ТАБЛИЦА-Результаты опроса управляющих фондами облигаций в РФ

Понедельник, 27 апреля 2015 15:45 MSK
 

МОСКВА, 27 апр (Рейтер) - Агентство Рейтер провело опрос управляющих фондами облигаций в
России о перспективах российского долгового рынка и экономики РФ 
    Комментарии управляющих доступны по ссылке 
    В опросе приняли участие управляющие фондами 23 российских УК: GHP Group, Ак Барс Капитал,
Альфа-Капитал, Арикапитал, БКС, ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс, Велес Менеджмент, ВТБ Капитал
Управление Активами, Газпромбанк-Управление активами, Доверительная Инвестиционная Компания,
Ингосстрах – Инвестиции, Интерфин Капитал, Капиталъ, Промсвязь,  Регион, Ронин Траст, РСХБ
Управление Активами, Сбербанк Управление Активами, Солид Менеджмент, Спутник — Управление
капиталом, Тринфико, Уралсиб, Финам Менеджмент.
    Ниже следуют результаты опроса: 
   
 Вопрос                                                                   Доля опрошенных
                                                                                 
 МАКРОЭКОНОМИКА                                                                  
 Ключевая ставка ЦБР на конец года                                               
                                                             выше 12%           9%
                                                               10-12%           65%
                                                             ниже 10%           26%
 Инфляция на конец года                                                          
                                                            менее 10%           0%
                                                               10-12%           61%
                                                               12-14%           30%
                                                               14-16%           4%
                                                            более 16%           4%
 Курс рубля к доллару США на конец года                                          
                                                             менее 45           4%
                                                                45-50           17%
                                                                50-55           30%
                                                                55-60           22%
                                                                60-65           17%
                                                             более 65           9%
 ЛОКАЛЬНЫЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ                                                       
 Взгляд на рынок облигаций во 2-м квартале                                       
                                                          Позитивно ↗           83%
                                                          Негативно ↙           4%
                                                         Нейтрально ─           13%
 Рынок облигаций недооценен                                                      
                                                                   Да           70%
                                                                  Нет           17%
                                                 Затрудняюсь ответить           13%
 Доходность 10-летних ОФЗ на конец 2015 года                                     
                                                                 >11%           22%
                                                               10-11%           26%
                                                                 <10%           52%
 Доходность 5-летних ОФЗ на конец 2015 года                                      
                                                                 >11%           26%
                                                               10-11%           17%
                                                                9-10%           57%
                                                                  <9%           0%
 Доходность 2-летних ОФЗ на конец 2015 года                                      
                                                                 >11%           13%
                                                               10-11%           26%
                                                                8-10%           61%
                                                                  <8%           0%
 Возможность размещения Минфином ОФЗ выпуска 26213 с погашением в мае  
 2033 года                                                             
                                                                   Да           48%
                                                                  Нет           35%
                                                 Затрудняюсь ответить           0%
 Наиболее перспективный сектор на рынке облигаций                                
                                                      Розничные банки           9%
                                                  Универсальные банки           22%
                                                        Нефтегазовый            65%
                                                 Металлургия и добыча           48%
                                                                  ТМТ           22%
                                                            Транспорт           9%
                                                      Химпроизводство           30%
                                                           Суверенный           57%
                                                       Субфедеральный           52%
 Наименее перспективный сектор на рынке облигаций                                
                                                      Розничные банки           70%
                                                  Универсальные банки           17%
                                                        Нефтегазовый            4%
                                                 Металлургия и добыча           17%
                                                                  ТМТ           9%
                                                            Транспорт           35%
                                                      Химпроизводство           4%
                                                           Суверенный           13%
                                                       Субфедеральный           26%
 РЫНОК ЕВРООБЛИГАЦИЙ                                                                  
 Взгляд на рынок еврооблигаций во 2-м квартале                                        
                                                               Позитивно ↗           35%
                                                               Негативно ↙           17%
                                                              Нейтрально ─           43%
 Рынок еврооблигаций недооценен                                                       
                                                                        Да           30%
                                                                       Нет           57%
                                                      Затрудняюсь ответить           9%
 Доходность Russia 30 на конец 2015 года                                              
                                                                     <3,5%           17%
                                                                    3,5-4%           39%
                                                                      4-5%           22%
                                                                      5-6%           22%
                                                                       >6%           0%
 Наиболее перспективный сектор на рынке еврооблигаций                                 
                                                           Розничные банки           17%
                                                       Универсальные банки           30%
                                                             Нефтегазовый            61%
                                                      Металлургия и добыча           39%
                                                                       ТМТ           9%
                                                                 Транспорт           0%
                                                           Химпроизводство           39%
                                                                Суверенный           43%
 Наименее перспективный сектор на рынке еврооблигаций                                 
                                                           Розничные банки           61%
                                                       Универсальные банки           22%
                                                             Нефтегазовый            4%
                                                      Металлургия и добыча           13%
                                                                       ТМТ           17%
                                                                 Транспорт           43%
                                                           Химпроизводство           4%
                                                                Суверенный           17%
 Наиболее важный драйвер рынка еврооблигаций во 2-м квартале 2015 года                
                                             Развитие конфликта на Украине           30%
                                            Ужесточение/смягчение санкций            30%
                                                     Динамика экономики РФ           4%
                                                       Суверенные рейтинги           0%
                                                     Динамика цен на нефть           65%
                                            Старт повышения ставок ФРС США           30%
                                          Динамика ставок ЕС, действия ЕЦБ           9%
                                         Доступность/ограничение РЕПО ЦБР            52%
                                                                    Другое           0%
 Возможность новых размещений еврооблигаций Минфином РФ в 2015 году                   
                                                                        Да           26%
                                                                       Нет           48%
                                                      Затрудняюсь ответить           26%
 Возможность новых размещений еврооблигаций корпоративными заемщиками в               
 2015 году                                                                  
                                                                        Да           78%
                                                                       Нет           9%
                                                      Затрудняюсь ответить           13%
 Возможность дефолта по еврооблигациям российских эмитентов в 2015 году               
                                                                        Да           26%
                                                                       Нет           43%
                                                      Затрудняюсь ответить           30%
 Ожидание новых случаев реструктуризации еврооблигационных займов           
 российскими эмитентами в 2015 году                                         
                                                  Да, в банковском секторе           22%
                                                Да, в нефинансовом секторе           43%
                                                                Не ожидаю            35%
 Инвестиции за пределами российского долгового рынка                                  
                                                                       Нет           43%
                                                                        Да           52%
 ПОРТФЕЛЬ                                                                        
 Доля вложений (% портфелей) в рублевые облигации                                
                                                                   0%           4%
                                                            менее 25%           13%
                                                               25-50%           22%
                                                            более 50%           48%
 Доля вложений (% портфелей) в валютные облигации                                
                                                                   0%           13%
                                                            менее 25%           30%
                                                               25-50%           9%
                                                            более 50%           30%
 Планы увеличить объем вложений в валютные облигации                             
                                                                 Нет            70%
                                                                  Да            17%
                                                                           ОТ          ДО
 Средняя дюрация портфеля рублевых облигаций                               1           5
                                                                                        
 Укажите среднюю дюрацию портфеля еврооблигаций                           2,5          5
                                                                                        
 Аллокация средств портфеля рублевых облигаций  (% портфеля)               ОТ          ДО
                                                           Суверенные      0           60
                                                        Корпоративные      0           85
                                                           Банковские      0           50
                                                           1-й эшелон      40         100
                                                           2-й эшелон      0           58
                                                           3-й эшелон      0           20
                                                             Депозиты      0           10
 Аллокация средств портфеля еврооблигаций  (% портфеля)                                 
                                                           Суверенные      0           75
                                                        Корпоративные      0          100
                                                           Банковские      0          100
                                                           1-й эшелон      0          100
                                                           2-й эшелон      0          100
                                                           3-й эшелон      0           20
                                                             Депозиты      0           5
                                                                                             
 Доходность портфеля рублевых облигаций с начала года (%)                  3           36
                                                                                             
 Доходность портфеля еврооблигаций с начала года (%)                      2,14         38
 Планы управления портфелем рублевых облигаций во 2-м квартале 2015              
 года                                                                  
                                                    Сокращать дюрацию           13%
                                                    Увеличивать длину           48%
                                            Увеличивать вложения в IG           17%
                                            Увеличивать вложения в HY           17%
                                 Увеличивать долю корпоративных бумаг           22%
                                   Сокращать долю корпоративных бумаг           0%
                                    Увеличивать долю банковских бумаг           4%
                        Увеличивать долю денежных средств (депозитов)           13%
                          Сокращать долю денежных средств (депозитов)           30%
 Планы управления портфелем еврооблигаций во 2-м квартале 2015 года              
                                                    Сокращать дюрацию           30%
                                                   Увеличивать длину            26%
                                            Увеличивать вложения в IG           22%
                                            Увеличивать вложения в HY           17%
                                 Увеличивать долю корпоративных бумаг           17%
                                   Сокращать долю корпоративных бумаг           0%
                                    Увеличивать долю банковских бумаг           9%
                        Увеличивать долю денежных средств (депозитов)           17%
                          Сокращать долю денежных средств (депозитов)           9%
 

 (Кира Завьялова, Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)