7 апреля 2016 г. / , 15:33 / 2 года назад

Снижение ВВП РФ по итогам 2016 года составит около 1,0% - аналитики ЦБР

Машины на набережной у Кремля в Москве 19 февраля 2016 года. Экономика России, балансирующая между рецессией и стагнацией, лишь в третьем квартале может рассчитывать на рост в квартальном выражении, а за 2016 год снижение составит около 1,0 процента. REUTERS/Maxim Zmeyev

МОСКВА (Рейтер) - Экономика России, балансирующая между рецессией и стагнацией, лишь в третьем квартале может рассчитывать на рост в квартальном выражении, а за 2016 год снижение составит около 1,0 процента.

Об этом говорится в подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБР бюллетене “О чем говорят тренды”.

Официальный прогноз ЦБР на этот год - снижение ВВП на 1,3-1,5 процента при среднегодовой цене на нефть $30 за баррель.

Аналитики ЦБР теперь ожидают снижения ВВП в первом квартале 2016 года на 0,4 процента по сравнению с прежней оценкой 0,3 процента (с поправкой на сезонность).

Во втором квартале они прогнозируют снижение на 0,1 процента, в третьем - рост на 0,2 процента.

“Экономика, скорее всего, будет находиться в состоянии, близком к стагнации, как минимум до середины 2016 года. Однако при отсутствии новых негативных шоков экономический рост может возобновиться в третьем квартале”, - говорится в обзоре.

“Российские опережающие индикаторы деловой активности указывают на низкую вероятность возобновления устойчивого роста в экономике в ближайшие месяцы, несмотря на то, что экономика постепенно оправляется от зимнего падения нефтяных цен”, - заключают эксперты.

ЦЕЛЬ ПО ИНФЛЯЦИИ

Несмотря на сегодняшние уверения главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной в том, что достижение 4-процентной цели по инфляции в 2017 году “абсолютно реально”, аналитики ЦБР говорят, что риски превышения инфляцией цели 4 процента в 2017 году по-прежнему высоки.

Они видят угрозу в сохраняющейся неопределенности бюджетной политики, медленном снижении инфляционных ожиданий и прекращении действия временных благоприятных факторов.

Инфляция в России в марте 2016 года составила 0,5 процента к предыдущему месяцу и 7,3 процента - к марту 2015 года в основном за счет благоприятного эффекта базы прошлого года, когда рост цен подстегивала девальвация рубля.

Однако анализ сезонно сглаженной динамики цен говорит о том, что замедление роста цен продовольственных товаров в последнее время происходит не только из-за эффекта высокой базы, пишут аналитики ЦБР.

По их мнению, замедлению продовольственной инфляции способствуют не только фактор низкого спроса, но и снижение мировых цен на продовольствие, хороший урожай 2015 года в России, рост производства некоторых товаров на фоне слабого спроса.

Хороший урожай прошлого года может объяснить относительно слабый рост цен на овощи в начале этого года, несмотря на ослабление рубля, но низкий по сравнению с обычной сезонностью рост цен на плодоовощную продукцию несет инфляционные риски для второй половины года.

“Хороший урожай прошлого года искажает сезонность, и цены в начале года растут не так сильно, как обычно. Это означает, что традиционное снижение цен на плодоовощную продукцию в третьем квартале также будет меньше при прочих равных условиях”, - заключают эксперты.

“Во второй половине года мы можем увидеть менее выраженное сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию и более высокие месячные темпы роста потребительских цен с сезонной корректировкой”, - пишут сотрудники аналитического департамента ЦБ.

По их оценкам, прибавка к инфляции во втором полугодии может составить от 0,7 до 1,2 процентных пункта в зависимости от объемов урожая 2016 года.

“Влияние хорошего урожая прошлого года на цены плодовоощной продукции длится до начала сбора нового урожая, а снижение мировых цен на продовольствие не может продолжаться бесконечно. В такой ситуации Банк России не должен реагировать мерами ДКП на эти разовые шоки, чтобы не создать предпосылок для излишнего смягчения денежно-кредитных условий по мере исчерпания действия этих шоков”, - говорится в обзоре.

ЦБР оставил ставку неизменной в марте 2016 года на уровне 11 процентов годовых из-за будущих инфляционных рисков.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ПОВЫСИТСЯ

Аналитики ЦБ предупреждают, что значительное снижение положительного сальдо текущего счета РФ в этом году требует дальнейшего устойчивого сокращения оттока капитала, что повышает восприимчивость курса рубля к шокам на мировых финансовых рынках.

По их мнению, волатильность на финансовых рынках может повыситься во втором полугодии.

Предварительная оценка платежного баланса за январь–февраль указывает на снижение сальдо счета текущих операций по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до $9,7 миллиарда по сравнению с $19,4 миллиарда, что должно объясняться прежде всего снижением профицита торговли в части товарного экспорта из-за снижения цен на нефть прошедшей зимой.

В свою очередь, отток капитала продолжил замедляться, российские банки сократили объем погашений внешних обязательств по сравнению с началом 2015 года, хотя их обязательства продолжили быстрое снижение.

Эксперты также указывают, что потеря конкурентоспособности российской промышленности относительно китайской в части роста заработных плат была полностью скомпенсирована номинальным укреплением юаня по отношению к рублю в последнее время.

Умеренно жесткая риторика Банка России, которая сохранилась после заседания совета директоров 18 марта, привела к инверсии кривой доходности ОФЗ.

“Длинные процентные ставки могут снижаться и дальше при сохранении ключевой ставки неизменной. Это станет возможным при условии снижения инфляции и роста доверия к денежно-кредитной политике Банка России”, - уверены эксперты ЦБР.

Елена Фабричная. Редактор Максим Родионов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below