16 декабря 2011 г. / , 12:27 / через 6 лет

Кризис в Европе не сбил страны БРИК с пути

Президент России Дмитрий Медведев выступает на пресс-конференции на саммите лидеров БРИКС в Санье 14 апреля 2011 года. Неожиданная остановка роста в Бразилии. Растущий политический риск в России. Падение индийской рупии до рекордного минимума. Заметное замедление в Китае. REUTERS/How Hwee Young/Pool

Алан Уитли

ЛОНДОН (Рейтер) - Неожиданная остановка роста в Бразилии. Растущий политический риск в России. Падение индийской рупии до рекордного минимума. Заметное замедление в Китае.

Неужели время крупных развивающихся рынков прошло? В конце концов, даже Goldman Sachs, который предложил аббревиатуру БРИК 10 лет назад, полагает, что вклад этого квартета в мировой рост вряд ли намного возрастет.

Не так быстро. Хотя все развивающиеся рынки сейчас переживают серьезные трудности в связи с европейским кризисом, экономисты полагают, что они останутся основным драйвером роста и вернут глобальной экономике былую силу.

“Ко второй половине (2012 года) сильный рост в Китае и других развивающихся экономиках подтолкнет вверх мировую активность, - сказал Джерард Лайонс из Standard Chartered Bank. - Это будет восстановление, начавшееся на Востоке и ощущаемое на Западе. Если кому-то нужно доказательство сдвига баланса сил, то это оно”.

Словно подтверждая эту точку зрения, агентство Fitch в четверг первым среди других рейтинговых агентств повысило суверенный рейтинг кредитоспособности Индонезии до инвестиционного класса. Это произошло как раз тогда, когда рынки ждут сокращение рейтингов стран еврозоны агентством Standard and Poor‘s.

“Это повышение отражает быстрый и устойчивый экономический рост страны, низкие и снижающиеся коэффициенты госдолга, укрепление внешней ликвидности и разумную макроэкономическую политику”, - сказал Филип МакНиколас, директор Fitch.

СВОБОДНЫЙ КАПИТАЛ

В эпоху пересекающихся цепей поставок и мгновенного перемещения капитала, мысль, что какая-либо страна может отгородиться от того, что происходит в остальном мире - заблуждение.

Когда развитые экономики сократились на 3,7 процента в 2009 году, на пике мирового финансового кризиса, рост в развивающихся странах замедлился до 2,8 процента с 6,0 процента в 2008 году, согласно данным Международного валютного фонда.

Подобным образом долговые проблемы еврозоны сейчас оказывают влияние повсеместно, так как спрос блока на импорт падает, европейские банки урезают кредитование на неосновных рынках, а инвесторы, вкладывавшие деньги в развивающиеся рынки, бросаются наутек.

Дэвид Хантер из Bank of America Merrill Lynch сказал, что основная задача для инвесторов в 2012 году - определить, какие страны и регионы не зависят от ненадежного притока зарубежного капитала.

“Мы полагаем, что эти притоки капитала останутся очень скудными по меньше мере в первой половине следующего года”, - сказал он.

Таким образом, банк ожидает, что рост в Азии, крупном экспортере капитала, который все больше рассчитывает на внутренний спрос, замедлится на половину процентного пункта в 2012 году до 7,0 процента.

Россия добьется 3,6-процентного роста, если высокие цены на нефть будут обеспечивать профицит платежей.

Но 2012 год может стать сложным временем для Турции, которая рассчитывает, что иностранцы помогут финансировать ее большой дефицит текущего счета, обусловленный высоким, разогретым кредитами внутренним спросом. BofAML ожидает нулевого роста в стране в следующем году после увеличения ВВП более, чем на 6 процентов в 2011 году.

“Если понижательные риски для притока капитала на развивающиеся рынки осуществятся в следующем году, это приведет к резкому замедлению роста и сокращению дефицита текущего счета, как это произошло во время кризиса 2008 года”, - сказал Эркин Исик из TEB- BNP Paribas.

ВОЗМОЖНОСТЬ ДЕЙСТВОВАТЬ

Положительным моментом является то, что тяжелое положение еврозоны принесло намного меньше ущерба остальному миру, чем коллапс инвестиционного банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

США далеки от рецессии и медленно восстанавливаются, как показали данные о числе обращений за пособием по безработице и индекс промышленного производства в штате Нью-Йорк.

И торговое финансирование не исчезло внезапно, как это произошло после обвала Lehman, посодействовавшего 20-процентному спаду мировой торговли.

Экспорт с развивающихся рынков, определяемый в стоимости, не изменился в ноябре, по данным Джонатана Андерсона из UBS. Это говорит о продолжающемся помесячном сокращении объемов экспорта, но по мнению Андерсона, тот факт, что объемы торговли не падают резко, подтверждает, что опасения о масштабном выводе средств европейскими банками преувеличены.

Еще один плюс сложившейся ситуации - то, что многие развивающиеся рынки уже начали смягчать политику, чтобы защититься от последствий происходящего в Европе. Бразилия и Индонезия сократили ключевые ставки.

Китай снизил нормы банковского резервирования, немного изменил налоги, чтобы помочь малому бизнесу и обеспечить большему количеству людей социальные выплаты. Большинство экономистов все еще ожидает роста ВВП Китая не менее чем на 8 процентов в 2012 году, несмотря на внутренние опасения о стабильности банков страны и чрезмерных инвестициях в недвижимость.

“До сих пор политические движения, в основном, были медленными и взвешенными. Однако важно то, что большинство развивающихся наций намного менее, чем развитые страны, ограничены в использовании своего арсенала”, - написали в докладе Пабло Голдберг и Бертран Дельгадо из HSBC.

НАВЕРСТАТЬ УПУЩЕННОЕ

Если выглянуть за пределы переходящих проблем для роста, вызванных европейским кризисом, можно увидеть, что развивающимся рынкам еще далеко до уровней потребления и технологических возможностей Запада. Потенциал для роста “вдогонку” огромен.

В обновленном долгосрочном прогнозе Goldman Sachs экономисты под руководством Доминика Уилсона отметили, что подъем БРИК был настолько быстрым, что другие развивающиеся рынки имеют больше возможностей, чем сами страны БРИК, для увеличения вклада в мировой рост в будущем.

И действительно, хотя центр экономического притяжения по- прежнему будет смещаться в сторону БРИК, группа в целом, возможно, уже миновала пик потенциального роста.

Но поскольку другие развивающиеся страны постепенно перенимают у них руль, скорость мирового роста может достичь 4,2 процента в год в этом десятилетии, сказал Уилсон.

Это не только превзойдет 3,5-процентный подъем прошлого десятилетия, это вероятно будет кульминацией роста мировой экономики, прежде чем демографические показатели и сокращение доходов постепенно не ограничат его скорость, считают аналитики Goldman.

При участии Эмили Кайзер и Анурадхи Канвара в Сингапуре, перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below