22 января 2014 г. / , 05:04 / 4 года назад

ПОВТОР-ПРОГНОЗ-Скромные итоги аукционов ОФЗ мало что улучшит

МОСКВА, 21 янв (Рейтер) - Министерство финансов РФ предложит бумаги совокупным объемом 20 миллиардов рублей на аукционах ОФЗ в среду, итоги которых не улучшит даже премия к вторичному рынку, говорят участники торгов.

Рынок видит, что доходность ОФЗ должна быть выше, не рассчитывая на щедрость эмитента в предоставлении премии, а негативная оценка инвесторами развивающихся рынков создает риск того, что даже и достаточный, в 5 базисных пунктов, размер премии, не станет поводом для спроса.

Доходность US Treasuries во вторник вырастала до 2,867 процента годовых против 2,827 процента при закрытии пятницы , создавая дополнительное давление на emerging markets: участники торгов говорят, что день слабый, отмечая распродажи с утра госбумаг РФ как нерезидентами, так и локальными игроками.

Рубль впервые с июня 2012 года отметился у отметки 34 рубля за $1 из-за негативного эффекта ожиданий сокращения стимулов ФРС в условиях перехода Центробанка к плавающему курсу российской валюты.

Министерство финансов РФ размещает в среду выпуск серии 26215 с погашением 16 августа 2023 года в объеме 10,0 миллиарда рублей и выпуск серии 26216 с погашением 15 мая 2019 года - тоже на 10,0 миллиарда рублей.

Объем эмиссии каждого выпуска - по 150 миллиардов рублей, фактически размещено по номиналу ОФЗ 26215 на 90,00 миллиарда рублей и ОФЗ 26216 - на 41,65 миллиарда рублей.

“Аукционы, безусловно, имеют шанс состояться, но, скорее всего, понадобится премия до 0,5 процентных пункта”, - считает Константин Коструб, трейдер ING.

Между тем, интерес к аукционам может быть низким даже и в случае подобного бонуса.

“Динамика рубля и неоптимистичные прогнозы относительно экономики заставляют людей быть осторожными. Исчезает мода на развивающиеся рынки, которые весь прошлый год перформили. А в целом на рынке скорее присутствуют ожидания роста доходности. Такие прогнозы подкрепляются ожиданиями ослабления рубля в этом году, озвученными официальными лицами”.

Доходность бумаг по итогам последних сделок составляла 7,99 процента годовых и 7,36 процента годовых , а по последней котировке на покупку - 8,01 и 7,38 процента годовых.

В текущих рыночных условиях на уровне вторичной кривой более длинная ОФЗ 26215 будет интересна только ограниченному числу участников, а спрос на пятилетние ОФЗ 26216, торгуемые без премии к вторичной кривой, может быть поддержан большим перерывом в размещениях, пишут аналитики Газпромбанка.

По итогам последних состоявшихся аукционов доходность ОФЗ 26215 составляла 7,83 процента годовых, а ОФЗ 26216 - 7,32 процента годовых.

Всего в первом квартале Минфин планирует предложить на аукционах бумаги номинальным объемом 275 миллиардов рублей , а за весь 2014 год - на 808 миллиардов рублей .

На первых аукционах 2014 года Минфин разместил бумаги лишь на 2 миллиарда рублей при предложении в 30 миллиардов и спросе порядка 23 миллиардов рублей: итоги отразили консерватизм эмитента и безыдейное состояние рынка локального госдолга на фоне плохой совокупности внешних и внутренних факторов .

Объем удовлетворенного спроса будет невысоким и сейчас, с учетом того, что рыночная конъюнктура достаточно слабая, считает Антон Никитин, аналитик ВТБ Капитала:

“Ориентиров доходности нет, рынок будет достаточно осторожен воспринимать участие в таких аукционах, а заявки от спекулятивных игроков будут ставиться в надежде, что премия превысит 5 базисных пунктов”.

Аукцион в среду - лишь второй, а Минфин, очевидно, не ставит целью быстрое исполнение программы заимствований любой ценой, поэтому от премий на аукционах, скорее всего, воздержится.

“Минфин пока может себе позволить придерживаться более осторожной тактики, не предлагая существенных премий к вторичному рынку: возможно, 2-3 базисных пункта, но без участия нерезидентов выполнить задачу по объему размещений Минфин вряд ли сейчас не сможет. Объем размещений - функция рыночной конъюнктуры и в меньшей степени поведения Министерства финансов”, - сказал Никитин.

На аукционах 22 января начнет действовать новый механизм подачи неконкурентных заявок: их размер теперь ограничен 90 процентами от общего объема заявок, поданных одним участником аукциона, а не 25 процентами, как раньше.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below