27 февраля 2012 г. / , 12:33 / 5 лет назад

ОЧEРК-Рoбoты превращают торговлю на фондовом рынке в гонку на выживaниe

Галстук висит на спинке кресла в торговом зале Франкфуртской фондовой биржи, 12 августа 2011 года. Роботы завоевывают все большую популярность на мировых фондовых рынках, превращая торговлю в высокоскоростную гонку и угрожая потерей работы живым трейдерам, которые не могут соперничать с машинами ни в оперативности, ни в экономичности.Alex Domanski

Злата Гарасюта

МОСКВА (Рейтер) - Роботы завоевывают все большую популярность на мировых фондовых рынках, превращая торговлю в высокоскоростную гонку и угрожая потерей работы живым трейдерам, которые не могут соперничать с машинами ни в оперативности, ни в экономичности.

"Еще год, и к фондовому рынку без "роботов" вообще бесполезно будет подходить. Торговля руками не может конкурировать с автоматизированными системами", - сказал Рейтер Константин Солдатенков, занявший благодаря своей программе robot_Brochet призовые места в нескольких номинациях конкурса "Лучший частный инвестор 2011 года" (ЛЧИ), который проводит биржа ММВБ-РТС.

Робот принес его разработчику 8 миллионов рублей в виде дохода за три месяца, увеличив стартовый депозит на 95 процентов.

В прошлом вице-президент девелоперской группы Ташир, а ныне исполнительный директор финансовой компании Арка Финанс, Солдатенков убежден в том, что для успешной торговли вовсе не обязательно следить за лентами информагентств, читать газеты и вообще быть в курсе финансово-экономических новостей. В современном мире невозможно отследить утечку важной для рынка информации, поэтому к моменту ее публичного распространения она будет уже в цене акций, и робот сможет моментально отреагировать на колебания цен в "стакане", даже не ведая об истинных причинах этого движения.

Технический анализ, по его мнению, также не помогает в алгоритмической торговле.

"Я извлекаю пользу из неэффективности рынка. Как правило, я торгую акциями, которые обращаются сразу на нескольких площадках, также можно играть на диспропорции между спотовым и срочным рынком. Робот вычисляет несколько раз в секунду справедливую стоимость бумаг. Как только цена инструмента опускается ниже справедливого уровня, робот покупает, когда выше - продает", - объясняет Солдатенков в общих чертах свою торговую стратегию.

В то же время игра на микродвижениях цены его не привлекает из-за ограниченности прибыли.

"Я мало занимаюсь "скальперскими" сделками, поскольку их проблема заключается в пороге ликвидности. На это тратится очень много энергии, а предел заработка - несколько миллионов в месяц. На микродвижениях робот может купить 10 фьючерсов, но не 10.000", - пояснил трейдер.

В автоматизированной торговле Солдатенков видит пользу не только для себя, но и для фондового рынка в целом.

"Рынки перекашиваются трейдерами, а машины их выравнивают. Если "ручных" трейдеров мало, рынок "мертвый", как это было в начале года, то роботы это компенсируют", - считает он.

Роботы освобождают массу времени рыночным игрокам, однако, требуют постоянного усовершенствования для поддержания способности генерировать прибыль.

"Если регулярно не обновлять программу, то через год она полностью морально устареет. Это становится понятно, когда видишь, что робот перестает зарабатывать и уходит в минус. Помимо того, в программе нужно предусматривать остановку робота при сбое торгов на бирже", - сказал Солдатенков.

РОБОТЫ ЗАХВАТЯТ РЫНОК?

Фондовый рынок постепенно превращается в место соревнования программистов. Используя заданные алгоритмы для совершения торговых операций, институциональные инвесторы облегчают процесс исполнения крупных заявок и минимизируют человеческий фактор, а частные трейдеры увеличивают спекулятивный доход.

"Конечно, риск вытеснения людей роботами есть. Многие компании сейчас ищут специалистов по алгоритмической торговле, а не просто трейдеров. Эти технологии помогают отделить эмоции от разума, скорость реакции абсолютно другая, да и управляющий не может непрерывно сам отслеживать рынки", - сказал Юрий Рославлев, отвечающий за алгоритмические стратегии в Wermuth Asset Management.

Фонд алгоритмической торговли Wermuth Quant Eastern Europe за 2011 год прибавил 1 процент, а другой аналогичный фонд компании, но более рискованный, Leverаged Quant Eastern Europe - 5 процентов, тогда как индекс РТС потерял 22 процента.

На долю высокочастотной торговли (high-frequency trading) приходится примерно половина оборота в Европе и РФ и около 60 процентов от объема торгов акциями в США.

Автоматизированные торговые системы попали в поле зрения американского регулятора SEC после мощнейшего обвала котировок на биржах США в мае 2010 года. Тогда за считанные минуты Dow Jones упал на 700 пунктов, но позже восстановил часть потерь. Комиссия по ценным бумагам и биржам США пришла к выводу, что коллапс на рынке спровоцировала реакция роботов на продажу крупного пакета акций, в размере $4 миллиардов, одной управляющей компанией.

Но доходность - это второстепенный вопрос, главное, что обеспечивают алгоритмические системы - стабильность заработка, уверен Алексей Кириенко, глава Global Hedge Capital Group, разрабатывающей высокотехнологичные решения для торговли на рынке.

"Полностью роботы, наверное, не заменят людей. Сейчас на российском рынке более половины оборота по любому инструменту совершают автоматизированные системы, но в мире есть рынки, где доля роботов составляет 70 процентов. Я думаю, что в ближайшие 5 лет мы будем стремиться к этой цифре", - предположил Кириенко.

Однако несмотря на активное распространение новых технологий, основные принципы инвесторов, такие как фундаментальная оценка компаний и долгосрочность вложений, остаются незыблемыми. Даже игроки, активно использующие алгоритмические системы, не склонны предрекать закат традиционной торговли.

"Алгоритмическая торговля - это демонстрация технологий. Мы просто хотели поднять планку и показать, к чему можно стремиться в этой сфере", - объяснил свое участие в конкурсе ЛЧИ Анатолий Радченко, управляющий партнер Unitedtraders.

Команда Unitedtraders стала победителем в конкурсе ЛЧИ в основной номинации - доходность, заработав почти 8.000 процентов от начального депозита в 154.000 рублей. За счет высокочастотной торговли они совершали около 30.000 сделок в день.

Но в управлении новым фондом, который сейчас находится в процессе формирования, Unitedtraders не будет гнаться за бешеной доходностью. Пока в качестве ориентира компания остановилась на 30 процентах годовых. Unitedtraders ведет переговоры с инвесторами, желая привлечь "длинные" деньги.

"Ключевой величиной является доходность на определенную сумму, а не просто доходность в процентах... Мы будем использовать несколько стратегий, но львиная доля будет основана на алгоритмических системах", - сказал Радченко.

Минимальный размер капитала для фонда - это примерно $10 миллионов, а доходность в сотни и тысячи процентов возможна только на небольших деньгах. В среднем, фонды, использующие алгоритмические системы, показывают доходность 15-20 процентов годовых. Доходность в 50 процентов - это выдающийся результат, отметил Кириенко.

"На самом деле алгоритмических стратегий не так много, и чем больший охват приобретает автоматизированная торговля, тем меньше становится прибыль, она "размазывается" по рынку. Так что я не думаю, что роботы полностью заменят руки", - считает директор проекта алгоритмической торговли крупной российской инвесткомпании.

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below