ПОВТОР-Евробонды РФ остаются в позитивном тренде

Четверг, 9 апреля 2015 7:00 MSK
 

МОСКВА, 8 апр (Рейтер) - Российский рынок еврооблигаций в среду продолжает позитивный тренд последних дней, несмотря на снижение котировок нефти и подъем ставок базовых активов.

Суверенные бумаги поднялись в среднем еще на фигуру к предыдущему закрытию. Так, длинные выпуски Russia 42 , Russia 43 подорожали на 120-160 базисных пунктов до 100,95 и 103,1 процента номинала.

Russia 18 Russia 22 Russia 23 прибавлили 115-125 базисных пунктов.

Russia 30 остается без движения на отметке последних сессий 118 процента номинала.

"С точки зрения краткосрочной перспективы, спреды (суверенных еврооблигаций) больше не выглядят привлекательными. Российская премия за риск к аналогам в своей рейтинговой категории практически исчезла, тогда как на максимуме составляла 350 базисных пунктов", - пишут аналитики BofA Merrill Lynch.

Премия Russia 30 к бумагам Мексики, Бразилии и Турции схожей дюрации ушла в отрицательную зону к уровням начала 2014 года до украинского кризиса и присоединения РФ Крыма против 300-400 базисных пунтов в декабре 2014 года-январе 2015 года.

Между тем спреды других суверенных бумаг сузились в еще пока меньшей степени до отметок октября-ноября 2014 года: Russia 42 торгуется с премией к евробондам Бразилии с погашением в 2041 году на уровне 30 базисных пунктов, тогда как ее максимум достигал порядка 250 базисных пунктов.

Ключевая причина локального спроса на еврооблигации РФ - сделки валютного репо с ЦБ, пишут аналитики Merrill Lynch, и изменение цены привлечения такого рода финансирования у ЦБ представляется ключевым риском для рынка еврооблигаций, чье движение теперь определяется техническими факторами.

По наблюдениям Merrill Lynch, спред между доходностью Russia 30 и стоимостью годового РЕПО с ЦБР сократился со своего максимума 635 базисных пунктов до 192 базисных пунктов. Такое движение сравнимо с ралли 5-летних облигаций Италии в первом квартале 2012 года после запуска операций долгосрочного рефинансирования ЕЦБ (LTRO).   Продолжение...