December 30, 2011 / 2:58 PM / 6 years ago

ИТОГИ 2011-Телекомы РФ не ждут перемен до второй половины 2012 года

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 7 МИНУТ

Женщина разговаривает по мобильному телефону в московском ГУМе 4 марта 2011 года. Уходящий 2011 год, несмотря на статус очередного кризисного, был богат на события, перекроившие ландшафт российского телекоммуникационного рынка, но ждать чего-то подобного как минимум до второй половины 2012 эксперты не советуют.Denis Sinyakov

Анастасия Тетеревлева

МОСКВА (Рейтер) - Уходящий 2011 год, несмотря на статус очередного кризисного, был богат на события, перекроившие ландшафт российского телекоммуникационного рынка, но ждать чего-то подобного как минимум до второй половины 2012 эксперты не советуют.

"Главная тенденция в отрасли, которую мы наблюдали в 2011 году - продолжение консолидации: два самых заметных события, две крупные сделки - реструктуризация Ростелекома и сделка Вымпелкома (по покупке активов у египетского бизнесмена) Нагиба Савириса, а на этом фоне - ряд мелких покупок операторов в регионах", - сказал аналитик Уралсиба Константин Белов.

"Мы думаем, в 2012 долгосрочная тенденция на консолидацию сохранится. Произойдут ли какие-то крупные сделки непосредственно в 2012 году непонятно, но исключать ничего нельзя, и может быть достаточно интересный год".

Телекоммуникационные компании менее зависимы от колебаний спроса, спровоцированных мировой рецессией, но невнятная бизнес-модель и отсутствие понимания, когда начнут приносить долгожданные плоды такие технологии, как, например, мобильная коммерция и банкинг, не добавляют сектору привлекательности.

"Возможно, это не самые плохие времена для телекоммуникационного сектора с момента изобретения телефона... но определенно - худшие на нашей памяти", - пишут аналитики Ренессанс Капитала, ссылаясь на отсутствие перспектив роста компаний, несмотря на высокий уровень доходности и здоровый leverage.

повоевали и хватит

Вымпелком в 2011 году ввел компанию с российским капиталом в топ-10 мировых телекомов благодаря $6-миллиардному приобретению активов Савириса, позволившему ему расширить рынки присутствия от Канады до Вьетнама, но потерял статус второго игрока на самом прибыльном - российском рынке.

Мегафон, раньше других операторов развернувший сеть 3G, позволяющую увеличить объемы и скорость передачи данных, еще в 2010 году спровоцировал на рынке "гонку за абонента", обернувшуюся снижением рентабельности у всех трех членов "большой тройки" - МТС, Вымпелкома и самого Мегафона.

Но МТС вовремя "сошла с дистанции", сменив тактику, и на протяжении большей части года теряла абонентов, сосредоточившись на их "качестве". В результате по итогам третьего квартала Вымпелком и Мегафон показали рентабельность на уровне 41,6 и 41,9 процента соответственно, а МТС - 44 процента.

"Актуальной темой в 2012 году останется выработка бизнес-модели мобильных операторов в условиях лавинообразного роста спроса на передачу данных и необходимость активно инвестировать в увеличение пропускной способности сетей", - сказал Белов.

"Вопрос, как будут себя вести операторы в 2012 году. Я думаю, пример МТС вселяет надежду, что, возможно, и в Мегафоне и Вымпелкоме поменяется тактика".

По мнению аналитиков Ренессанс Капитала, операторы уже осознали, что ценовые войны ведут к спорным результатам и снижают возможности заработать больше, поэтому вновь вернутся к фокусу на рентабельности.

Сейчас компания видит своей основной задачей извлечение максимальных синергий между активами и генерацию денежного потока для выплаты дивидендов акционерам.

"Мы не строим империю. Мы не пытаемся "закрасить" как можно больше стран на карте. Мы здесь для того, чтобы создавать стоимость", - говорил Рейтер глава Вымпелкома Джо Лундер.

У МТС на 2012 год задачи примерно те же:

"Опережающий рынок рост выручки и маржинальности МТС в третьем квартале говорит о том, что мы двигаемся в правильном направлении, а также показывает, куда может двигаться рынок, если остановить "гонку подключений", сосредоточившись на стимулировании роста потребления услуг", - сказал Рейтер глава компании Андрей Дубовсков.

"В следующем году мы планируем дальнейшее развитие средств мобильной коммерции, бесконтактных платежей... мультимедийных и "облачных" сервисов, что значительно расширит применение мобильных средств связи в повседневной жизни и расширит рынки работы телеком-операторов".

не Lte единым

Другим фокусом для мобильных операторов станут запланированные на начало 2012 года конкурсы распределения частот, пригодных для запуска связи четвертого поколения (4G), в которых помимо "большой тройки" планируют принять участие Ростелеком и четвертый по величине сотовый оператор Tele 2.

Но, по мнению участников рынка, при условии, что конкурсы, окончательные условия которых еще не доработаны, пройдут в начале года, положительные результаты развертывания сетей LTE на базе 4G в графе "прибыль" операторы не увидят раньше 2013 года.

"Может, появится больше ясности о перспективах и стоимости расчистки спектра. Возможно, мы также услышим об альянсах, совместных проектах, но по большому счету LTE - это долгосрочная тема, которая пока серьезно влиять на расстановку сил на рынке не будет", - считает Белов.

новая мантра

Уходящий год можно смело назвать концом эпопеи со Связьинвестом: набившая оскомину история с приватизацией телекоммуникационного холдинга закончилась появлением новой мантры - "создание национального чемпиона".

В результате активы госхолдинга перешли бывшему монополисту дальней связи Ростелекому, принявшему на баланс семь межрегиональных операторов и поощрившему на прощание их миноритариев щедрыми дивидендами.

Ростелеком разработал стратегию достижения половины рынка фиксированного широкополосного доступа против 39 процентов в 2010 году, около четверти рынка мобильного широкополосного доступа против девяти процентов и трети рынка платного телевидения против 25. Компания объявила и перенесла на 2012 год листинг в Лондоне, но так и не сумела удивить инвесторов внятной стратегией развития мобильного сегмента.

"Определенно шесть процентов рынка мобильной связи - это не то, на что должен соглашаться национальный чемпион", - пишут аналитики Ренессанса.

"С пятого места переместиться наверх, органически это невозможно уже сделать в условиях насыщенного (в сегменте голосовых услуг) рынка, поэтому предпосылки для поиска сделок есть. Но вопросов - больше, и мы не ожидаем крупных сделок в первой половине года, учитывая необходимость завершения консолидации проведения следующего этапа реформы Ростелекома-Связьинвеста", - соглашается Белов.

В 2012 году рынок будет ждать технического листинга Ростелекома в Лондоне, за которым может последовать вторичное размещение акций.

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below