ПОВТОР-FINEWS-Мегафон удержал долговую нагрузку в IV кв 14г, готовится выкупать рублевые бонды

Четверг, 12 марта 2015 7:00 MSK
 

МОСКВА, 11 мар (Рейтер) - Мегафон сохранил долговую нагрузку в четвертом квартале 2014 года практически
без изменений с минимальными рисками рефинансирования; готов выкупать по оферте в мае локальные бонды на 15
миллиардов рублей, размещенные в прошлом году, следует из данных отчетности компании МСФО за 2014 год и
комментариев руководства в ходе телеконференции. 
    Общий долг Мегафона за последний квартал 2014 года вырос на 17 процентов до 207,5 миллиарда рублей из-за
валютной переоценки. При этом размер чистого долга снизился на 3 процента до 136,2 миллиарда рублей за счет
увеличения общей ликвидной позиции на балансе почти в два раза. 
    Соотношение чистого долга к OIBDA составило на конец года 0,98 против 1,04 на конец третьего квартала. 
    В декабре компания привлекла транш на 15 миллиардов рублей в рамках действующего револьверного кредитного
соглашения с ВТБ "для повышения ликвидности с целью снижения рисков переоценки по краткосрочным
обязательствам, выраженным в иностранной валюте", говорится в материалах компании. 
    Порядка 38 процентов общего долга Мегафона в рублевом выражении по состоянию на 31 декабря номинировано в
валюте -- долларах и евро. 
    Доля краткосрочных обязательств в долговом портфеле компании осталась на прежнем уровне 25 процентов, что
соответствует 51,1 миллиарда рублей, при объеме денежной позиции в 22,2 миллиарда рублей, с учетом банковских
депозитов -- 70,1 миллиарда рублей. Почти половина денежных средств на балансе Мегафона -- в долларах США, 21
процент -- в гонконгских долларах. 
    Из погашений публичного долга на краткосрочном горизонте компании предстоит только оферта по выпуску
биржевых облигаций четвертой серии на 15 миллиардов рублей, размещенному в прошлом году для частичного
погашения задолженности за Скартел. Ставка купона до оферты, которая состоится в конце мая, составляет 9,45
процента годовых. В случае сохранения текущей конъюнктуры на локальном рынке компания готовится выкупать эти
бонды.
    "Сейчас анализируем рынок и не видим достаточно интересного предложения для нас с точки зрения цен ...под
это (оферту) сформированы необходимые резервы, и мы будем смотреть, что рынок позволит: может быть в
контексте предстоящего заседания Банка России по ключевой ставке будут какие-то движения", -- сказал
финансовый директор Мегафона Геворк Вермишян.
    "Мы на это внимательно смотрим. Если будут адекватное предложение по ставке купона, можем сделать
продление этих облигаций".
    Заседание совета директоров ЦБР по ставкам состоится в эту пятницу, 13 марта. По данным опроса Tradition,
на который ссылаются аналитики Райффайзенбанка, 52 из 61 опрошенных трейдеров ожидают снижения ключевой
ставки не менее чем на 100 базисных пунктов.
    Согласно консенсус-прогнозу аналитиков в терминале Рейтер, долговая нагрузка Мегафона в текущем году
останется стабильной, чистый долг на конец года составит порядка 134 миллиардов рублей. 
    "Если и будет рост долговой нагрузки, то несущественный. Он может быть из-за замедления показателей
прибыльности и ухудшения рентабельности", -- сказал Дмитрий Макаров из банка Уралсиб.
    Мегафон в 2015 году ожидает выручку на уровне прошлого года, а рентабельность OIBDA на уровне 40
процентов или выше против роста выручки в почти 6 процентов и маржи в 44 процента по итогам всего 2014 года.
Объем капитальных затрат будет соответствовать прогнозам, озвученным компанией во время IPO на 2013-2015 года
в размере 165-180 миллиардов рублей  
    Ниже следует кредитные показатели компаний-аналогов в российском телекоммуникационном секторе:
    
   Компания     Чистый долг/EBITDA       Чистый         Доля валютного   Доля краткосрочного   S&P/Moody's/Fi
                       2014         долг/EBITDA 2015       долга***            долга***             tch
 Вымпелком             2,5               2,73**              85%                10,5%             ВВ/Ва3/-
 МТС                  1,06**             1,00**              23%                 4,7%           ВВ+/Ва1/BB+
 Система АФК          1,06**             1,71**              28%                23,0%             ВВ/В1/ВВ-
 Ростелеком           1,91**             1,75**              < 1%               17,7%           ВВ+ /-/ ВВВ-
 Медиана               1,49               1,73                 -                   -                  -
 Среднее               1,63               1,80                 -                   -                  -
 ** --  консенсус-прогноз аналитиков в терминале Рейтер
*** -- данные последней отчетности МСФО
    

 (Кира Завьялова при участии Анастасии Тетеревлевой. Редактор Дмитрий Антонов)