30 апреля 2015 г. / , 12:27 / через 2 года

UPDATE 1-ЦБР допустил больше гибкости в политике после рублевого ралли

(Добавлены комментарии экономистов, справочные данные)

МОСКВА, 30 апр (Рейтер) - Российский Центробанк немного превзошел в понижении ставки средний прогноз аналитиков, смягчив риторику на счет инфляционных рисков.

Реакция рубля на решение была сдержанной, но котировки российской валюты останутся под давлением в ожидании дальнейшего снижения ставки ЦБ по рублевым инструментам и очередного повышения ставок по валютному репо, говорят эксперты.

Банк России решил понизить ключевую ставку на 150 базисных пунктов до 12,5 процента годовых, обосновав это существенными рисками охлаждения экономики и ослаблением инфляционных .

Все аналитики, опрошенные Рейтер накануне заседания, ожидали понижения ставки. Большинство - 13 из 23 экономистов - предполагали шаг на 100 базисных пунктов, шесть - сокращение на 150 базисных пунктов, двое - на 200 базисных пунктов .

“Достаточно сбалансированное решение - чуть больше, чем ждали консервативно настроенные экономисты, но в рамках ожидания рынка, в этом смысле 100-150 базисных пунктов не выглядит, как большое отличие”, - сказал Дмитрий Полевой ING.

Комментарий ЦБ, по мнению аналитиков, больших изменений по сравнению с предыдущим не содержит: нет оценок улучшения ситуации в экономике, но на счет инфляции ЦБ проявляет явный оптимизм.

“Не могу сказать, что в релизе прозвучало что-то особенное. ЦБ сетует на то, что риски существенного охлаждения экономики сохраняются. Единственное, на что стоит обратить внимание, что замедление инфляции будет носить более быстрый характер, чем ожидалось”, - сказал Дмитрий Савченко из Nordea, который угадал понижение ставки до 12,5 процента.

ПЕРЕВЕС РИСКОВ

Проявить большую гибкость и понизить ставку на 150 пунктов, больше, чем на предыдущем заседании, регулятору позволило замедление инфляции и укрепление рубля.

За две недели до совета директоров глава ЦБР Эльвира Набиуллина подала четкий сигнал рынку о смягчении политики, заявив, что рубль достиг равновесного значения и его укрепление позволит Центробанку снизить ключевую ставку.

Инфляционные ожидания снижаются, констатирует ЦБ, как и фактические данные: недельная инфляция в апреле замедлилась до 0,1 процента, а годовой темп прироста цен понизился до 16,5 процента.

Центробанк не дал новый прогноз снижения ВВП в 2015 году, хотя в прошлом пресс-релизе ожидал его падения на 3,5-4,0 процента.

“Произойдет сокращение выпуска в 2015 году. В дальнейшем в условиях развития импортозамещения, постепенной диверсификации источников финансирования и смягчения внутренних условий кредитования, а также некоторого увеличения цен на нефть ожидается восстановление квартальных темпов роста ВВП”, - говорится в нынешнем пресс-релизе ЦБ.

Минэкономразвития оценило падение ВВП России в марте в 3,4 процента в годовом сопоставлении и прогнозирует спад по итогам года в 2,8 процента.

“Очевидно, что ЦБ не так оптимистичен в оценке замедления ВВП в 2015 году, как правительство, например. Видимо, дебаты относительно макроэкономических прогнозов продолжатся”, - сказал Алексей Погорелов из Credit Suisse, который оказался прав в своем прогнозе на счет нынешнего решения ЦБР.

РУБЛЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ

На оставшихся до конца года пяти заседаниях совета директоров ЦБ РФ продолжит понижать ставку вслед за инфляцией, говорят аналитики.

Годовая инфляция, по прогнозу регулятора, снизится к апрелю 2016 года до уровня менее 8 процентов и до целевого уровня 4 процента - в 2017 году.

“По мере дальнейшего ослабления инфляционных рисков Банк России будет готов продолжить снижение ключевой ставки”, - повторил ЦБР фразу из предыдущих релизов.

“Ожидания продолжения цикла смягчения политики от ЦБ, то есть снижение ставки по рублевым инструментам и возможное повышение ставки по валютным инструментам будут давить на рубль, который, по нашему прогнозу продолжит ослабление”, - говорит Савченко.

По его прогнозу, Центробанк может после майских праздников, в середине мая, в очередной раз повысить ставки по валютному репо.

“Особенно если рубль продолжит показывать попытки закрепиться вблизи 50 рублей за доллар... В течение полугода ЦБ должен вернуться к рыночным ставкам (по валютному репо)”, - сказал Савченко.

Он ожидает понижения ключевой ставки ЦБР до 10 процентов к концу года, как большинство аналитиков, опрошенных Рейтер .

“В дальнейшем все будет зависеть от данных, но скорее всего по 100 базисных пунктов на каждом из ближайших двух заседаниях”, - прогнозирует Погорелов из Credit Suisse.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 июня 2015 года.

Другие комментарии аналитиков можно прочитать по коду . (Елена Фабричная, Оксана Кобзева. Редактор Анастасия Тетеревлева)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below