14 июня 2016 г. / , 16:32 / год назад

ЦБР готовится во II половине 2016 года чередовать аукционы репо с депозитными

МОСКВА (Рейтер) - Банк России подтвердил переход к полноценному структурному профициту ликвидности в начале 2017 года, а до этого, во второй половине 2016 года, банковская система может пребывать в пограничной ситуации, когда операции репо ЦБ будут чередоваться с аукционными операциями по изъятию ликвидности, говорится в обзоре регулятора.

В июне возможен дальнейший приток средств по бюджетному каналу, но потребность кредитных организаций в рефинансировании Банка России и, соответственно, задолженность по данным операциям по итогам месяца может вырасти за счет сезонного увеличения спроса банков на ликвидность в последний день квартала (из-за уплаты налогов).

Поэтому в июне потребности в проведении депозитных аукционов на срок одна неделя не возникнет.

"С учетом пересмотра прогноза Банка России по объему расходования средств суверенных фондов в 2016-2018 годах сроки перехода от дефицита к профициту ликвидности в банковском секторе могут несколько сдвинуться", - говорится в обзоре.

Июньский базовый сценарий ЦБР со среднегодовой ценой $38 за баррель в 2016 году предполагает меньшие траты Резервного фонда, чем предыдущий прогноз, рассчитанный исходя из $30 за баррель.

До конца 2016 года в банковской системе, допускает ЦБР, сформируется пограничная ситуация между дефицитом и профицитом ликвидности.

В частности, уже во втором полугодии аукционные операции Банка России по рефинансированию могут чередоваться с аукционными операциями по абсорбированию ликвидности, в декабре на фоне сезонного увеличения наличных денег в обращении потребность в операциях рефинансирования, вероятно, возрастет, а в начале 2017 года банковский сектор окончательно перейдет в состояние структурного профицита ликвидности, говорится в обзоре.

Глава ЦБР уже анонсировала инструменты, которые позволят ЦБ удержать контроль над ставками денежного рынка даже при профиците ликвидности, - это депозитные операции и продажи ОБР, последние в тестовом режиме и в небольших объемах пройдут уже в ближайшее время.

Принципы проведения депозитных аукционов будут во многом аналогичны аукционам недельного рублевого репо. Они будут проходить по вторникам, и ЦБР будет определять максимальный объем средств, которые регулятор считает нужным изъять из банковской системы.

Ключевая ставка ЦБР будет являться максимальной границей ставки для депозитного аукциона (минимальной - на аукционах репо).

Если величина предложения ликвидности со стороны банка на депозитном аукционе будет соответствовать объявленному Центробанком объему абсорбирования, тогда ставка может быть близка к ключевой, а если предложение от банков будет больше, чем лимит ЦБР, тогда ставка будет заметно ниже ключевой.

Чередование аукционов репо и депозитных ЦБР может соотноситься с внутримесячной сезонностью потоков ликвидности.

Например, потребность банков в ликвидности больше в конце месяца, когда идет уплата налогов, значит, в это время могут быть востребованы аукционы репо, в начале месяца в банковскую систему поступают бюджетные расходы, пенсии и другие социальные выплаты и ЦБР может проводить депозитные аукционы.

Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below