July 6, 2012 / 4:24 AM / 5 years ago

Минтранс проверил НМТП, выступает за продажу 20% в рынок

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

Российский пароход Алаед проплывает близ Мурманска, 23 июня 2012 года. Межведомственная комиссия при Минтрансе РФ проверила финансовое состояние Группы НМТП и, не найдя в отрицательной динамике акций признаков неэффективного управления активом, рекомендовала продать 20-процентный госпакет порта в рынок, следует из письма министерства в Минэкономразвития РФ.Alexander Nakrasov

МОСКВА (Рейтер) - Межведомственная комиссия при Минтрансе РФ проверила финансовое состояние Группы НМТП и, не найдя в отрицательной динамике акций признаков неэффективного управления активом, рекомендовала продать 20-процентный госпакет порта в рынок, следует из письма министерства в Минэкономразвития РФ.

В конце января 2012 года бывший вице-премьером Игорь Сечин написал тогдашнему премьеру Владимиру Путину письмо с просьбой продать госпакет вместе с пакетом РЖД Роснефти, обосновав это "стратегическим значением" актива.

Но Минэкономразвития не согласилось с позицией влиятельного чиновника, а первый вице-премьер Игорь Шувалов поручил Минтрансу проверить финансово-экономическое положение НМТП, за оперативное управление которым отвечает группа Сумма Зиявудина Магомедова.

Менеджмент Суммы ранее заявлял о желании группы поучаствовать в конкурсе на покупку госпакета НМТП, который позволил бы ей стать контролирующим акционером компании, докупив акции на рынке. Однако тогдашняя министр экономического развития Эльвира Набиуллина заявила, что во избежание монополизации пакет необходимо продать на открытом рынке.

долг не понравился

Контроль над портом в начале 2011 года получило совместное предприятие государственной Транснефти и Суммы. В ходе сделки НМТП занял у Сбербанка под залог контрольного пакета $1,95 миллиарда и купил на эти деньги Приморский торговый порт (ПТП).

С момента сделки капитализация порта стала падать: с начала 2011 года на ММВБ-РТС котировки порта снизились более чем на 30 процентов.

Однако комиссия считает, что снижение котировок вызвано объективными факторами, а финансовое состояние компании опасений не вызывает.

Инвесторы на рынке отрицательно отреагировали на сделку, поскольку долг компании вырос, контроль над НМТП взяли структуры, не имевшие до этого опыта общения с рыночным сообществом, а также из-за опасений, что новые акционеры сосредоточатся на перевалке нефти и нефтепродуктов в ущерб перевалки грузов, говорится в письме Минтранса о выводах комиссии, которое имеется в распоряжении Рейтер.

Однако с момента презентации новым менеджментом стратегии развития в марте 2012 года по конец апреля GDR НМТП на бирже в Лондоне выросли на 28,3 процента с $6,35 до $8,15, говорится в документе, а с мая котировки снижались вместе с рынком.

В 2011 году выручка НМТП выросла на 65 процентов до $1,05 миллиарда, показатель EBITDA увеличился на 32 процента до $550,3 миллиона, рентабельность по EBITDA составила 52,4 процента.

Чистая прибыль группы снизилась на 49,5 процента до $130,5 миллиона, что было связано с выплатой процентов по кредитам на покупку ПТП и курсовыми разницами.

Долг НМТП после покупки ПТП значительно вырос, однако за 2011 год он сократился на $209 миллионов до $2,38 миллиарда, а его соотношение к EBITDA снизилось до 4,3 против 6,3 на конец первого квартала 2011 года, а по итогам первого квартала 2012 года он составлял уже 3,8, отмечается в письме.

скорее в рынок

"В настоящий момент давление на акции НМТП оказывает неопределенность сроков и способов приватизации государственного пакета", - говорится в документе.

Помимо этого, в начале 2012 года на динамику стоимости акций НМТП "повлияли сообщения о возможном приобретении государственного пакета НМТП структурами, контролируемыми РФ".

Акции порта недооценены на 38 процентов по сравнению с аналогами на развивающихся рынках и на 32 процента по сравнению с аналогами на развитых, посчитала комиссия, опираясь на подсчеты Ренессанс Капитала и котировки НМТП.

"Акции НМТП торгуются на уровнях, близких к среднему значению за последние 2 года, и без значительного катализатора существенная переоценка акций рынком невозможна", - написал Минтранс.

"Реализация государственного пакета акций на открытом рынке может стать таким катализатором, поскольку низкая ликвидность вторичного рынка бумаг является существенным сдерживающим фактором стоимости".

Глеб Столяров

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below