30 марта 2012 г. / , 12:22 / 5 лет назад

МОЭСК ждет роста чистой прибыли на 6% в 2011 году

МОСКВА (Рейтер) - Крупнейшая в России распределительно-сетевая компания МОЭСК представила аналитикам ожидания результатов по МСФО за прошлый год, согласно которым ее чистая прибыль выросла на 6,4 процента, несмотря на сдерживание властями цен монополий.

Компания также сообщила, что может заплатить за прошлый год дивиденды, следует из обзоров инвестбанков по итогам встречи с руководством оператора.

По оценке менеджмента компании, выручка МОЭСК в прошлом году выросла на 15 процентов до 128 миллиардов рублей, показатель EBITDA увеличился на 12 процентов до 42 миллиардов рублей, маржа по нему снизилась до 32,7 процента с 33,5 процента в 2010 году, чистая прибыль подросла на 6,4 процента, составив 18,3 миллиарда рублей, пишут аналитики Уралсиба и Альфа-банка.

Государственный Холдинг МРСК контролирует 50,9 процента МОЭСК, еще 31 процент - у группы Газпрома, правительство Москвы владеет 8-процентным пакетом.

В апреле прошлого года российские власти порезали тарифы сетевых монополий для сдерживания цен на энергорынке. В общей сложности сети должны были потерять около 30 миллиардов рублей выручки, из которых пять пришлись на монопольного оператора магистральных сетей ФСК, а 25 миллиардов рублей - на распределительные сети.

Компания готова направить на дивиденды за прошлый год около 0,7 миллиарда рублей, пишут аналитики ВТБ Капитала, отмечая, что дивидендная доходность в этом случае может составить 1 процент.

За 2010 год МОЭСК вернула акционерам 1,2 миллиарда рублей, или около 8 процентов чистой прибыли по российским стандартам бухучета.

Компания подтвердила свой прогноз на 2012 год по РСБУ, ожидая падения EBITDA на 14 процентов до примерно 34 миллиардов рублей из-за заморозки тарифов монополий до июля текущего года.

НОВЫЙ-СТАРЫЙ RAB

Менеджмент МОЭСК сообщил аналитикам, что не ждет радикального пересмотра утвержденных параметров долгосрочного тарифного регулирования, основанного на возврате вложенного капитала (RAB), в рамках "перезагрузки" тарифов для распредсетей, затеянной властями.

Доходность старого капитала, созданного до перехода на RAB, в текущем году, по оценке МОЭСК, составит 8 процентов для Москвы, 8,4 процента - для Московской области, а в 2013-2017 годах - более 7 процентов. База капитала может временно снизиться на 6 процентов и вернуться на прежний уровень через два-три года.

"По нашему мнению, менеджмент весьма оптимистически оценивает предстоящие изменения в отрасли, учитывая риски снижения iRAB (база инвестированного капитала) на 30 процентов и понижения ставки доходности до минимальных 1 процента", - считают аналитики Уралсиба.

Компания сообщила, что оценивает капвложения на 2012-2017 годы в 230 миллиардов рублей (без НДС), а также надеется на рост тарифа с июля этого года на уровне установленного правительством потолка - 11 процентов.

Новые параметры RAB являются ключевым вопросом для инвесторов, пишут аналитики Альфа-банка, ожидающие финальных решений.

ВТБ Капитал также называет заявления менеджмента о перезагрузке RAB оптимистичными, отмечая, что, возможно, рынок излишне негативно оценивает влияние этого процесса на финансовые показатели.

Анастасия Лырчикова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below