Спад IPO в Юго-Восточной Азии даёт инвесторам шанс переключиться на Китай

Четверг, 30 апреля 2015 14:19 MSK
 

КУАЛА-ЛУМПУР, 30 апр (Рейтер) - Объемы IPO в Юго-Восточной Азии существенно сократились в отсутствие мегасделок и на фоне волатильности валют. Сокращающееся предложение может подтолкнуть инвесторов на такие активные сейчас рынки, как Китай, говорят управляющие фондами.

Объем привлечений от IPO в Сингапуре упал до $12,5 миллиона в этому году по сравнению с $2,56 миллиарда в 2014-м, в Малайзии, которая была на пике популярности у инвесторов в 2012 году, объемы ранка IPO составили лишь один процент от всего привлеченного годом ранее - всего $10,9 миллиона, что связано с ребалансировкой портфелей инвесторами, озабоченными падением цен на нефть. В Филиппинах вообще не прошло ни одного первичного размещения.

В то же время в Таиланде рынок IPO растёт. Его долгосрочные перспективы не пострадали от волатильности в политической ситуации страны. Таиланд ослабил требования для того, чтобы превратиться в центр для размещений компаний из соседних Камбоджи и Лаоса. Именно тайская телекоммуникационная Jasmine International PCL смогла провести крупнейшее в регионе в этом году IPO, получив 36,7 миллиарда бат ($1,12 миллиарда).

Столь разноплановая картина рынка IPO в Юго-Восточной Азии в сочетании с исторически высокими оценками не сулит ничего хорошего местному рынку акций. Даже по стандартам Китая, эти оценки выглядят завышенными, что заставляет задуматься об их реальном качестве во время замедления экономического роста и обесценения валют. Показатель PE для Юго-Восточной Азии 16,6, что значительно выше того же показателя для Китая - 10,9.

Различие в оценках может стать менее существенным благодаря росту рынка Китая на ожиданиях новых мер стимулирования экономики. Пока же инвесторы пользуются невысокими оценками компаний материкового Китая, что уже привело к удвоению значения индекса Shanghai index в прошлом году.

"Мы рискуем быть распроданными для фондирования растущего рынка Китая", - сказал Рейтер глава базирующейся в Куала-Лумпуре Affin Hwang Asset Management Bhd Ган Энг Пенг.

"Доходы в Китае феноменальные, быстрые и не обременены ослаблением валюты".

(Янтултра Нгуи. Перевела Ольга Попова)