ТЕКСТ-Заявление Набиуллиной по итогам заседания совета директоров ЦБР

Пятница, 14 февраля 2014 16:43 MSK
 

МОСКВА, 14 фев (Рейтер) - Ниже следует текст заявления главы Центробанка РФ Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания совета директоров ЦБР :

"Сегодня Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку Банка России на уровне 5,50% годовых. Это означает сохранение текущей направленности денежно-кредитной политики. Решение базируется на анализе текущих тенденций в экономике и среднесрочном прогнозе инфляции, а также внешних и внутренних условий. Мы считаем, что действующий уровень ключевой ставки соответствует задаче замедления инфляции и выходу ее на целевой показатель 5% к концу года. Между тем существуют значительные риски превышения этого ориентира, прежде всего из-за возможного роста инфляционных ожиданий, в том числе связанных с произошедшим ослаблением рубля. Мы будем анализировать развитие ситуации и в случае повышения инфляционных рисков готовы ужесточить денежно-кредитную политику.

Банк России обновил базовый сценарий экономического развития, который учитывает влияние внешних и внутренних экономических факторов на производственную активность и инфляцию.

Внешние факторы в 2013 году оказывали сдерживающее влияние на экономику России. В 2014 году эта тенденция продолжится в условиях слабого спроса и отсутствия роста цен на товары российского экспорта. Тем не менее прогнозируется сохранение положительного сальдо счета текущих операций.

В конце 2013 – начале 2014 года интерес международных инвесторов к активам стран с формирующимися рынками, в том числе к российским финансовым активам, заметно снизился по ряду причин. Во-первых, начавшееся восстановление роста в крупнейших развитых экономиках совпало с некоторым замедлением экономического развития в развивающихся странах. Во-вторых, сильное влияние на настроения участников рынка оказало заявление ФРС США о снижении объемов программы покупки активов. Таким образом, на потоки капитала в значительной мере оказывали влияние глобальные факторы. В результате в 2013 – начале 2014 года происходило ослабление валют стран с формирующимися рынками, включая российский рубль.

Влияние ослабления рубля на инфляцию, по нашим оценкам, остается умеренным: в 2013 году его вклад в инфляцию составил 0,3-0,5 процентного пункта. Потенциальный вклад в инфляцию снижения курса рубля, которое имело место в январе - начале февраля текущего года, мы оцениваем на уровне около 0,5 процентного пункта. Однако полный вклад валютного курса в инфляцию будет зависеть от курсовой динамики в течение года. На курсовую динамику в 2014 году, помимо внутренних факторов, связанных с темп роста российской экономики, на наш взгляд, будут влиять следующие разнородные факторы: 1) политика ФРС и ЕЦБ, 2) темпы экономического роста и риски в финансовом секторе Китая, 3) ребалансировка портфелей инвесторами, 4) конъюнктура мировых товарных рынков.

Теперь – об отечественной экономике. В 2013 году рост российской экономики замедлился. Помимо сдерживающего влияния со стороны внешнего спроса, отрицательный вклад в темпы роста ВВП внесла динамика инвестиций. Основным фактором экономического роста оставалась потребительская активность, но темпы роста внутреннего потребительского спроса снизились. Уровень безработицы был низким, однако другие показатели указывали на снижение интенсивности использования рабочей силы. Об этом свидетельствовал рост неполной занятости, количества отпусков без сохранения заработной платы и просроченной задолженности по зарплате. Тем не менее, состояние рынка труда наряду с другими факторами свидетельствует о том, что причины замедления экономического роста остаются структурными, а не циклическими.

В совокупности эти факторы привели к снижению темпов прироста ВВП с 3,4% в 2012 году до 1,3% в 2013 году. Отклонение фактических данных по росту ВВП от нашего прогноза в 1,8%, который мы делали в рамках базового сценария в Основных направлениях, связано с более существенными, чем мы оценивали, ограничениями со стороны спроса. В частности, отрицательный вклад в рост ВВП со стороны инвестиций и запасов материальных оборотных средств был больше, чем прогнозировалось.

В 2014 году темпы прироста ВВП ожидаются выше, чем в 2013 году: 1,5-1,8%. Внутренний потребительский спрос останется основным фактором, поддерживающим экономический рост, но он будет ограничен умеренным ростом доходов населения и замедлением роста потребительского кредитования. Также прогнозируется некоторое восстановление темпов роста инвестиций в основной капитал, в том числе за счет бюджетных средств. Наблюдающаяся динамика на рынке кредитования нефинансовых организаций не является фактором, сдерживающим экономическую активность. Текущий прогноз в рамках базового сценария отличается от озвученного нами в Основных направлениях, что связано с более слабыми итогами 2013 года. В 2014 году ожидаемое сохранение умеренно отрицательного разрыва выпуска будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию.   Продолжение...