ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБР сохранил ставку, предупредил о рисках

Пятница, 14 февраля 2014 14:23 MSK
 

(Добавлены комментарии)

МОСКВА, 14 фев (Рейтер) - Центробанк РФ сохранил ключевую ставку на уровне 5,50 процента годовых, по-прежнему ожидая, что инфляция войдет в целевой диапазон в конце 2014 года, но указал на риски отклонения от прогноза и готовность в этом случае ужесточить денежно-кредитную политику .

Ниже следуют комментарии экономистов (обновления отмечены *):

* Мария Помельникова, Райффайзенбанк

"Сам факт сохранения ключевой ставки неизменной для нас был предсказуемым. Ранее казавшееся целесообразным из-за слабой динамики ВВП снижение ставок теперь в условиях нестабильной ситуации на валютном рынке стало необоснованным. О повышении ставок, которое было бы направлено на сдерживание валютного шока, говорить пока преждевременно.

Инфляция, обусловленная фундаментальными факторами, продолжает снижаться, и по нашим ожиданиям, может быть и ниже 6 процентов в первом квартале, что в глазах ЦБ не должно создавать серьезных поводов для подобных мер. Подтверждение этому можно найти в сегодняшнем пресс-релизе. От повышения ставок для борьбы с валютным шоком ЦБ может удерживать недавний неудачный опыт других развивающихся стран (Турции, ЮАР), а также российский пример 2009 года.

Интригой заседания, пожалуй, была позиция ЦБ относительно того, какие инфляционные риски может создать недавнее резкое ослабление рубля. Тональность пресс-релиза демонстрирует, что хотя ЦБ и заявил о возможности в случае необходимости ужесточить денежно-кредитную политику (что само по себе можно назвать неожиданностью, учитывая консервативность его политики), сделать это регулятор планирует только в случае появления подтверждений распространения эффекта от девальвации на инфляцию, признаков чего пока не наблюдается.

Мы считаем, что ужесточить политику ЦБ может и не повышением ставок, а, например, за счет выборочного регулирования лимитов по своим операциям, что позволит избежать ситуации создания дополнительной ликвидности, которая может быть использована для валютных спекуляций, но в то же время, не усугубит ситуацию на денежном рынке".   Продолжение...