October 23, 2012 / 12:57 PM / 5 years ago

АНАЛИЗ-Доллар может взлететь, если США рухнут с "бюджетного обрыва"

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Американские доллары, Торонто, 26 марта 2008 года. В сложные времена инвесторы стремятся найти стабильность в американском долларе, даже если источником проблем являются США.Mark Blinch

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - В сложные времена инвесторы стремятся найти стабильность в американском долларе, даже если источником проблем являются США.

Если Конгресс не сможет договориться о снижении дефицита бюджета к концу года, будут автоматически запущены крупное сокращение расходов и повышение налогов в 2013 году. Этот так называемый "бюджетный обрыв" нанесет серьезный удар по еще не набравшей силу экономике страны.

Но вместо того, чтобы повлечь доллар вниз, автоматическое сокращение расходов может быть воспринято как признак бюджетной дисциплины, которая может поддержать валюту.

Несмотря на то, что продолжительный период обсуждений вносит дополнительную неопределенность на рынки, это может пойти на пользу безопасным активам, таким как Treasuries, и, следовательно, доллару.

"Мы рискуем получить рецессию в первой половине следующего года, и если это случится, уверенно начнется безрисковая торговля, которая поможет доллару так же, как делала это в течение прошлой рецессии", - сказал Грег Андерсон из CitiFX, подразделения Citigroup.

В "безрисковой" рыночной обстановке инвесторы склонны к инвестициям, которые считаются "тихой гаванью".

Ожидается, что Конгресс не будет проводить дебаты до выборов в США 6 ноября, но если Сенат и Палата представителей зайдут в тупик, в следующем году будут произведены сокращение расходов и повышение налогов примерно на $600 миллиардов. Если бюджетное соглашение будет достигнуто, то экономику США, видимо, ждет ускорение роста в 2013 году.

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^

График доллара и евро в июле 2011: link.reuters.com/dux33t

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^

И бюджетный комитет Конгресса, и Международный валютный фонд предупреждали, что меры экономии на $600 миллиардов могут вызвать новую рецессию.

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке говорил, что повышение налогов и сокращение расходов вызовет резкое сокращение экономического роста.

В результате прошлогодней борьбы партий в Конгрессе по поводу повышения "долгового потолка", суммы, которую министерство финансов имеет право занимать, доллар обогнал евро, так как инвесторы продавали акции и другие активы, связанные с риском, и покупали гособлигации.

В июле 2011 года евро потерял 1 процент стоимости, причем 0,4 процентного пункта - в последнюю неделю месяца, перед крайним сроком для принятия решения о "долговом потолке".

США в результате заплатили за политические споры, потеряв высший кредитный рейтинг "ААА" у агентства Standard & Poor's. Тем не менее, доллар вырос на 0,9 процента за неделю, последовавшую за этим понижением. Стоимость госдолга также выросла.

Конечно, "бюджетный обрыв" может оказать такое большое влияние на экономику и рынки, что доллар в конце концов потеряет почву под ногами, так как капитал утечет в регионы с более стабильной политической парадигмой.

Если это случится, ФРС, возможно, придется принять новые стимулирующие меры, что негативно скажется на долларе.

Тем не менее, статус доллара как одной и самых безопасных и самой ликвидной валюты в мире должен возобладать над этими страхами. Тот факт, что крупных, ликвидных экономик, которые сейчас имеют более сильные фундаментальные показатели, чем США, немного, удержит некоторых от вывода средств.

Традиционные валюты "тихой гавани", такие как японская иена или швейцарский франк, могут послужить альтернативой доллару, но Япония переживает похожие проблемы при медленном росте.

На пике рецессии в США, в 2008 году, доллар обогнал евро на 4,3 процента. Против корзины крупных валют доллар вырос на 5,8 процента.

"Если нас настигнет новая рецессия, доллар может вырасти на 10 процентов - на 5 процентов в декабре, до того как мы дойдем до "бюджетного обрыва", и еще на 5 процентов в январе, - сказал Андерсон. - Шоковый эффект, помогающий доллару, после этого сгладится".

долговая дилемма еврозоны

Динамика доллара к единой валюте также зависит от долгового кризиса еврозоны.

Евро вырос на 0,8 процента к доллару с начала этого года, сейчас торгуясь около $1,3036. Однако евро отступил с 4,5-месячного максимума $1,3169, достигнутого 17 сентября.

Объявление Европейского центробанка о том, что он готов покупать неограниченные объемы облигаций стран с большой задолженностью, таких как Испания и Италия, поддержало валюту.

Надежды на то, что Испания попросит о помощи, тоже ослабили страхи о долговом кризисе, хотя сохраняются опасения, что чрезмерная сумма долга, взятая на себя ЕЦБ, повредит единой валюте.

По мнению Джорджа Доуда из Newedge USA, для того, чтобы доллар продолжил рост, вызванный "бюджетным обрывом", США должны делать успехи в улучшении бюджетной стабильности.

"Доллар все же может сохранять стабильность или расти, если события в Европе ухудшатся или если произойдет усиление военной активности или напряжения во всем мире", - сказал он.

Джули Хавив. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below