November 15, 2011 / 10:39 AM / 6 years ago

Шанхай выпустил первые китайские местные облигации

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 3 МИНУТ

ШАНХАЙ (Рейтер) - Шанхай во вторник стал первым местным правительством Китая, продавшим облигации напрямую инвесторам.

Эта мера призвана предотвратить повторное возникновение муниципальной задолженности, достигшей $1,5 триллиона, которая сейчас угрожает всей китайской экономике.

Город выпустил облигации на сумму 7,1 миллиарда юаней ($1,1 миллиарда) в рамках пилотной программы, которая, как надеется Пекин, приведет муниципальные правительства на долговой рынок и позволит избежать ожесточенного кредитования, которым они занимались в последние годы и которое вызывает тревогу рейтинговых агентств.

По закону муниципальные правительства не могут занимать непосредственно у инвесторов, однако за время мирового финансового кризиса накопили множество долгов, привлекая деньги через специальные финансовые организации, чтобы финансировать инфраструктурные проекты.

"Это важный шаг к тому, чтобы привлечение средств местными правительствами стало более рыночно-ориентированным", - сказал Ли Цземин из Sealand Securities.

К концу 2010 года задолженность местных правительств достигла 10,7 триллиона юаней. Правительство полагает, что не менее 3,5 триллиона юаней не будут возвращены, а агентство Standard & Poor's считает, что сумма безнадежных долгов достигнет 9 триллионов юаней. Это повышает опасения о дефолтах и их потенциальном влиянии на банковскую систему.

Аналитики говорят, что муниципальный рынок облигаций сделает заемщиков более дисциплинированными и таким образом предотвратит рискованное наращивание долга, угрожающее экономике.

При необходимости выходить напрямую на рынок и сообщать информацию о бюджетах, заимствования и инвестиции местных правительств станут более прозрачными и будут регулироваться рыночными силами, считают аналитики.

Вслед за аукционом в Шанхае, подобную продажу облигаций проведут южная провинция Гуандон, город Шэньчжэнь и восточная провинция Чжэцзян.

"Как это характерно для китайских реформ, правительство, возможно, захочет провести еще несколько тестов для местных правительств из менее процветающих регионов... прежде чем начать выпуск настоящих муниципальных бондов. Это займет по меньшей мере еще несколько месяцев", - сказал Ли.

Шанхай продал трехлетние облигации на сумму 3,6 миллиарда юаней ($568 миллионов) с доходностью 3,10 процента и пятилетние облигации на сумму 3,5 миллиарда юаней с доходностью 3,30 процента, сообщили трейдеры.

Доходность оказалась значительно ниже доходности подобных бумаг, проданных министерством финансов от имени местных правительств в конце октября. Тогда доходность составила 3,67 процента по трехлетним бондам и 3,70 процента - по пятилетним.

"Высокий спрос подразумевает, что грядущие выпуски облигаций другими местными правительствами также будут хорошо приняты, - сказал трейдер китайского коммерческого банка. - Это убедительное указание на то, что недавние опасения о возможном дефолте значительно снизились в условиях повторных обещаний центрального правительства найти правильное решение".

Лю Цзяньсинь и Джейсон Салблер при участии Ситвена Биана и Ли Хонвей, перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below