July 30, 2013 / 12:40 PM / 4 years ago

Рубль у минимума 14 месяцев и предполагаемой границы роста интервенций

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 7 МИНУТ

Вывеска пункта обмена валюты отражается в луже в Москве 8 июня 2012 года. Рубль торгуется вблизи 14-месячного минимума к корзине валют, достигнув предполагаемой границы увеличения интервенций на фоне спроса на валюту в преддверии важных событий: заседаний ФРС и ЕЦБ, публикаций данных о промсекторах Китая и США, статистики о росте американской экономики, а также о занятости и безработице.Maxim Shemetov

МОСКВА (Рейтер) - Рубль торгуется вблизи 14-месячного минимума к корзине валют, достигнув предполагаемой границы увеличения интервенций на фоне спроса на валюту в преддверии важных событий: заседаний ФРС и ЕЦБ, публикаций данных о промсекторах Китая и США, статистики о росте американской экономики, а также о занятости и безработице.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах ММВБ к 16.20 МСК находились на уровне 37,79, стоимость корзины повысилась на 13 копеек. Ранее корзина достигла отметки 36,81 впервые с начала июня прошлого года.

Негативно на курсе рубля сказывается утрата поддержки от продаж экспортной валютной выручки под уплату завершившихся вчера налогов, конвертация в валюту дивидендных выплат, а также сезонное ухудшение текущего счета РФ из-за роста импорта услуг в конце лета.

Ограничивают же потери рубля как текущие интервенции ЦБ в объеме $200 миллионов ежедневно, так и ожидания их увеличения в следующем подкоридоре - бивалютная корзина вплотную подошла к границе интервенционных подкоридоров, который, по оценкам большинства участников рынка, может сейчас располагаться на уровне 37,80.

"Причина ослабления - постоянный валютный спрос, в предыдущие дни он сдерживался экспортерами, сейчас же экспортные продажи под налоги иссякли, а к этому биду добавился локальный риск-офф перед ФРС и другими событиями", - сказал Андрей Мишко из МДМ-банка.

По мнению Мишко, силен и психологический момент: "В августе рубль традиционно подвергается разного рода напастям, несколько лет подряд он дешевел в этом месяце, и покупка валюты - это некий вид страховки от его ослабления".

приграничная полоса

"Конец месяца, экспортные продажи заканчиваются, мы ожидаем, что доллар/рубль будет выше, и корзина будет на границе интервенций к вечеру", - сказал Иван Михайлов из банка Credit Suisse. В числе причин снижения рубля он назвал покупку валюты за счет выплаченных российскими корпорациями дивидендов.

Аналогичного мнения о причинах ослабления рубля и цели текущего движения придерживается Сергей Фишгойт из банка Открытие: "Сейчас просто потоки не в сторону рубля - кончились налоги, в августе может начать покупать Минфин, плюс, дивидендные выплаты, но в ценах это все достаточно сильно учтено, поэтому я не думаю, что рынок сможет осилить новую границу интервенций".

По его мнению, на рынке скорее всего нет больших позиций, "ни лонгов ни шортов, но у границы интервенций уже целесообразно вставать в валютный шорт".

С 19 июля текущий подкоридор, в котором ЦБ продает по $200 миллионов в день, может располагаться в пределах 36,80-37,80, а при сохранении текущих параметров накапливаемых интервенций и нахождении рынка в нынешнем подкоридоре следующий пятикопеечный сдвиг должен произойти в начале августа.

Текущие котировки корзины находятся вблизи диапазона следующих интервенций ЦБ, который сейчас может начинаться с отметки 37,80 и простираться до границы всего плавающего коридора, 38,80.

По разным оценкам аналитиков, в последнем интервенционном подкоридоре регулятор может продавать $350-500 миллионов ежедневно.

Ширина всего плавающего коридора бивалютной корзины не менялась уже год и составляет 7 рублей, и по оценкам участников рынка, после 3 сдвигов в июне-июле составляет 31,80-38,80.

По мнению Михайлова из Credit Suisse, расширение коридора - это следующая логичная вещь, после того как ЦБ стал предлагать новые инструменты ликвидности, такие как вчерашний аукцион 12-месячных ресурсов под нерыночные активы.

В понедельник ЦБ предоставил банкам на первом аукционе годовые кредиты под залог нерыночных активов на 306,8 миллиарда рублей при максимально допустимом объеме в 500 миллиардов, удовлетворив все заявки по нижней границе предложения - 5,75 процента годовых

"Он (ЦБ) дает ликвидность, но, продавая доллар, он эту ликвидность изымает - нет логики в этом", - предположил Михайлов, одновременно затруднившись сказать, когда ЦБ решится на расширение плавающего коридора.

"ЦБ вряд ли в ближайшее время пойдет на расширение коридора - не в его правилах расширять когда котировки в зоне интервенций, да и сейчас валютный курс отражает текущую ситуацию", - считает Фишгойт из Открытия.

ударная неделя

Доллар в секции расчетами "завтра" вырос на 9 копеек до 32,92, евро дорожает на 19 копеек, оценивается расчетами "завтра" в 43,74 рубля.

Почти двукратное относительное преимущество рублевого кросс-курса евро по сравнению с парой доллар/рубль отражает ситуацию на форексе, где пара евро/доллар торгуется с ростом, вблизи отметки $1,3282 против $1,3262 при закрытии вчерашней глобальной сессии.

Основным по значимости событием ближайших дней является комитет по открытым рынкам ФРС США, начинающий двухдневное заседание сегодня, а в 22.00 МСК среды станут известны его результаты и текст сопроводительного послания, крайне важные на фоне неопределенной ситуации со сроками сворачивания стимулирующих программ американского регулятора.

Сейчас ФРС ежемесячно эмитирует $85 миллиардов для поддержки экономики за счет покупок бондов и ценных бумаг, и часть этих ресурсов идет на сырьевые и развивающееся рынки с высокой нормой прибыли. В случае сокращения стимулирующих программ ФРС возможен рост курса американской валюты и снижение валют товарного-сырьевого сегмента.

Последняя американская статистика, отражающая улучшение ситуации в экономике, дает козыри тем, кто ждет начала завершения количественного смягчения уже с осени.

Помимо заседания ФРС, актуальность приобретают пятничные данные об июльской занятости и безработице в США, а также сам рост американский экономики во втором квартале, цифра которого будет опубликована завтра. Как ожидается, ВВП США во втором квартале вырос на 1 процент.

Второй по значимости и влиянию на рынки может стать китайская статистика - в четверг утром выходят данные о деловой активности в промсекторе Китая, официальные и по версии HSBC. Превалируют ожидания очередных сигналов о замедлении роста китайской экономики, и их подтверждение может ударить по сырьевым и развивающимся рынкам.

Уже сейчас сигналы замедления китайской экономики остаются одним из основных факторов давления на нефтяной рынок, компенсируют позитивный эффект от надежд на рост спроса со стороны восстанавливающейся американской экономики.

Тем самым появляется дополнительный негативный для рубля фактор.

К 16.15 МСК американский сорт WTI торговался на уровне $103,59 (-$0,96 к вчерашнему закрытию), а североморская смесь Brent стоила $107,17 за баррель (-$0,28).

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below