ПОВТОР-АНАЛИЗ-Рынок облигаций США не готов закончить ралли

Вторник, 19 августа 2014 9:00 MSK
 

НЬЮ-ЙОРК, 18 авг (Рейтер) - Не играйте против ралли на американском рынке облигаций в ближайшее время.

Конфликты на Украине и Ближнем Востоке и рекордно низкая доходность облигаций в Европе вызвали бегство капитала в гособлигации США. В результате, доходность эталонных 10-летних облигаций упала до 14-месячного минимума в 2,30 процента в пятницу, а неделя завершилась на отметке 2,34 процента.

Ралли на рынке американских бондов, ускорившееся в пятницу после того, как власти Украины заявили об уничтожени части колонны российской военной техники на своей территории, сигнализирует о том, что некоторые ведущие инвесторы в облигации, такие как Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital, снова в ударе.

"Мы сейчас находимся в таких рыночных условиях, которые далеки от фундаментальных показателей", - сказал Крис Орндорфф, портфельный управляющий в Western Asset Management в Калифорнии. Это одна из ведущих управляющих компаний в сфере облигаций с активами в $470 миллиардов.

"Падающая доходность - это реакция на панику, так как американские гособлигации все еще играют свою традиционную роль - излюбленный актив на фоне бегства инвесторов в качество", - считает он.

Зарегистрированные в США фонды, инвестирующие, прежде всего, в американские гособлигации, фиксируют приток средств четвертую неделю подряд, и за этот период аккумулировали более $4,5 миллиарда свежей ликвидности, свидетельствуют данные Lipper, компании Thomson Reuters.

Инвесторы накачивают этот сектор ликвидностью самыми быстрыми темпами почти за шесть месяцев, демонстрирует четырехнедельная скользящая средняя денежных потоков.

Тем временем, более спекулятивные инвесторы, например хедж-фонды, развернули свои короткие позиции во фьючерсах и опционах на 10-летние гособлигации США. Статистика Комиссии по фьючерсной торговле сырьевыми товарами за последнюю неделю показывает, что объем чистых длинных позиций спекулянтов составляет около $374 миллионов, тогда как неделей ранее спекулянты были в "шортах" на $616 миллионов.

Недавний "забег быков" на рынке бондов бросил вызов тем трейдерам и инвесторам, которые ждали повышения процентных ставок в США в этом году в условиях улучшения занятости.   Продолжение...