7 августа 2013 г. / , 14:24 / через 4 года

Рубль у дна 4 лет из-за спроса на валюту, риска утраты стимулов ФРС

Человек держит в руках рублевые купюры в Санкт-Петербурге 18 декабря 2008 года. Рубль в среду оказался вблизи четырехлетних минимумов в русле тенденций бегства от риска на фоне неопределенности со стимулами ФРС и ввиду локального сезонного валютного спроса, который спутал карты в игре против валюты вблизи области повышенных интервенций ЦБ. REUTERS/Alexander Demianchuk

МОСКВА (Рейтер) - Рубль в среду оказался вблизи четырехлетних минимумов в русле тенденций бегства от риска на фоне неопределенности со стимулами ФРС и ввиду локального сезонного валютного спроса, который спутал карты в игре против валюты вблизи области повышенных интервенций ЦБ.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах Московской биржи к 18.00 МСК были вблизи 37,94, стоимость корзины повысилась на 7 копеек.

В среду днем корзина достигла отметки 37,99 - максимального значения с сентября 2009 года.

Котировки бивалютной корзины находятся в области повышенных интервенций ЦБ - с отметки 37,85 регулятор, по оценкам аналитиков, продает порядка $400 миллионов в день против $200 миллионов ниже этого водораздела.

Этот фактор служил отправной точкой формирования спекулятивных коротких валютных позиций, однако риск-офф на глобальных рынках и сохранение локального спроса на валюту спровоцировал волну стоп-лоссов.

Защищенный валютными интервенциями, тем не менее, рубль по-прежнему испытывает давление от оттока капитала и сезонного ухудшения текущего счета РФ из-за роста импорта услуг во второй половине лета.

Против играет также психологический фактор августа - традиционно неудачного месяца для российской валюты и России в целом, если отталкиваться от новейшей истории РФ.

ШОРТ НЕ УДАЛСЯ

“Текущие уровни для многих оказались неожиданны, и тот валютный шорт, что был на рынке, сегодня вынужденно разрешился. Выше (по корзине валют) не пошли как из-за ЦБ, так и из-за экспортеров, которые довольно агрессивно и много продали валюты на максимумах”, - сказал Дмитрий Деев из банка Credit Suisse.

“Неудачный день - короткое валютное позиционирование не сработало, произошел шорт-сквиз на рынке, пусть и в несмертельных масштабах. Медвежью услугу оказали и внешние настроения, что ФРС может решиться на снижение QE уже в сентябре”, - считает дилер крупного российского банка.

Он отметил, что и играть вверх по валюте опасно в области повышенных интервенций ЦБ, из-за чего “опять можем свести активность до минимума, отлавливая клиентские ордера”.

Деев считает, что текущие уровни корзины выглядят слишком высокими, и теоретически предпочительнее могут быть короткие валютные позиции, однако сейчас велики риски внутридневных потерь от их открытия.

По его мнению, фактор конвертации в валюту дивидендных выплат, которые могут продолжаться до конца августа, также значителен и будет оказывать давление на рубль.

Свою роль в создании волатильности играет и тонкий неэластичный летний рынок.

“Движения на валютном рынке происходят на крайне низких оборотах, обусловлены наличием умеренного спроса при отсутствии продавцов валюты на рынке”, - считают аналитики Бинбанка.

По их мнению, биржевые обороты могут вернуться к нормальным уровням (порядка $5 миллиардов ежедневно) только к началу налогового периода во второй половине августа, “именно тогда можно ожидать ослабления давления на рубль со стороны внутренней конъюнктуры рынка”.

НАПРЯЖЕННЫЙ ВНЕШНИЙ ФОН

Доллар в секции расчетами “завтра” к 18.00 вырос на 6 копеек до 33,021, евро растет на 8 копеек до 43,95.

Ранее доллар достиг отметки 33,10, вблизи которой увеличилось предложение валюты от экспортных корпораций.

Текущая динамика рубля против компонентов бивалютной корзины отражает и ситуацию на форексе, где пара евро/доллар торгуется вблизи $1,3300, что практически совпадает с уровнями вчерашнего закрытия.

Негативное влияние на рубль могут оказывают цены на нефть - Brent дешевеет четвертый день подряд из-за снижения опасений за снабжение рынка и накануне экономических данных крупнейших потребителей топлива США и Китая.

К 18.00 МСК Brent торговался на уровне $107,70 за баррель (-$0,48 к вчерашнему закрытию).

Китай с четверга начнет публиковать важную статистику, способную пролить свет на положение второй экономики мира: завтра выйдут данные июльской внешней торговли КНР, в пятницу - показатели инфляции, промышленного производства и розничных продаж.

Неопределенная ситуация вокруг сроков начала выхода ФРС из стимулирующих программ провоцирует инвесторов на выход из рискованных активов, что в том числе играет против рубля.

Ежемесячно американский регулятор за счет покупки ценных бумаг запускает в экономику $85 миллиардов, и риски потерять источник дешевых ресурсов для фондирования высокодоходных инструментов и операций заставляет инвесторов нервничать.

Оставляет в напряжении и неоднозначная американская статистика, в целом указывающая на восстановление экономики, но перемежаемая слабыми данными, в частности, с рынка труда.

Не внесли полной ясности последние комментарии руководителей американского центробанка, хотя в среду глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и его коллега из Атланты Деннис Локхарт не исключили сокращения уже в сентябре. С другой стороны, выступавший в понедельник глава ФРБ Далласа Ричард Фишер дал понять, что предпочел бы сворачивание стимулирующих программ уже начиная с сентября.

Вопрос того, когда и на сколько ФРС сократит свои покупки, облигаций, является предметом интенсивных спекуляций рынка. Ближайшее заседание американского регулятора пройдет 17-18 сентября.

Заседание совета директоров ЦБР состоится в пятницу 9 августа.

По прогнозу 10 из 17 опрошенных Рейтер аналитиков, регулятор вряд ли пойдет на снижение процентных ставок в августе.

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below