года. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина считает, что возможности денежно-кредитной политики для стимулирования роста российской экономики ограничены в условиях растущего влияния структурных факторов, преодолеть которые должна не господдержка, а частные инвестиции. REUTERS/Sergei Karpukhin