12 июля 2012 г. / , 06:49 / 5 лет назад

Глобалтранс не упустил свой шанс получить полмиллиарда долларов

Банкноты по $100, сфотографированные в Сеуле, 20 сентября 2011 года. Один из крупнейших частных российских железнодорожных операторов Глобалтранс сумел привлечь спрос инвесторов в ходе одного из трех состоявшихся в этом году SPO компаний, так или иначе связанных с Россией, и получить $400 миллионов, а ее основной акционер может заработать на продаже акций $120 миллионов.Lee Jae-Won

Ольга Попова

МОСКВА (Рейтер) - Весенне-летний сезон на рынках акционерного капитала завершается неожиданным позитивным аккордом: один из крупнейших частных российских железнодорожных операторов Глобалтранс сумел привлечь спрос инвесторов и получить $400 миллионов, а его основной акционер может заработать на продаже акций порядка $120 миллионов.

Почти год компании, связанные с Россией, практически не пытались выходить на рынки акционерного капитала, которые периодически сотрясают новые истерики по поводу долговых проблем еврозоны и замедления темпов роста мировой экономики. Однако попытка Глобалтранса, предпринятая буквально "под занавес" весенне-летнего "окна", оказалась успешной.

В этом году размещения смогли провести RusPetro и EPAM, однако они были гораздо менее объемными - $250 миллионов и $72 миллиона соответственно. Попытку провести IPO в весенне-летнее "окно" предприняла O1 Properties, но затем перенесла его.

У ИНВЕСТОРОВ НАШЛИСЬ ДЕНЬГИ

Банкиры говорят, что случай Глобалтранса, как, впрочем, и параллельное с ним размещение еврооблигаций Газпрома, показал, что у международных инвесторов явно есть больше свободных денег, чем казалось ранее, а также и аппетит на качественные активы.

"Больше всего удивляет даже не то, как они разместились, а сам размер сделки. Кто бы мог подумать, что сейчас можно собрать $500 миллионов..." - говорит один из российских инвестбанкиров.

"Ситуация с наличностью у инвесторов сейчас не так плоха, как могла бы быть", - отметил другой российский инвестбанкир.

"Сейчас мне кажется, что если на рынках ситуация сильно не изменится, то до конца года еще будут размещения".

Ряд других банкиров считает, что выводы на будущее делать, возможно, еще рано, так как ситуация на рынках крайне нестабильна, но всё же история Глобалтранса - плюс в пользу дальнейших российских размещений.

"Хорошо, что кто-то выходит и прокладывает путь", - сказал инвестбанкир одного из крупных международных банков.

"Хотя я всё же думаю, что каждый случай индивидуален".

УБЕДИТЕЛЬНАЯ ИНВЕСТИДЕЯ

Банкиры и участники рынка выделили несколько составляющих успеха SPO Глобалтранса.

"Это качественная компания, которую инвесторы знают во всех частях мира. Размещение, на мой взгляд, проходило по достаточно привлекательным ценам, поэтому оно и вызвало такой спрос", - сказал Андрей Чулак, соруководитель инвестбанковского блока одного из организаторов размещения - Deutsche Bank в РФ.

Также в организации SPO участвовали Morgan Stanley, JP Morgan и Тройка Диалог.

Участники рынка в целом согласны с тем, что компания "не пожадничала" с оценкой.

Глобалтранс решил провести SPO по $16,50, почти посредине определенного во время старта роуд-шоу достаточно широкого ценового диапазона $16,0 - 17,25, и с совсем незначительным дисконтом к рыночной цене.

"Такое ощущение, что на рынках не так уж всё хорошо, и эти акции можно будет купить еще дешевле. Однако по фундаментальным показателям её оценка выглядит неплохо - EV/EBITDA 4,65", - отметил аналитик УК Уралсиб Вадим Котиков.

Утвержденная к размещению дивидендная политика обещает дивидендную доходность в 4,5 процента.

"Рынку всегда нравятся истории, которые генерируют стабильный денежный поток и имеют четкие планы роста", - говорит Котиков.

Неделю назад компания сообщила о росте вагонного парка в полтора раза в первом полугодии, а затем - о росте прибыли в первом квартале на 25 процентов.

Во время роуд-шоу менеджеры Глобалтранса подтвердили планы дальнейших приобретений, хотя после покупки Металлоинвесттранса показатель соотношения чистого долга и EBITDA компании уже вышел к уровню 2. Источники Рейтер говорят, что Глобалтранс продолжает вести переговоры о покупке еще одного оператора ММК-Транс, принадлежащего Магнитогорскому металлургическому комбинату.

КАЧЕСТВЕННАЯ КНИГА

По словам источников Рейтер на финансовом рынке и близких к размещению, книга заявок была подписана трижды.

Глобалтранс сообщил, что всего в ходе этого SPO будет размещено 28,5 миллиона GDR (одна расписка эквивалентна одной акции компании), не считая опциона на переподписку на $50 миллионов, или 3,03 миллиона GDR.

Компания не сообщила количества размещаемых новых акций, уточнив, что предложение от самой компании на $400 миллионов включает 3.637.117 казначейских акций.

Количество проданных акций принадлежащего менеджерам Н-Транса Transportation Investments Holding Limited (TIHL) также не сообщается, как и её новая доля в акционерном капитале компании. Однако очевидно, что основной акционер получит от размещения на $20 миллионов больше запланированного, хоть формально и расстанется с контрольным пакетом. До SPO доля TIHL составляла 50,1 процента, компании Envesta Investments Limited, которой владеют менеджеры Глобалтранса Сергей Мальцев и Александр Елисеев, - 12,23 процента.

По данным Глобалтранс, ряд его менеджеров и членов совета директоров приняли участие в SPO, купив расписки на $3,9 миллиона.

Объем акций Глобалтранса в свободном обращении увеличится примерно до 48,7 процента с нынешних 35,3 процента.

Источники Рейтер называют книгу заявок на SPO Глобалтранса "качественной", имея в виду, что предпочтение отдавалось достаточно долгосрочным инвесторам. По неофициальным данным, в среднем аллокация для новых инвесторов составила 20-30 процентов.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below