March 4, 2015 / 4:04 AM / 2 years ago

ПОВТОР-UPDATE 1-СУ-155 винит в проблемах с офертой сделки репо, готовит реструктуризацию

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 9 МИНУТ

МОСКВА, 3 мар (Рейтер) - Крупнейшая частная строительно-девелоперская компания в РФ СУ-155, специализирующаяся на жилье эконом-класса, заявила во вторник об отказе от прохождения оферты по облигациям 5-й, 6-й и 7-й серий и планах реструктуризации этих выпусков.

Компания говорит, что отказывается от исполнения оферты из-за недобросовестных действий отдельных участников рынка по договорам репо. Это не повод для отказа от обязательств, считают юристы и биржа, которая переведет бумаги в дефолтный режим торгов, если в течение 10 дней СУ-155 не исполнит свои обязательства.

Дефолт по облигациям девелопера, в случае, если компания не исполнит обязательства за этот период, станет вторым заметным событием такого рода на рынке корпоративного долга в текущем году, после авиакомпании Ютэйр.

CУ-155 сообщила в пресс-релизе, что не будет исполнять обязательства по оферте в связи с неисполнением обязательств по сделкам репо рядом профучастников фондового рынка.

"По оценке ГК СУ-155, большая часть уведомлений поступила от обладателей облигаций, получивших их с большим дисконтом в результате отказа от исполнения рядом профессиональных участников финансового рынка сделок репо. В группе рассматривают ситуацию, сложившуюся с облигациями дочерней компании, как нестандартную, не соответствующую рыночным принципам и сложившемуся с партнерами деловому обороту", - говорится в пресс-релизе компании.

Компания считает, что форс-мажорную ситуацию с облигациями спровоцировали необоснованно рискованные операции ее финансовых партнёров и готовит иск в судебные инстанции с целью защиты своих интересов по сделкам.

Облигации компании, обращающиеся на Московской бирже, отреагировали на сообщение компании падением цен в пределах 11-18 процентных пунктов и ростом ставки доходности в среднем до 60 процентов годовых .

На вторичном рынке обращаются облишации девелопера 4-7-й серий совокупным номинальным объемом 1 миллиард рублей каждый выпуск. Эмитентом бумаг выступала дочерняя компания СУ-155 Капитал. Оферты по выпускам 5-7-й серий предстоят 3 марта: до оферт ставка купона составляла 13,25 процента годовых, после - определена в размере 17 процентов.

"Ставка купона по обсуждаемым выпускам установлена эмитентом на уровне 13,25 процента, облигации были размещены в полном объёме по номинальной стоимости, таким образом, обслуживание долга осуществляется компанией по ставке купона. Кроме того, хотим отметить что ситуация сложилась из-за недобросовестных действий отдельных участников финансового рынка", - говорится в комментарии СУ-155.

Период предъявления уведомлений истек 24 февраля: на конец этого дня совокупный объем уведомлений о намерении предъявить облигации к выкупу превышал 2,3 миллиарда рублей по номиналу, согласно данным девелопера.

кто виноват

Из материалов биржи следует, что в феврале неисполнение второй части сделок репо с облигациями СУ-155 Капитал всех четырех серий на сумму порядка 450 миллионов рублей допустила компания Урса капитал. Этот объем неисполнения соответствует 19,6 процента предъявленных к оферте бумаг, тогда как сама СУ-155 пишет, что в результате неисполнения была получена их большая часть.

Про другие случаи неисполнения обязательств по операциям репо с облигациями девелопера биржа не сообщает.

В комментарии СУ-155, предоставленном Рейтер, компания сообщила, что из бумаг на 2,3 миллиарда рублей в репо было заложено чуть более 90 процентов:

"Дисконт не был соизмерим с рыночной ценой, в результате чего и возникли текущие события".

"Мы пристально следим за торговыми сессиями наших облигаций и хотим отметить, что доля реального рынка в общем объёме облигаций, к сожалению, пока не превышает 5-10 процентов, что не может оказать существенного влияния на ситуацию в целом".

СУ-155 будет, скорее всего, запрашивать у биржи дополнительную информацию.

Компания не имеет каких-либо претензий к торговой площадке.

Сама Урса капитал была лишена за неисполнение обязательств допуска к торгам на период с 20 февраля по 19 мая 2015 года, но не имеет претензий к СУ-155.

"У нас абсолютно партнерские деловые отношения, никаких претензий ни у них к нам, ни у нас к ним нет. В пресс-релизе есть ссылка на некорректное поведение... мы не подпадаем под этот круг, и Урса капитал не имеет отношения к ситуации, которая возникла у СУ-155 в связи с офертой", - сказал Рейтер представитель Урса капитал.

По оценке близкого к ней источника Рейтер, физическим лицам принадлежит "очень много" облигаций СУ-155.

закон есть закон

Юрист адвокатского бюро "Линия права" Кирилл Рубашевский считает, что компания-эмитент обязана исполнить свои обязательства.

"СУ-155 Капитал обязана приобрести облигации у всех владельцев, направивших уведомления о выкупе в установленном порядке; соответственно, в случае необоснованного отказа СУ-155 Капитал такие лица будут вправе обратиться в суд", - сказал он Рейтер.

Московская биржа тоже не видит оснований для отказа.

"Согласно действующему законодательству, неисполнение сделки репо не является основанием для отказа от исполнения обязательств по оферте", - сказал представитель биржи.

СУ-155 не отказывается от исполнения обязательств, но хочет более детально изучить возникшие вопросы.

"Владение, безусловно, имеет одно из основных значений, но ещё раз подчеркнём, что сложившаяся ситуация не является стандартной, и требует более детального изучения", - говорится в комментарии компании.

Агент реструктуризации выпусков пока не назначен:

"Компания думает по данному вопросу, пока окончательного решения не принято. В рассмотрении у компании находится несколько предложений".

дефолтный лист

Облигации серии 04 включены во второй уровень листинга, серий 05-07 -- в третий уровень листинга: в случае наступления дефолта, не позднее двух торговых дней со дня его наступления, выпуски облигаций, по которым не исполнены обязательства, будут переведены в режим торгов "Облигации-Д". По остальным выпускам эмитента, согласно правилам листинга, будет понижен уровень листинга на одну ступень, а также могут быть введены ограничения режимов торгов, пояснили на бирже.

СУ-155 опубликовала на лентах раскрытия информации лишь данные об исполнении обязательств по выплате купонного дохода.

Сведения о том, что компания отказывается от оферты, опубликованы только в пресс-релизе: техдефолт по выпускам будет зафиксирован лишь в случае официальных сообщений, а если в течение 10 рабочих дней обязательства не будут исполнены, то с 19 марта он перейдет в дефолт.

"Если в раскрытом сообщении будет содержаться информация об отказе эмитента от исполнения обязательств, то дефолт биржа может зафиксировать на следующий же день после официального раскрытия", - говорится в комментарии биржи.

СУ-155 предстоит в мае погасить еще один выпуск облигаций, четвертой серии: он был выкуплен по офертам более чем 50 процентов, а купон составляет 15,5 процента годовых. Перспективы исполнения обязательств по нему пока неясны:

"Компания думает по данному вопросу, пока окончательного решения не принято".

Выпуск котировался на бирже по цене 91 процент от номинала, под ставку 78 процентов годовых.

В пресс-релизе СУ-155 пишет, что присутствует на рынке облигаций с 2004 года и не допустила ни одной просрочки по уплате купонного дохода, погашению или выкупу облигаций по требованию их владельцев.

СУ-155 - крупнейшая непубличная стоительно-девелоперская компания в РФ с выручкой за 2014 год в 106,2 миллиарда рублей. Основной акционер - Михаил Балакин.

Общий долг компании на конец 2014 года составляет около 20 миллиардов рублей, меньшая часть -- в валюте. Другую информацию по кредитам СУ-155 не раскрывает.

причины и следствия

Ухудшение рыночной конъюнктуры и запретительная, в 17 процентов, ключевая ставка Банка России в начале года, закрыли рынок первичного долга для российских банков и компаний, а ее снижение до 15 процентов позволило занять деньги на рынке облигаций лишь немногим эмитентам: в основном крупным банкам, размещения которых проводились с прицелом на дальнейшее снижение ставки.

Высокая стоимость публичных долгов ухудшила возможность их обслуживания, хотя в целом банки и компании РФ справятся в 2015 году с обслуживанием внешних и внутренних займов без особенных проблем.

Кризис может затронуть девелоперские и строительные компании сильнее, чем многие другие, менее капиталоемкие бизнесы, из-за грядущего снижения спроса на квадратные метры и значительного удорожания кредитов.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below