FINEWS-Участники рынка ждут скорой коррекции евробондов

Четверг, 9 апреля 2015 20:20 MSK
 

МОСКВА, 9 апр (Рейтер) - Действие технического фактора в виде дешевого валютного финансирования в ЦБ, обусловившего спрос на активно растущие российские еврооблигации, может скоро иссякнуть, оставив рынок на растерзание внешних сил – геополитики, динамики цен на нефть и проблем российской экономики.

Поскольку последние не дают особых причин для оптимизма, участники рынка опасаются коррекции цен еврооблигаций, хотя это может в меньшей степени коснуться самой дорогой сейчас Russia 30, поскольку треть выпуска в обеспечении по сделкам валютного репо ЦБР сроком 12 месяцев.

"Очень недалеко до разворота", - сказал трейдер Ренессанс Капитала Юрий Нефедов.

"Суверенные еврооблигации полностью реализовали потенциал роста" - сказал директор УК Арикапитал Алексей Третьяков, отметив, что если бы у Минфина РФ была возможность выйти на рынок с новым размещением, то сейчас для этого был бы отличный момент.

"Входящие в ломбардный список ЦБ выпуски корпоративных и банковских еврооблигаций сохраняют потенциал снижения доходностей на 25-50 базисных пунктов, а субординированные выпуски – до 100 базисных пунктов, но на наш взгляд, покупка длинных бумаг в расчете на сокращение премии по отношению к перекупленным суверенным еврооблигациям – достаточно рискованна".

Аналитика Промсвязьбанка считают, что у большинства выпусков корпоративных евробондов еще сохраняется потенциал для снижения доходности в пределах 50-90 базисных пунктов с учетом исторически больших спредов к суверенной кривой, но согласны, что высок риск коррекции перегретых суверенных бумаг, которая может перекинуться и на корпоративные.

Траектория восстановления котировок на российские еврооблигации напоминает 2009 год, говорит Третьяков, но это обманчивое совпадение. Продолжение роста требует сохранения стабильности сразу нескольких переменных: снижение или стабильность базовых долларовых ставок, деэскалация конфликта на Украине, стабильность или рост цен на нефть.

"Инвесторам, имеющим позитивный взгляд, например, на динамику цен на нефть, либо базовые ставки, лучше рассмотреть инвестиционные возможности за пределами российского рынка", - сказал он.

К концу первого квартала российские еврооблигации отыграли все падение декабря прошлого года из-за украинского кризиса и понижения рейтинга РФ.   Продолжение...