May 16, 2013 / 10:50 AM / 4 years ago

Инвестклимат, реформы и коррупция сдерживают рост экономик СНГ - S&P

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 8 МИНУТ

Светофор перед штаб-квартирой Standard & Poor's в Нью-Йорке, 5 февраля 2013 года. Слабый инвестиционный климат, отсутствие нацеленных на частный сектор реформ и высокий уровень коррупции сдерживают рост экономик стран СНГ, зависимых от потребления и экспорта нефти и газа, считает международное рейтинговое агентство Standard & Poor's.Brendan McDermid

МОСКВА (Рейтер) - Слабый инвестиционный климат, отсутствие нацеленных на частный сектор реформ и высокий уровень коррупции сдерживают рост экономик стран СНГ, зависимых от потребления и экспорта нефти и газа, считает международное рейтинговое агентство Standard & Poor's.

"Отчасти в результате этого экономики стран СНГ сохраняют узкую базу и, таким образом, особенно уязвимы для внешних шоков", - говорится в докладе S&P.

S&P следит за экономиками России, Украины, Белоруссии, Казахстана, Азербайджана, а также Грузии, вышедшей из СНГ после войны с РФ в августе 2008 года.

"Только у Грузии есть динамичный ненефтяной сектор, который, как мы ожидаем, продолжит обеспечивать сильный рост в среднесрочной перспективе", - говорится в докладе S&P.

При этом среди экспортеров углеводородного сырья в СНГ только у Казахстана есть перспективы значительного увеличения добычи.

"Мы не ожидаем, что цены на нефть вырастут по сравнению с уровнем 2012 года, иначе это оказало бы стимулирующий эффект на экономики России и Азербайджана", - говорится в докладе S&P.

Агентство также отмечает высокую энергоемкость экономик стран СНГ, доставшуюся им в наследство от Советского Союза.

"Для импортеров углеводородов высокое потребление является дополнительным бременем для текущего счета и бюджета. Для экспортеров углеводородов присутствует значительная стоимость потребления, а не экспорта, собственных углеводородных ресурсов", - говорится в докладе.

бюджетным стимулам нет места

Страны СНГ пытаются добиться более высоких темпов роста, однако в отсутствие структурных реформ его источники неясны. Агентство отмечает, что бюджетные стимулы были популярны среди стран региона в прошлом, однако сейчас возможности для них ограничены.

"Импортеры углеводородов испытывают бюджетные и финансовые трудности, отчасти, в результате высоких цен на нефть и газ. Экспортеры нефти, в частности, Россия и Азербайджан, ограничены стабильными ценами на нефть и стагнирующей добычей сырья", - пишет S&P.

Экспансионистская бюджетная политика в России, Казахстане и Азербайджане, проводившаяся в последние годы, ограничила возможности для увеличения расходов без сползания этих стран в дефицит бюджетов.

"Все три страны являются чистыми кредиторами и могут задействовать свои резервные фонды. Однако в случае России, оба ее резервных фонда сократились, и мы ожидаем, что она превратится в чистого должника в 2014 году. Бюджетные показатели Азербайджана должны ухудшиться в 2013 году, и мы предсказываем, что в течение ближайшего десятилетия он впервые получит дефицит консолидированного бюджета", - пишет S&P.

нет роста без реформ

По мнению S&P, рост экономик региона будет ограничен без структурных реформ, которые могли бы его поддержать.

"Например, власти РФ изучают возможности стимулирования экономики. Однако, на наш взгляд, многие реформы, необходимые для поддержки будущего роста в России, остаются нетронутыми. Эти реформы включают улучшение делового и инвестиционного климата, улучшение производственной и транспортной инфраструктуры и сокращение всеобъемлющей роли государства в экономике", - пишет S&P.

Для России, Казахстана и Азербайджана ключевыми проблемами остается зависимость от углеводородного сектора экономики. Отсутствие диверсификации осложнит усилия по обеспечению устойчивого долгосрочного роста.

В среднесрочной перспективе S&P ожидает, что увеличение добычи нефти и газа будет источником дополнительных доходов для Казахстана, что выделяет его среди других экспортеров нефти. В Азербайджане добыча нефти сократится после 2015 года, но увеличение добычи газа частично компенсирует потери.

"Помимо доминирования углеводородных секторов, сильное влияние государства в экономике, высокий уровень восприятия коррупции и слабый деловой и инвестиционный климат остаются ключевыми препятствиями на пути к более диверсифицированным экономикам, движимым частным сектором, во всех трех странах", - говорится в докладе S&P.

Дисбаланс в экономиках Украины и Белоруссии может быть преодолен за счет укрепления институтов, которые поддержали бы проведение реформ, считает агентство.

"Украина страдает от нереформированного газового сектора, который давит на государственные финансы и текущий счет, в то время как Белоруссия могла бы снизить зависимость от России, повысив безопасность и эффективность энергетического сектора", - пишет S&P.

"Как и экспортеры углеводородов, эти страны могли бы выиграть от реформ, направленных на улучшение бизнес-климата и сокращение роли государства в экономике".

Ниже следует список стран, оцениваемых S&P в регионе СНГ, с указанием ожидаемой агентством динамики ВВП, рейтингов, сильных и слабых сторон:

азербайджан

Рост ВВП в 12г - 1,8%, в 13г - 3,4%

Рейтинги: "ВВВ-"/стабильный/"А-3"

Сильные стороны:

- Значительный размер бюджетной и резервной "подушек"

- Низкий уровень госдолга

- Значительные запасы нефти и газа

Слабые стороны:

- Высокие геополитические риски

- Политические риски централизованного и непрозрачного принятия решений, неразвитые независимые институты

- Относительно слабая денежная и банковская система

белоруссия

Рост ВВП в 12г - 1,5%, в 13г - 2,7%

Рейтинги: "В-"/позитивный/"В"

Сильные стороны:

- Значительный основной и человеческий капитал

- Умеренный дефицит государственных финансов

Слабые стороны:

- Непредсказуемая политика и слабая история противостояния структурным экономическим вызовам

- Рост госзаимствований, зависимость от внешнего финансирования и энергетических субсидий

- Слабая внешняя ликвидность

грузия

Рост ВВП в 12г - 6,1%, в 13г - 3,5%

Рейтинги: "ВВ-"/стабильный/"В"

Сильные стороны:

- Умеренный госдолг

- Сильный потенциал роста в среднесрочной перспективе

- Продолжающееся улучшение качества институтов и подотчетности политической власти

Слабые стороны:

- Высокая уязвимость для внешних рисков

- Ограниченная гибкость денежной политики

- Низкий уровень ВВП на душу населения

казахстан

Рост ВВП в 12г - 5,0%, в 13г - 5,0%

Рейтинги: "ВВВ+"/стабильный/"А-2"

Сильные стороны:

- Внутренний и внешний профицит

- Значительные запасы природных ресурсов, обеспечивающие рост добычи нефти и газа, инвестиций

- Низкий уровень госдолга

Слабые стороны:

- Централизованная, непрозрачная власть и недостаток ясности по поводу преемника президента

- Банковский сектор все еще обременен значительным объемом проблемных кредитов

- Недостаток импульса в структурных реформах для диверсификации экономики

россия

Рост ВВП в 12г - 3,4%, в 13г - 3,0%

Рейтинги: "ВВВ"/стабильный/"А-2"

Сильные стороны:

- Значительные резервы бюджета

- Низкий уровень госдолга

- Обширные природные ресурсы

Слабые стороны:

- Низкая подотчетность политических, судебных и экономических институтов

- Узкая база экономики

- Зависимость от сырья

украина

Рост ВВП в 12г - 0,2%, в 13г - 1,0%

Рейтинги: "В"/негативный/"В"

Сильные стороны:

- Относительно низкий, но растущий уровень госдолга

- Значительные запасы сырья

- Относительно сильный потенциал роста

Слабые стороны:

- Политика, препятствующая структурным реформам и бюджетной консолидации

- Проблемы с финансированием значительного внешнего и внутреннего дефицита

- Финансовая система, страдающая от высокого уровня проблемных кредитов

Московское бюро

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below