June 11, 2014 / 3:54 PM / 3 years ago

Рынок евробондов РФ вяло снижается перед праздниками

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

МОСКВА, 11 июн (Рейтер) - Рынок российских еврооблигаций в среду показывает умеренно негативную динамику на фоне отсутствия значительного движения на рынке базовых активов и прогресса в российско-украинских переговорах по газовым поставкам, исход которых по-прежнему интересует игроков.

На рынке евробондов происходит некоторая понижательная переоценка бумаг длинной дюрации вслед за подешевевшими на этой неделе американскими бенчмарками, потенциал сужения спредов к которым уже исчерпан, и закрытие позиций из-за усиления risk-off перед праздниками в РФ; дальнейшая динамика во многом будет зависеть от направления доходностей UST, считают участники рынка.

"Я думаю, что риск процентных ставок еще в целом недооценен, и если мы увидим UST еще ниже по цене, и доходность пойдет на 2,7 процентов, то мы увидим еще отрицательное движение и на евробондах", - сказал старший трейдер БКС Марат Сорокин.

"Игроки фиксируют прибыль, потому что спреды к UST очень узкие, на длинном конце большинство бумаг уже выглядит не очень привлекательно. Я думаю, что сейчас на первый план выходит interest rate trading, а не credit trading, как это было на фоне истории с Украиной".

За неделю доходность американской казначейской бумаги поднялась примерно на 4 базисных пункта, сходив на пик 2,66 процента годовых в начале сегодняшней торговой сессии. Вечером в среду бумага UST 10 торгуется сдоходностью 2,62 процента годовых.

"Наращивание коротких позиций в UST – скорее хедж против непредвиденных рисков, чем направленная торговля против резких изменений курса американского регулятора", - считает аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

По мнению Кошелева, парадигма монетарной политики вряд ли подвергнута сомнению: ФРС продолжит создавать ориентиры по ключевой ставке. Однако сильные данные по рынку труда в последние месяцы и не очень удачное начало публикации прогнозов по ставке дают повод для сомнений в состоятельности подхода, предложенного главой Федрезерва Джаннет Йеллен.

На российском рынке еврооблигаций котировки снижаются по всей суверенной кривой примерно на 25 базисных пунктов.

Бенчмарки колеблются около уровней предыдущего закрытия. Russia 30 торгуется по 116,5-116,75 процента номинала. Цена длинной Russia 43 снижается на 37 базисных пунктов, тогда как Russia 42 к вечеру вернулась не уровни вторника.

В корпоративном сегменте смешанная динамика. Корректируются вниз цены среднесрочных и длинных бумаг нефтегазовых компаний и банков, прежде всего ВЭБа и РСХБ . Снижение котировок достигает порядка фигуры к закрытию предыдущего дня.

"Я начинаю видеть продавцов, в основном начинают продавать длинные бумаги high grade банков и корпоратов... также кривая Вымпелкома под давлением. Там идет profit taking" - говорит Сорокин из БКС.

ВТБ капитал рекомендует сегодня перекладываться из бумаг Вымпелкома, которые показывали существенное ралли, опережая рынок, на корпоративных новостях, в евробонды Полюс Голд, Алроса, Металлоинвеста с погашением в 2020 году и АФК Система с погашением в 2019 году.

В то же время короткие банковские бонды инвестиционной категории преимущественно в зеленой зоне. Прежде всего был спрос в выпуске ВТБ с погашением в 2015 году, котировки которого поднялись более чем на 90 базисных пунктов.

Ключевой новостью для инвесторов на рынке еврооблигаций на этой неделе стали планы первичных размещений новых выпусков, номинированных евро, от госбанков, желающих видимо, повторить недавний успех Альфа-банка

Так, крупнейший госбанк РФ Сбербанк планирует размещение еврооблигаций в евро на 1 миллиард сроком погашения через 5 лет; встречи с инвесторами пройдут в ближайшие время. Трейдеры ожидают предложения под ставку 3,2-3,5 процента годовых.

Между тем, по словам участников рынка, возможность занять в евро рассматривал и Газпромбанк.

"В случае выхода Газпромбанка с трехлетним выпуском в евро, справедливая премия к свопам по нему может составить порядка 290-295 базисных пунктов, что соответствует доходности 3,3-3,4 процента годовых, а при 5-летнем выпуске справедливый размер премии будет находиться около 310 базисных пунктов, что соответствует доходности 3,8-3,9 процента годовых", - считает Вадим Ведерников из UFS IC. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below