UPDATE 1-Минфин РФ увеличил объем неконкурентных заявок ради адекватного отражения спроса

Вторник, 21 января 2014 17:53 MSK
 

(Меняется заголовок, добавлены подробности, комментарии)

МОСКВА, 21 янв (Рейтер) - Минфин РФ изменил механизм подачи неконкурентных заявок на аукционах по размещению облигаций федерального займа, ограничив их максимальный объем уровнем 90 процентов от общего объема заявок, поданных одним участником аукциона.

Новый механизм подачи неконкурентных заявок начнет действовать с аукциона ОФЗ 22 января.

Конкуpентные заявки удовлетвоpяются по указанным в них ценам, неконкуpентные заявки - по сpедневзвешенной цене удовлетвоpенных конкуpентных заявок, а доля неконкурентных заявок по отношению к конкурентным заявкам, поданным участником торгов, до этого не могла превышать 25 процентов.

"Указанные изменения направлены на обеспечение адекватного отражения совокупного реального спроса на аукционах по размещению ОФЗ в результате сокращения числа заявок, поданных по нерыночным ценам", - говорится в сообщении Минфина.

"Раньше участникам, которые хотели взять по неконкурентным заявкам, надо было выставлять конкурентные заявки вне ориентиров доходности (в отношении 3 к 1). В связи с этим общий спрос не отражал реального интереса к бумагам, и в этой связи Минфин публиковал объем спроса внутри ориентира доходности. Собственно, из-за отсутствия ориентиров доходности Минфин изменил соотношение конкурентных и неконкурентных заявок, чтобы показатели общего спроса на аукционе в большей степени отражали объем реального интереса участников", - сказал Рейтер Антон Никитин, аналитик ВТБ Капитала.

Аукционы без публикации ориентиров доходности Минфин РФ проводит, начиная с текущего года, но перед первым аукционом на прошлой неделе механизм подачи неконкурентных заявок еще не был изменен. Хотя и желающих купить бумаги тогда почти не нашлось из-за плохих рынков и консерватизма эмитента в вопросе премии .

"Минфин сделал некую опцию, чтобы люди были вынуждены ставить искусственные заявки меньше. Но недостатки в системе, тем не менее, остаются: если я решил купить все 10 миллиардов предложения, а при этом поставил заявку на 50 миллиардов рублей пониже, мне никто не мешает показать искусственно видимость спроса, и теоретически бумага еще может вырасти", - сказал Рейтер трейдер крупного банка.

Минфин в дальнейшем планирует оптимизировать и механизм удовлетворения неконкурентных заявок - для минимизации риска их удовлетворения по нерыночным ценам.

(Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)