25 июня 2012 г. / , 12:52 / 5 лет назад

Ориентир роста экономики Китая в 2012 году под угрозой

Рабочий на стройплощадке в деловом центре Пекина, 25 июня 2012 года. Прогнозы роста экономики Китая на 2012 год - под угрозой, так как внутренний спрос сокращается, а европейский долговой кризис углубляется, усложняя ситуацию для Пекина, который готовится к передаче власти.Jason Lee

Кевин Яо

ПЕКИН (Рейтер) - Прогнозы роста экономики Китая на 2012 год - под угрозой, так как внутренний спрос сокращается, а европейский долговой кризис углубляется, усложняя ситуацию для Пекина, который готовится к передаче власти.

Замедление второй по величине экономики мира может оказаться более затяжным, чем ожидалось, так как ужесточение регулирования рынка недвижимости, предпринятое правительством, ослабляет влияние новых антикризисных стимулов, на позволяя Китаю компенсировать падение спроса в Европе и США.

"Я не вижу дна для экономического роста. Общая тенденция к снижению, возможно, не изменится в обозримом будущем", - сказал Ши Сяоминь, вице-президент Китайского общества экономических реформ, государственного исследовательского института.

Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI) для фабричного сектора сократился в июне восьмой месяц подряд, так как ожидания экспортных заказов упали до минимального уровня с начала 2009 года. Это говорит о том, что экономический спад может продлиться и в третьем квартале.

"Экономика, определенно, идет по нисходящей", - сказал Гао Шаньвэнь из China Essence Securities.

Гао ожидает роста ВВП на 7,0-7,5 процента в годовом исчислении во втором и третьем кварталах, а затем умеренного восстановления к концу года, когда политические стимулы наберут обороты.

Премьер-министр Вэнь Цзябао в марте сократил ориентир роста экономики до 7,5 процента. Если он будет достигнут, то станет самым низким показателем с 1990 года.

Аналитики, опрошенные Рейтер в мае, предсказывали, что во втором квартале ВВП Китая вырастет на 7,9 процента в годовом исчислении, а за весь год достигнет 8,2 процента, что будет минимальным показателем с 1999 года.

Но слабые внутренние и зарубежные данные, появившиеся с тех пор, заставили некоторых из них сократить прогнозы. Многие аналитики теперь считают, что рост ВВП во втором квартале может составить около 7 процентов. В начале июня Центробанк удивил рынки, сократив процентные ставки впервые с 2008 года, пытаясь поддержать рост.

Если экономика будет показывать слабые результаты и во втором полугодии, риск того, что Пекин не достигнет цели в 7,5 процента, возрастет. Однако большинство аналитиков считают, что это худший сценарий.

"Я думаю, они, вероятно, достигнут ее, но, очевидно, тут может быть риск, - сказал Ипин Хуан из Barclays Capital. - Ключевой момент в том, что они все еще хотят стабилизировать рост, так как это год передачи власти".

Хуан пока верит, что экономика вырастет на 8,1 процента в 2012 году.

Но Ши подтвердил пессимистичный прогноз, согласно которому рост в текущем году замедлится примерно до 7 процентов с 9,2 процента в прошлом году.

РАБОТАЕТ ЛИ СМЯГЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ?

Аналитики ожидают, что сокращение занятости усилится, если рост ВВП окажется ниже 7 процентов.

В последний раз ориентир роста ВВП Китая был под угрозой в 2009 году, когда расширение экономики замедлилось до 6,6 процента в первом квартале, прежде чем программа помощи стоимостью 4 триллиона юаней ($629 миллиардов) не вернула его к отметке 9,2 процента.

В отличие от 2008-2009 годов, в текущем году рынок труда пока демонстрирует жесткость, частично отражающую демографические изменения. Тем не менее, есть множество свидетельств, что маленькие и средние фирмы все чаще страдают из-за сокращения числа заказов, быстрого роста зарплат и высокой стоимости сырья.

Спортивный бренд Li Ning Co недавно стал одной из китайских компаний, выпустивших предупреждение о прибыли, заявив, что она может резко упасть в этом году из-за плохих продаж. Уверенность в способности китайского потребителя компенсировать ухудшение внешнего спроса пошатнулась еще сильнее.

Многие местные администрации, попавшие под удар замедления экономики, требуют, чтобы Пекин ослабил контроль за недвижимостью и кредитные ограничения для местных проектов.

Они отмечают сокращение доходов от продажи земель как раз в то время, когда пытаются выплатить задолженность в размере 10,7 триллиона юаней ($1,68 триллиона).

Но Пекин дал понять, что не будет повторять настолько же масштабную антикризисную программу как в 2008 году, которая подстегнула рост, но оставила в наследство высокое инфляционное давление и потенциальные пузыри недвижимости.

Регуляторы пока предложили несколько скромных и более целенаправленных стимулов, таких как расширение программы "деньги за драндулеты" и введение льгот для покупателей энергосберегающей техники.

Однако аналитики говорят, что Центробанку, возможно, придется снова смягчить политику посредством сокращения норм банковского резервирования или процентных ставок, чтобы стабилизировать рост.

"Возможно, второй квартал будет слабым с точки зрения уровня роста и рост ускорится в третьем квартале. Если они (регуляторы) не увидят этого, они снова смягчат политику", - сказал Тим Кондон из ING.

Кондон ожидает еще двух сокращений процентных ставок и двух снижений норм банковского резервирования, и то и другое - в третьем квартале. Гао из China Essence прогнозирует одно сокращение ставки и 2-3 снижения норм банковских резервов к концу года.

Тем не менее, некоторые аналитики скептически оценивают эффективность смягчения политики, отмечая, что китайские производители уже переживают перепроизводство и вряд ли будут брать новые кредиты.

Хотя майский показатель кредитования был сильнее, чем ожидалось, многие новые кредиты, как считается, были связаны с решением Пекина ускорить одобрение инфраструктурных инвестиций, а не с восстановлением экономической активности.

"Правительство постепенно облегчает монетарные условия, но кредитование не показывает значительного улучшения, так как спрос на долгосрочные кредиты уменьшается, - сказал Ван Цзянь из Национальной комиссии развития и реформ, ведущего планового агентства страны. - Тенденция экономического замедления может сохраниться до конца 2013 года".

ДЕЛИКАТНЫЙ ВОПРОС

Снижение национального спроса обусловлено спадом в секторе недвижимости, который обеспечил около 13 процентов ВВП Китая в 2011 году и напрямую касается более чем 40 сфер промышленности.

"Лучший способ повысить внутренний спрос - это недвижимость, это самый простой путь, - сказал Кондон. - В определенном смысле, они связали себе руки".

Пекин, судя по всему, продолжает проводить кампанию по ограничению спекуляций на рынке недвижимости, хотя цены на дома, вероятно, приближаются к нижней точке, поскольку правительство смягчает политику, а местные власти ищут способы обхода ограничений.

"На уровне центрального правительства они все еще хотят сохранить какое-то давление, хотя бы до передачи власти", - сказал Вэй Яо из Societe Generale.

Президент Ху Цзиньтао и премьер-министр Вэнь Цзябао в конце этого года должны передать власть новому поколению лидеров.

"Вот почему мы не слишком позитивно настроены в отношении второго полугодия. Сектор недвижимости - все еще большой тормоз для экономики".

Инвестиции в недвижимость быстро снижаются в этом году, так как банки по-прежнему холодно принимают застройщиков.

Пэн Вэньшэн из CICC считает, что годовой рост инвестиций в сектор недвижимости Китая может замедлиться до 13 процентов в 2012 году с 27,9 процента в прошлом году, потянув общий рост инвестиций вниз, до 18 процентов с 23,8 процента.

Как это ни странно, но неожиданное решение Пекина отменить ограничения в секторе недвижимости может сигнализировать, что экономике гораздо хуже, чем думали, говорят некоторые экономисты.

Премьер Вэнь Цзябао, который пообещал снизить цены на дома до "разумного уровня", может передать этот деликатный вопрос своему преемнику Ли Кецяну, который примет пост в начале 2013 года.

"Это деликатный вопрос. Нужно посмотреть, что сможет сделать новое правительство", - сказал Хэ Ифен из Hongyuan Securities.

Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below