23 октября 2013 г. / , 16:37 / 4 года назад

ОБОБЩЕНИЕ-ОФЗ взяли реванш за волатильный год и вырастут в длину

МОСКВА, 23 окт (Рейтер) - Министерство финансов РФ разместило в среду два выпуска облигаций федерального займа с погашением через 7 и 15 лет: переподписка на оба выпуска была более чем пятикратной, доходность сложилась за пределами нижней границы ориентиров доходности.

Улучшение глобальных настроений после статистики по рынку труда в США привело к ослаблению доллара и снижению доходности американских казначейских облигаций сразу до 2,48 процента годовых.

Рынок госдолга РФ смог продолжить рост, начатый на ожиданиях этого сценария, а его потенциала хватит не только на аукционы в среду, считают аналитики.

Минфин продал 15-летнюю ОФЗ-ПД 26212 на 10 миллиардов рублей при спросе по номиналу 67,39 миллиарда рублей со средневзвешенной доходностью 7,64 процента годовых, на 4 базисных пункта ниже установленного диапазона доходности .

Объем размещения новой ОФЗ 26214, с погашением в 2020 году составил 20 миллиардов рублей при спросе 90,75 миллиарда рублей, cредневзвешенная доходность - 6,98 процента годовых, на 2 базисных пункта ниже диапазона. Торги новый выпуск закрыл на уровне 6,96 процента годовых.

Размещение было одним из самых успешных в волатильном 2013 году, а глобальный позитив в сочетании с достаточным объемом ликвидности на внутреннем рынке и все еще привлекательными ценами длинных бумаг - повод для продолжения роста локального госдолга, но средними темпами.

Участники рынка говорят, что порядка двух третей спроса на аукционах пришлось на локальных участников, а нерезиденты предпочитают заходить в бумаги на вторичном рынке, из-за более привлекательных ценовых уровней.

ОФЗ 26212 после аукциона чуть подешевела, до 95,85 процента номинала и доходности 7,67 процента.

Другой длинный индикативный выпуск, ОФЗ 26207, подевешел к вечеру до 106,3500 процента номинала, доходность составила 7,53 процента годовых.

Эти ценовые уровни выше тех, на которых локальный госдолг торговался после того, как проблема с потолком госдолга США была решена, поэтому у длинных бумаг еще есть потенциал снижения доходности.

“Мне кажется, что у рынка есть потенциал пройти эти уровни и порасти еще, примерно в течение месяца, но это будет нерезкий рост”, - считает Дмитрий Хлебников, старший трейдер по долговым инструментам Ситибанка.

Сдерживающее влияние будет оказывать та же совокупность: внешние рынки еще могут преподнести сюрпризы, а на внутреннем рынке активность покупателей будут ограничивать агрессивное предложение Минфином бумаг на аукционах и политика Банка России на валютном рынке, сдерживающая возможности снижения ставок.

“Дальше опять начнется давление первичного предложения. Рынок думает, что Минфин будет сохранять большое предложения на аукционах, с некоторой премией”, - говорит Хлебников.

Разрешение бюджетного кризиса в США стало поводом для ослабления доллара и спроса на валюты развивающихся рынков, в том числе на рубль и рублевые активы.

“Мы сохраняем позитивный взгляд на длинные ставки и ожидаем дальнейшего снижения угла наклона кривой ОФЗ. Сохранение низких ставок в долларах, евро и иенах в ближайшие месяцы позволит инвесторам расширить спрос на рубль и длинные ОФЗ. В этих условиях ЦБ РФ получит возможность снизить ставки ближе к концу года”, - говорится в аналитической записке Sberbank CIB.

Хлебников не ждет от ЦБ столь радикальных мер, говорит о том, что политика регулятора на валютном рынке может идти вразрез со смягчением процентной политики:

“Я не жду от ЦБ чего-то неожиданного и не думаю, что до конца года нам грозит снижение ставок... Объективно говоря, снижение ставок не будет способствовать росту (экономики), не поддержит длинные бумаги”.

Сокращение интервенций и сдвиги коридора бивалютной корзины увеличивают волатильность на российском валютном рынке и могут усилить тенденции ослабления рубля в условиях ухудшения экономических показателей и оттока капитала.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below