1 ноября 2013 г. / , 12:22 / через 4 года

Минфин РФ готовит обмен неликвидных ОФЗ, расширение предельной эмиссии на 14г

МОСКВА, 1 ноя (Рейтер) - Министерство финансов РФ планирует в следующем году увеличение предельного объем эмиссии каждого выпуска ОФЗ, а также обмен старых неторгуемых выпусков ОФЗ, размещавшихся в рамках расчетов с Банком России, сказал Рейтер глава департамента госдолга Минфина РФ Константин Вышковский.

“К нам поступают обращения участников рынка с предложениями рассмотреть вопрос увеличения предельного объем эмиссии каждого выпуска ОФЗ на некую величину. Это планы следующего года. Нормативно ничего менять не надо, кроме решений об эмиссии, в которых будут прописаны другие предельные объемы выпусков”, - сказал он.

Совокупный объявленный объем эмиссии выпусков ОФЗ с постоянным купонным доходом составляет 3,17 триллиона рублей, фактически размещено по номиналу бумаг на 2,49 триллиона рублей. Срок обращения - от года до 15 лет, а в планах министерства - новое предложение, срочностью до 20 лет.

Увеличение предельного объема эмиссии поможет увеличить долю в рыночном обращении выпусков, зачастую оседающих в портфелях управляющих компаний, а также более корректно сформировать кривую доходности локального госдолга.

Сделать оценку более правильной призвана и вторая мера, тоже запланированная на следующий год - обмен давно размещенных и неторгуемых выпусков ОФЗ.

Помимо ОФЗ-ПД, государственный внутренний долг представлен низколиквидными выпусками ОФЗ-АД (с амортизацией долга) с погашением от 3 до 13 лет и неторгуемыми государственными сберегательными облигациями ГСО-ППС и ГСО-ФПС, которые размещаются по закрытой подписке преимущественно для нужд Пенсионного фонда с погашением до 14 лет.

Объявленный объем эмиссии ОФЗ-АД - 1,13 триллиона рублей, размещено - 1,08 триллиона. Выпуски ГСО размещены в полном объеме - на 607,55 миллиарда рублей.

“Мы говорим, что в следующем году хотим попытаться начать проводить такого рода операции. Наличие в портфеле обращающихся ОФЗ неликвидных выпусков неудобно многим инвесторам, в том числе и иностранным, которые хотят наращивать свою долю участия в наших инструментах”.

По оценке Банка России, объем рынка ОФЗ составил 3,42 триллиона рублей, а доля нерезидентов в этом объеме - 24,9 процента на начало сентября.

“Они (нерезиденты) видят, что номинально объем рынка – один, а реальный объем сделок – на другую, меньшую сумму, потому что часть долга не торгуется. Из-за этого происходит искажение оценки объема рынка, и инвесторы не понимают, в чем причины неликвидности рынка в отдельных инструментах”.

Держатели этих бумаг будут заинтересованы в том, чтобы получить в обмен новые ликвидные выпуски, которые могут быть включены в индексы по локальным рынкам развивающихся стран, а Минфин не останется в проигрыше, считает Александр Овчинников из Sberbank CIB:

“В зависимости от условий, которые удастся согласовать с держателями, он сможет только за счет обмена достичь своей стратегической цели, то есть увеличить дюрацию портфеля долговых обязательств до пяти лет. В настоящее время дюрация портфеля торгуемых ОФЗ-ПД – всего четыре года”.

Вышковский сказал, что в целом пришло время почистить рынок от инструментов, выпускавшихся в других исторических условиях, в ходе нерыночных операций, но параметры готовящегося обмена уточнять не стал:

“Вопрос в проработке, никаких решений на этот счет нет”.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below