January 13, 2012 / 12:57 PM / 6 years ago

Дорогой газ из РФ угрожает стабильности гривны

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Кассир киевского магазина проверяет подлинность гривны 21 февраля 2010 года. Подорожавший российский газ усилил риск девальвации гривны в 2012 году из-за расширения дефицита торговли, для покрытия которого Украине сложно заимствовать валюту на волатильных международных рынках, а резервы Национального банка ограничены без кредитной поддержки Международного валютного фонда, считают аналитики.Konstantin Chernichkin

Наталия Зинец

КИЕВ (Рейтер) - Подорожавший российский газ усилил риск девальвации гривны в 2012 году из-за расширения дефицита торговли, для покрытия которого Украине сложно заимствовать валюту на волатильных международных рынках, а резервы Национального банка ограничены без кредитной поддержки Международного валютного фонда, считают аналитики.

Спасательным кругом для гривны могло бы стать возобновление сотрудничества Украины с МВФ, но ключевой кредитор ждет обещанного Киевом повышения тарифов на газ для населения, на что властям трудно решиться перед запланированными на октябрь парламентскими выборами.

Украина импортирует из России более половины потребляемого газа и пока не имеет реальной альтернативы для замены топлива из РФ, цена которого зависит от динамики мировых цен на нефть и пересматривается ежеквартально в соответствии с подписанными в 2009 году контрактами.

В первом квартале 2012 года цена импортируемого Украиной российского газа подскочила до $416 за 1.000 кубометров с $400 в четвертом квартале и $264 в первом квартале 2011 года.

По словам Елены Белан из инвесткомпании Dragon Capital, Нацбанку будет сложно защитить курс от девальвации до 9,5-10 гривен за $1 с нынешних около 8, если Украина не сможет в ближайшие месяцы договориться с Россией о снижении цены на газ или возобновить финансовую поддержку МВФ, замороженную в 2011 году.

"Если не договариваемся ни с кем, то можем говорить о сценарии девальвации гривны... Этот сценарий не является базовым, а как одна из возможностей, самый негативный сценарий, который потенциально может реализоваться, так как есть много рисков как со стороны мировой экономики, так и экономической политики Украины",- сказала Белан.

Киев почти два года безуспешно пытается уговорить Москву снизить цену на газ. Начало очередного раунда переговоров намечено на 17 января, а уже в феврале Украине придется заплатить за импортированное в январе топливо по более высокой цене.

"В ближайшее время понижательное давление на гривну, видимо, продолжится... Угрозу для курса гривны несет в себе задержка с принятием решения о снижении импортной цены на газ",- считает ВТБ Капитал.

курс или тарифы?

Котировки гривны на межбанковском рынке Украины за 2011 год снизились незначительно - примерно до 8,03/$1 с 7,96/$1. Национальный банк, поддерживающий курсовую стабильность регулярными интервенциями на валютном рынке, потерял за 2011 год восемь процентов международных резервов, к 31 декабря их объем составил $31,795 миллиарда.

В сообщении Института экономических исследований и политических консультаций со ссылкой на исследование Немецкой консультативной группы говорится, что фундаментальным факторам соответствует курсовой диапазон 8,03-9,42 гривны за $1.

Эксперты рассчитали курсовые ориентиры до конца 2012 года по паритету покупательной способности, оценке стабильности инвестиционной позиции и методу платежного баланса.

"Если давление на обменный курс продолжается, лучше позволить курсу приблизиться к уровню равновесия (то есть к значению в середине интервала) и защитить резервы, а не сопротивляться фундаментально оправданному шагу", - говорится в сообщении Института экономических исследований и политических консультаций

По расчетам Dragon Capital, при действующем контракте на поставки газа, подписанном в 2009 году, средняя цена топлива в 2012 году составит $419 за 1.000 кубометров и объем платежей вырастет до $18 миллиардов. В 2011 году Украина заплатила за российский газ менее $12 миллиардов.

"В платежном балансе может сформироваться дыра около $8 миллиардов, которую нужно как-то финансировать, но источники финансирования очень ограничены",- сказала Белан.

По ее словам, ежеквартальные транши МВФ на общую годовую сумму $6 миллиардов могли бы частично компенсировать дефицит текущего счета Украины и поддержать гривну в 2012 году.

"Если не договариваемся с Россией, но договариваемся с МВФ, небольшие риски для валюты остаются, но девальвации не будет",- сказала Белан.

Она напомнила, что для возобновления сотрудничества с МВФ Украине придется выполнить главное условие - повысить тарифы на газ для населения на 30 процентов и для коммунальной энергетики на 58 процентов.

"Чем ближе к парламентским выборам, тем сложнее на это решиться. Но учитывая, что может случиться, если этого не сделать... Если посмотрим на чаши весов, то повышение тарифов будет не таким уж непопулярным шагом",- сказала Белан.

Киевское бюро

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below