4 декабря 2013 г. / , 11:10 / через 4 года

Розничные инвесторы Гонконга завалили заявками IPO Cinda в $2,5 млрд

ГОНКОНГ (Рейтер) - Армия частных инвесторов Гонконга намерена вложиться в крупнейшее местное IPO в этом году - Cinda Asset Management Co Ltd, уже поддержанное глобальными игроками и Пекином.

Топ-менеджеры компании China Cinda Asset Management Co Ltd позируют фотографам перед завтраком с инвесторами в Гонконге 25 ноября 2013 года. Армия частных инвесторов Гонконга намерена вложиться в крупнейшее местное IPO в этом году - Cinda Asset Management Co Ltd, уже поддержанное глобальными игроками и Пекином. REUTERS/Bobby Yip

Не считаясь с отсутствием знания о том, как Cinda делает деньги, управляя плохими долгами, розничные инвесторы засыпали размещение заказами. Ожидается, что Cinda проведет IPO по верхней границе индикативного диапазона, привлекая порядка $2,5 миллиарда, сказал один из источников, напрямую знакомый с ситуацией.

Прайсинг ожидается в четверг утром по гонконгскому времени, дебютные торги - 12 декабря.

Источник, знакомый с обстоятельствами сделки, сказал, что размещаемый среди розничных инвесторов транш переподписан более чем в 160 раз, что необычно для такой большой сделки. Спрос со стороны институционалов тоже позволяет предположить раннее закрытие сделки.

“Такой тип компании очень нов для рынка, вы не сможете найти сравнения для Cinda. Она единственная планирует листинг в Гонконге (на сегодняшний день), в этом есть фактор новизны”, - сказал Джаспер Чан, сотрудник отдела корпоративных финансов в гонконгской брокерской компании Phillip Securities.

Подобный спрос на розничный транш в $123 миллиона отличается от ожиданий некоторых участников рынка, которые опасались прохладного приёма индивидуальных инвесторов, традиционно покупающих простой для понимания бизнес, а совсем не такую сложную для понимания торговлю плохими долгами Cinda.

Хотя бизнес-модель Cinda, может быть, и сложна, она прибыльна. Компания сообщила в проспекте для IPO, что предназначающаяся акционерам прибыль за первое полугодие 2013 года составила 4,06 миллиарда юаней ($666 миллионов), что выше на 36 процентов показателя годом ранее.

Первоначально IPO предполагает 5-процентную долю от объема размещения для индивидуальных инвесторов, но предусмотрена возможность ее увеличения до 20 процентов при условии переподписки в 100 раз или более.

Среди 10 ключевых инвесторов в сделке, которые уже заявили о намерении выкупить акции Cinda в ходе IPO, оценив перспективы роста бизнеса компании в то время, как ряд других компаний Китая пытаются справиться с наметившимся замедлением экономики, - Суверенный фонд Норвегии и хедж-фонд Och-Ziff Capital Management Group LLC.

Cinda была создана государством в 1999 году, получив плохие долги China Construction Bank (CCB), затем она расширилась за счет подобных долгов других банков. Министерство финансов страны сохранит за собой контроль примерно за 70 процентами компании после размещения.

Cinda в ходе IPO размещает 5,32 миллиарда акций в ценовом диапазоне 3,00-3,58 гонконгского доллара, что эквивалентно оценке компании в 1,10-1,30 раза по показателю соотношения капитализации к балансовой стоимости (P/B) за 2013 год. Китайские банки с листингом в Гонконге оценены рынком сейчас в среднем в P/B 1,2 раза, согласно данным Thomson Reuters.

“В долгосрочной перспективе люди думают, что у Cinda будет много бизнеса, потому что тут очень много плохих долгов”, - сказал Алвин Чанг, директор Prudential Brokerage.

По его мнению, такой спрос на акции компании обещает хороший дебют на бирже, предполагая рост на 5-10 процентов в первый день торгов.

Элцио Баррето, при участии Фиона Лау из IFR. Перевела Ольга Попова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below