11 сентября 2012 г. / , 12:22 / 5 лет назад

ИНТЕРВЬЮ-Вертолеты России планируют евробонды, снова думают об IPO

Вертолеты пролетают над Собором Василия Блаженного во время парада Победы в Москве, 9 мая 2012 г. Третий производитель вертолетов в мире российский холдинг Вертолеты России, контролируемый государством, готовится к размещению евробондов на сумму не меньше $300 миллионов к концу этого года - началу следующего, рассказал Рейтер замгендиректора по финансам Сергей Ярковой.Sergei Karpukhin

МОСКВА (Рейтер) - Третий производитель вертолетов в мире российский холдинг Вертолеты России, контролируемый государством, готовится к размещению евробондов на сумму не меньше $300 миллионов к концу этого года - началу следующего, рассказал Рейтер замгендиректора по финансам Сергей Ярковой.

На прошлой неделе компания получила международные кредитные рейтинги. Fitch Ratings присвоило компании долгосрочный кредитный рейтинг "BB+", Moody's оценило ее кредитоспособность на уровне "Ba2". Прогноз обоих рейтингов стабильный.

"С целью диверсификации источников финансирования мы рассматриваем возможность выхода на международные рынки капитала, - сказал Ярковой в интервью Рейтер. - Это перспектива конца этого - начала следующего года, если примем решение. Но у нас нет стопроцентно сложившихся планов".

"Говорить о размещении евробондов имеет смысл от $300 миллионов. От $300 миллионов и выше, я думаю, что примерно так и будет".

"Мы понимаем, что интерес к нам высок как на американском, на европейском рынках, так и на азиатском. Мы рассматриваем все возможности", - сказал он.

ВМЕСТО БАНКОВ

Компания с выручкой 103,9 миллиарда рублей, чистой прибылью 7 миллиардов и EBITDA 17,9 миллиарда по данным отчетности по международным стандартам за 2011 год имела на начало этого года чистый долг в размере 42,4 миллиарда рублей.

Ярковой отказался озвучить финансовые показатели и уровень долга по состоянию на конец первого полугодия, но сообщил, что компания установила для себя ковенанту по соотношению долга к EBITDA в размере 3 и сейчас находится "внутри этого диапазона".

"Мы не планируем существенного увеличения кредитного портфеля и чистого долга", - сказал Ярковой, подчеркнув, что бонды нужны в первую очередь для диверсификации кредитного портфеля и снижения стоимости финансовых ресурсов.

Государство субсидирует холдингу процентные ставки в размере двух третей ставки рефинансирования ЦБ по большинству кредитов, которые компания берет "под инвестиционные инновационные проекты".

"Но кредиты, которые мы привлекали на консолидацию активов, у нас в портфеле самые дорогие. Они не субсидируются, они не покрыты выручкой от контрактов, поэтому стоимость их несколько выше, чем средняя стоимость кредитного портфеля (6,25 процента в 2011 году)", - сказал Ярковой.

"Мы хотим реструктурировать кредиты, имеющие максимальную стоимость", - сказал он, уточнив, что основные кредиторы, на которых приходится около 55 процентов кредитного портфеля, - госбанки Сбербанк (40 процентов) и ВТБ (15 процентов).

IPO ЖДЕТ ВЕСНЫ

Вертолеты России сохраняют планы первичного размещения акций, которое было отложено в последний момент в 2011 году, и считают, что ближайшая возможность для этого представится весной 2013 года.

"Компания на 100 процентов готова к выходу на IPO. Вопрос выхода на IPO - это вопрос рынка. У нас не стоит задача продать компанию дешево. Мы этого делать не будем", - заявил финдиректор.

"Мы выйдем на IPO, когда рынок будет готов предложить за очень хороший актив, каким мы считаем нашу компанию, разумные деньги, которые соответствуют нашим ожиданиям".

В мае прошлого года холдинг планировал разместить в Лондоне и в РФ акции на сумму около $500 миллионов, в том числе $250 миллионов должен был получить сам холдинг, остальные $250 миллионов - его единственный акционер Оборонпром, контролируемый государством.

Накануне отказа от IPO холдинг объявил диапазон цены размещения в $19-25, что подразумевает оценку компании в $1,805-2,375 миллиарда.

"Ближайшее окно, которое есть, которое мы сможем использовать для IPO - это весна 2013 года".

"Контрольный пакет должен остаться у государства. Мы планировали размещать 25-30 процентов акций. Для первого размещения мы пока этот ориентир для себя оставляем".

"Мы планируем, что ориентир будет не менее $500 миллионов".

Главная цель как размещения евробондов, так и акций, по словам Яркового - погашение и диверсификация кредитного портфеля.

"Деньги на развитие нужны в меньшей степени", - сказал Ярковой, обозначив два направления для инвестиций - разработка техники и обновление производства.

"Мы по всем этим направлениям имеем достаточно мощную государственную поддержку. Во-первых, государство выступает в качестве соинвестора при разработке вертолетов. Во-вторых, это субсидирование процентных ставок по кредитам".

УДЕРЖАТЬ ДОЛЮ

Ярковой отказался озвучить прогнозы чистой прибыли и EBITDA на 2012 год, но отметил, что целевой показатель рентабельности по EBITDA на конец года составляет 16 процентов (по сравнению с 17,3 процента в 2011 году).

Доля холдинга, который планирует продать в этом году около 300 машин, на мировом рынке вертолетов по итогам года должна превысить 14 процентов.

В 2011 году холдинг поставил покупателям 262 вертолета, заняв 14 процентов мирового рынка.

"Выручка будет выше, чем за 2011 год, - пообещал Ярковой. - У нас ориентир - сохранить долю на растущем рынке. Мировой рынок в 2011 году оценивался в $21,6 миллиарда, в 2012 он оценивается в $23,2 миллиарда".

Таким образом, мировой рынок вырастет на 7,4 процента, примерно такого же подъема выручки ждет и российский вертолетный холдинг.

"Ключевой для нас рынок - это по-прежнему РФ и страны СНГ, где мы занимаем 87 процентов по продаже новых вертолетов и 85 процентов по текущему парку".

"В 2011 году мы подписали серьезный контракт с Минобороны - более 600 вертолетов на период до 2020 года, а в государственной программе вооружений, которая утверждена указом президента -более 1.000 вертолетов предусмотрено".

"МЧС, МВД и ФСБ тоже имеют свои программы, плюс масштабные закупки от Газпром-Авиа, авиакомпании Ютэйр. Работаем с Азербайджаном, Казахстаном, Украиной, Белоруссией".

Приоритетными "историческими" рынками для Вертолетов России Ярковой также назвал Китай и Индию.

"Китайский рынок для нас мегаважен, и мы считаем, что мы на нем сильны".

На этой неделе холдинг подписал очередной контракт на поставку 55 вертолетов Ми-171E для китайского оборонного холдинга Poly Technologies. "Мы имеем большой контракт на 80 вертолетов, который сейчас выполняется".

В Индии холдинг участвует в нескольких тендерах, в том числе на поставку 197 легких вертолетов, где участвует Ка-226Т, тяжелых вертолетов с Ми-26. "Есть тендер на морские вертолеты, сервисные контракты".

Глеб Столяров

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below