АНАЛИЗ-Отстающие страны еврозоны приходят в себя слишком медленно

Пятница, 6 апреля 2012 17:34 MSK
 

Алан Уитли

ЛОНДОН (Рейтер) - Возможно, это будет слабым утешением для периферийных стран юга еврозоны, переживающих рецессию, но они делают очевидные успехи в применении мер, которые помогут оздоровить их экономики.

После многих лет избыточного потребления, обеспеченного долгами, Испания и Португалия отмечают значительное повышение экспорта, тогда как дефицит бюджета Италии теперь существенно ниже установленного Европой "потолка" в три процента ВВП.

Все три страны начали осуществлять далеко идущие реформы на рынке труда и товарном рынке, которые, хотя и не вполне оправдали надежды пуристов, но со временем смогут заметно улучшить показатели их экономик.

Короче говоря, болезненная коррекция политики, необходимость которой была вызвана долговым и банковским кризисом еврозоны, постепенно происходит.

Однако с точки зрения финансовых рынков прогресс начался слишком поздно. Поскольку инвесторы скептически настроены в отношении обещанных правительствами экономии и реформ, доходность облигаций периферийных стран, особенно Испании, снова растет так же быстро, как их уровень безработицы.

"Изменения идут своим чередом, но исходная позиция очень сложная, и поэтому впереди у них еще долгий путь. У них будут очень сложные времена в ближайшие год-два", - сказал Грег Фуцези из JP Morgan.

ПЕРЕЛОМ В ТОРГОВЛЕ

Возьмем Испанию. Несмотря на большой счет за импорт энергоносителей, ее торговый баланс стал положительным. Страна все еще имеет дефицит текущего счета из-за платежей в счет погашения задолженности, но он сократился в четвертом квартале 2011 года до 6,0 миллиарда евро с учетом сезонной поправки, или 2,2 процента ВВП.   Продолжение...

 
Знак евро перед зданием Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне, 29 февраля 2012 г. Возможно, это будет слабым утешением для периферийных стран юга еврозоны, переживающих рецессию, но они делают очевидные успехи в применении мер, которые помогут оздоровить их экономики. 	
REUTERS/Alex Domanski