Мегафон размещает акции по $20-25, аналитики советуют нижнюю границу

Четверг, 15 ноября 2012 17:06 MSK
 

МОСКВА (Рейтер) - Второй по величине оператор мобильной связи в РФ Мегафон определил диапазон цены акции и GDR в ходе IPO в $20-25, что позволяет компании привлечь минимум $1,691 миллиарда до исполнения опциона на переподписку, объявил Мегафон в четверг.

Объем предложения может вырасти на 10 процентов в случае реализации опциона организаторами размещения, которое пройдет в Москве и Лондоне. С учетом размещения по верхней границе и исполнения опциона компания может привлечь $2,3 миллиарда, продав около 17 процентов акций, по словам источников.

Мегафон, чья деятельность сфокусирована на российском рынке и чьи акционеры сосуществуют в видимом согласии, показал рекордные квартальные результаты и обогнал конкурентов по темпам роста выручки, показав сопоставимую с МТС рентабельность на российском рынке.

Участники рынка предупреждали, что в ходе IPO часть инвесторов может перейти из акций МТС и Вымпелкома в акции Мегафона, и аналитики советуют акционерам не жадничать, так как российские фонды сейчас испытывают отток капитала, а преимущества Мегафона перед МТС не столь очевидны в долгосрочной перспективе.

"Наша оценка Мегафона - $13 миллиардов "за equity" и, соответственно, $24 за акцию. Это такая справедливая цена, это фактически соответствует EV/EBITDA 2013 года - 4,3. На этом же уровне сейчас торгуется МТС. Получается, что это эквивалент МТС. Реально инвесторам будет интересно, если размещение будет по нижней границе $20-22", - сказал Константин Чернышев из Уралсиба.

"Если посмотреть на ситуацию на рынке, притока новых денег в фонды почти нет. Россия 5-6 недель подряд фиксировала отток средств из фондов. Значит, чтобы что-то купить, надо что-то продать. Продать что? МТС или Вымпелком. Продать МТС, чтобы купить Мегафон с той же оценкой... это не очень привлекательная идея".

Глобальные инвесторы делают ставку на рост азиатских рынков, потеряв на время интерес к европейскому региону, из-за чего ориентированные на Россию фонды испытывают отток средств уже пятую неделю подряд. Российские страновые фонды зафиксировали отток в размере $71 миллиона за неделю к 7 ноября.

"Я думаю, что $11,2 миллиарда - это примерно соответствует МТС и Вымпелкому по мультипликаторам, ну а $14 - соответственно, на 25 процентов выше. Я думаю, что с учетом текущих рыночных условий нижняя граница более реалистична. Эта оценка соответствует мультипликатору 4,5 EV/EBITDA 2012 года, то есть на уровне российских компаний", - согласен Сергей Либин из Raiffesenbank.

Роуд-шоу IPO Мегафона начинается сегодня и может завершиться 27 ноября 2012 года.   Продолжение...

 
Мужчина проходит мимо салона связи Мегафон в Москве, 4 сентяюря 2012 года. Второй по величине мобильный оператор РФ Мегафон определил диапазон цены акции и GDR в ходе IPO в $20-25, что позволяет компании привлечь минимум $1,691 миллиарда до исполнения опциона на переподписку, объявил Мегафон в четверг. REUTERS/Maxim Shemetov