20 августа 2013 г. / , 12:09 / 4 года назад

Рубль подешевел, несмотря на налоги

Десятирублевые монеты на Санкт-Петербургском монетном дворе 9 февраля 2010 года. Рубль умеренно дешевеет во вторник, отражая подавленный настрой внешних рынков, озабоченных возможной скорой утратой дешевых ресурсов от ФРС США, а также внутренние тенденции бегства капитала из страны. Сдерживающими ослабление рубля факторами выступают текущий налоговый период и область повышенных интервенций ЦБР.Alexander Demianchuk

МОСКВА (Рейтер) - Рубль во вторник ослабел к бивалютной корзине, отражая подавленный настрой внешних рынков, озабоченных возможной скорой утратой дешевых ресурсов от ФРС США, а также внутренние тенденции бегства капитала из страны.

Рубль движется в русле общих тенденций бегства от риска перед ключевым событием вторника - публикацией протоколов июльского заседания ФРС США, из которых рынки постараются выжать максимум информации о сроках возможного завершения стимулирующих программ. Пока раскручиваются спекуляции о высокой вероятности начала сворачивания стимулов ФРС уже с сентября.

Сдерживающими ослабление рубля факторами выступали повышенные интервенции ЦБР и текущий налоговый период, но падение доллара против евро и валют-убежищ могло к вечеру сузить интерес экспортеров продавать валютную выручку и тем самым сократить их поддержку рублю.

В конце дня давление на рубль может усилиться после ухода регулятора с рынка.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах ММВБ к 18.00 МСК находились на уровне 38,04, и российская валюта подешевела на 10 копеек по сравнению с предыдущим биржевым закрытием. Текущие уровни рубля к бивалютной корзине находятся вблизи минимальных значений последних четырех лет.

Котировки достигли области повышенных интервенций ЦБР, находящейся сейчас в пределах 38,00-39,00 рубля за корзину валют.

В подкоридоре 38,00-39,00 рубля за корзину валют регулятор продает ежедневно $400 миллионов (при условии постоянного нахождения котировок в этом диапазоне), в пределах 37,00-38,00 объем интервенций составляет $200 миллионов.

Дмитрий Синицын из банка Credit Suisse, отмечая относительную текущую устойчивость рубля по сравнению с валютами-аналогами, увязывает это с продажами экспортной выручки и интервенциями ЦБ и предполагает ослабление российской валюты уже в ближайшие дни.

"Я жду на следующей неделе сильного движения вверх по корзине, тем более, что разница между $400 и $200 миллионами (интервенционных продаж ЦБР) весьма философская, и кроме как чисто психологически, не влияет на рынок", - считает Синицын.

По его мнению, реальный спрос на валюту будет больше, "и если экспорт убрать, то $400 миллионов съедятся, особенно учитывая, что при таких интервенциях сдвиг корзины вверх происходит гораздо быстрее".

В последнем подкоридоре интервенций объем так называемых накапливаемых интервенций может достигать $250 миллионов в день, по оценке аналитиков, против $50 миллионов в подкоридоре 37,00-38,00 рубля за корзину валют.

За счет такого рода интервенций регулятор изменяет величину плавающего коридора бивалютной корзины. В настоящее время он, продавая валюту, сдвигает его вверх на 5 копеек по достижении этими накапливаемыми интервенциями объема $450 миллионов.

С конца июня центробанк за счет семи пятикопеечных сдвигов поднял границы плавающего коридора на 35 копеек, до текущих значений 32,00-39,00 с параметров 31,65-38,65 рубля за корзину валют, установленных в июле 2012 года. Последний сдвиг корзины произошел 14 августа.

Основной поддержкой рубля в ближайшие дни выступает налоговый период. Сегодня завершается уплата трети НДС за второй квартал, и размер этого налога может превышать четверть триллиона рублей, важный для экспортеров налог на добычу полезных ископаемых уплачивается 26 августа, его размер составляет, по разным оценкам, от 170 до 220 миллиардов рублей.

Доллар в секции расчетами "завтра" снизился на 4 копейки до 32,94, евро растет 30 копеек, расчетами "завтра" оценивается в 44,15 рубля. Евро сегодня достиг максимальных значений с конца 2009 года.

Динамика рубля против компонентов бивалютной корзины отражает ситуацию на форексе, где пара евро/доллар растет - котировки вблизи $1,3440 против $1,3335 при открытии глобальной сессии, и доллар теряет три четверти процента с начала дня.

Валюту США лихорадит в паре с евро, японской иеной и швейцарским франком из-за неопределенной ситуации со сроками завершения стимулирующих программ ФРС США.

Одновременно под давлением сырьевые и рискованные активы, валюты развивающихся стран - инвесторы опасаются потерять источник дешевого фондирования высокодоходных операций: сейчас ФРС ежемесячно эмитирует дополнительные $85 миллиардов за счет покупок американских ценных бумаг, тем самым пытаясь поддерживать экономический рост и рынок труда США.

Последние, в целом позитивные, американские данные, а также комментарии руководства ФРС, провоцируют спекуляции о возможном начале завершения стимулирующих программ уже в сентябре.

"Основной темой остается сворачивание QE. Как следствие, интерес представляет протокол с последнего заседания FOMC, который будет опубликован завтра. Не исключено, что члены комитета в свете позитивной макростатистики настроены на более агрессивное, чем предполагают рынки, ужесточение монетарной политики", - считают аналитики Райффайзенбанка.

Негативное влияние на рубль могут оказывать оказывают цены на нефть: к 18.00 МСК американский сорт WTI торгуется на уровне $105,72 (-$1,38 к вчерашнему закрытию), а североморская смесь Brent стоит $109,25 за баррель (-$0,65).

Нефть также под давлением общих тенденций, но цены остаются на высоких уровнях из-за нестабильной ситуации в Египте, чреватой срывом поставок из нефтедобывающих стран Ближнего Востока.

Помимо внешних причин, основным фактором давления на рубль остается отток капитала из России.

За первое полугодие из страны ушло, по данным ЦБР, $38,1 миллиарда, в июле составил 6-7 миллиардов, предварительной оценке Минэкономразвития.

Также Минэкономразвития может повысить прогноз оттока капитала из РФ в 2013 году до $50 миллиардов с $30 миллиардов.

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below