PIMCO не верит в успех приватизации госкомпаний РФ

Четверг, 18 апреля 2013 19:34 MSK
 

Злата Гарасюта, Майя Дякина

МОСКВА (Рейтер) - Российский фондовый рынок сейчас имеет мало шансов привлечь инвесторов, поскольку представлен преимущественно неэффективными госкомпаниями, и пока они не привыкнут хотя бы к дивидендной дисциплине, о возможности успешной приватизации можно только мечтать, считает управляющая портфелями акций развивающихся рынков PIMCO Мария Гордон.

"Если вы покупаете рынок, то вы приобретаете общую составляющую. В России эта общая составляющая заполнена большим количеством государственных компаний, которые используют деньги акционеров не для развития бизнеса в тех проектах, которые имеют самый высокий возврат на капитал. Наша стратегия заключается в том, чтобы избежать инвестиций в такие компании", - сказала она в интервью Рейтер.

PIMCO, крупнейший в мире облигационный фонд, инвестировал в российские акции примерно 10-12 процентов от активов портфеля, ориентированного на развивающиеся рынки. Управляющие не покупают все акции, входящие в индекс, а выбирают бумаги компаний с эффективным менеджментом, пояснила Гордон.

"У меня хороший портфель акций, в нем нет государственных компаний: нет ни акций Газпрома, ни Роснефти", - сказала она, отказавшись назвать российские компании, в которые инвестирует PIMCO.

Слабым местом российских госкомпаний Гордон считает недисциплинированность в отношении вознаграждения акционеров. Решение властей обязать госкомпании направлять на дивидендные выплаты не менее 25 процентов от чистой прибыли и впоследствии перевести все компании на отчетность по МСФО сначала оживило рынок, но неопределенность со сроками и с гарантией выполнения этих указов вновь озадачила инвесторов.

Пообещав выплатить в виде дивидендов за 2012 год 7-8 рублей на акцию, Газпром затем снизил размер выплат за прошлый год до 5,99 рубля на акцию.

"В России управление компаниями ведется оптимально для держателей облигаций. Что касается акций, то здесь мы должны видеть возврат капитала, перспективы роста и стратегическое управление, которое замкнуто на среднесрочный период", - считает глава группы по управлению портфелями акций развивающихся рынков PIMCO.

Нынешнее состояние инвестклимата в РФ и намерение российских властей ускорить приватизацию кажется ей несовместимым.   Продолжение...

 
Вид на штаб-квартиру компании PIMCO в Ньюпорт-Бич, Калифорния 26 января 2012 года. Российский фондовый рынок сейчас имеет мало шансов привлечь инвесторов, поскольку представлен преимущественно неэффективными госкомпаниями, и пока они не привыкнут хотя бы к дивидендной дисциплине, о возможности успешной приватизации можно только мечтать, считает управляющая портфелями акций развивающихся рынков PIMCO Мария Гордон. REUTERS/Lori Shepler