4 февраля 2014 г. / , 12:37 / через 4 года

UPDATE 1-Минфин РФ снова отменил аукцион, порадовав рынок

(Добавлены комментарии, котировки)

МОСКВА, 4 фев (Рейтер) - Министерство финансов РФ решило снова отменить аукцион ОФЗ, поскольку к публичным заимствованиям по прежним или чуть более высоким ценам рыночная конъюнктура пока не располагает.

Ставки на рынке ОФЗ выросли с начала года на 70-80 базисных пунктов на фоне глобального выхода из риска и слабеющего рубля, а решение проводить аукцион могло бы спровоцировать новый виток их роста.

Угроза дальнейшего ухудшения ситуации еще сохраняется , отпугивая иностранных инвесторов от рублевых активов, куда без их поддержки опасаются заходить и локальные игроки.

Рынок рублевого долга терял утром от 50 до 100 базисных пунктов в ценах на слабых данных производственной активности в США и остается под давлением, несмотря на отскок в середине дня выше уровней закрытия понедельника.

ОФЗ 26207 вернулась выше цены 100 процентов номинала и торгуется с доходностью 8,30 процента годовых, ОФЗ 26212 - выше 90 процентов номинала с доходностью 8,44 процента.

Дальняя часть кривой доходности остается под небольшим давлением, в средней - появился небольшой спрос на дальних сроках, а ставки доходности составляют от 7,64 до 8,18 процента годовых, где появился слабый спрос. Фронтальная часть - без изменений в минимальных сроках и показывает спрос в трехлетних выпусках, ставки - от 6,78 до 7,49 процента годовых.

“Ощущается, что продавцов стало поменьше. Вчера были заметны иностранные покупки, сейчас они что-то продают, что-то покупают. Несмотря на то, что ставки в целом привлекательны, я не жду быстрого разворота”, - сказал трейдер иностранного банка в РФ.

Решение Минфина отменить аукцион ОФЗ было правильным, потому что рынок остается слабым и волатильным, а его поведение дальше зависит от курса рубля, хотя в случае разворота на валютном рынке и отсутствия нового предложения от Минфина возможен небольшой краткосрочный рост.

Вернуться к долгосрочному инвестированию в ОФЗ можно после того, как доходность по длинным выпускам вырастет выше 9 процентов при условии, что вероятность дальнейшей девальвации рубля будет оцениваться, по крайней мере, равновероятной укреплению, считает Алексей Третьяков из Арикапитала.

“9 процентов - максимальная доходность, с которой торговались долгосрочные ОФЗ за последние 2 года. С учетом того, что девальвация обеспечит федеральному бюджету дополнительные поступления, Минфин может гибко управлять объемом заимствований и полностью остановить размещения, если сочтет неприемлемыми ставки в реальном выражении”.

Рубль на торгах вторник восстанавливался после обретения очередного минимума, следуя тенденциям развивающихся и сырьевых валют.

Доходность US Treasuries на фоне публикации умеренно негативных данных по американской экономике снизилась до 2,582 процента годовых, а на текущий момент составляет около 2,604 процента.

Следующая порция статданных - по рынку труда, - ожидается в пятницу: если тенденция “хороших” публикаций все-таки не прервется, это может спровоцировать еще одну волну ослабления рубля, на которую может наложится новый рост ставок по валютным свопам.

Третьяков из Арикапитала считает риск роста ставок маловероятным:

“Нынешнее ослабление рубля устраивает регулятора. Однако дестабилизация своповых ставок делает локальный долговой рынок еще менее интересным для иностранцев”.

“Точной ставки разворота не скажет никто. Я считаю, что ставки сейчас полностью отвечают рискованности ситуации. Но с ростом коротких ставок стало страшновато, была бы воля, я бы осторожно покупал длинные бонды”, - сказал трейдер иностранного банка в РФ.

Валютные свопы сроком на год торгуются по 7,31-7,42 процента , беспоставочные форварды - по 7,25-7,45 процента годовых.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below