Фонды облигаций EM в погоне за азиатским долгом

Понедельник, 18 мая 2015 14:35 MSD
 

МОСКВА, 18 мая (Рейтер) - Фонды корпоративных облигаций развивающихся рынков, изыскивающие новые возможности на первичном рынке в отсутствие российских и бразильских заемщиков, конкурируют с все большим количеством азиатских инвесторов, обладающих значительными объемами ликвидности, за участие в размещении новых выпусков в Азии.

Азиатские заемщики, прежде всего китайские, в настоящий момент лидируют на первичном рынке долларового долга, пока прежде урожайные на новые выпуски российские и латиноамериканские эмитенты отлучены от международного рынка капитала из-за западных санкций в случае с РФ и коррупционного скандала с Petrobras, ухудшения динамики сырьевых цен и опасений дефолта Венесуэлы – в случае Бразилии.

Азиатские компании заполняют образовавшуюся пустоту: на них пришлось почти 60 процентов всего объема размещений корпоративных бондов развивающихся рынков в этому году, что соответствует порядка $70 миллиардов, по данным на конец апреля, согласно оценкам BNP Paribas. В 2008 году доля азиатских эмитентов на первичном рынке составляла всего 17 процентов, а в прошлом году – 51 процент, пишет BNP.

С другой стороны, растущая индустрия пенсионных и инвестиционных фондов создает масштабную внутреннюю базу инвесторов, вытесняя западные фонды.

Активы азиатских пенсионных и паевых фондов растут примерно на десять процентов в год, согласно данным PwC. Согласно прогнозам аналитиков PwC, к 2020 году пенсионные активы достигнут $6,5 триллиона, а совокупные активы- $16,2 триллиона, увеличившись более чем в 2 раза с показателей 2012 года.

По оценкам Грега Сэйчина, возглавляющего подразделение долговых развивающихся рынков в Allianz Global Investors, в среднем, от 60 до 70 процентов нового выпуска бондов в Азии раскупают локальные инвесторы.

Последние азиатские выпуски были почти полностью размещены среди локальных инвесторов. Так, китайский банк CCB, выпустивший бонд на $2 миллиарда, собрал заявки на $7 миллиардов, 88 процентов которых пришли от азиатских покупателей. Книга заявок на $280 миллионов долга Times Property's достигла $1 миллиарда, 90 процентов которых были из Азии.

На этом фоне растет вес азиатских инвесторов в мировом инвестиционном сообществе на долговых рынках. Китай подвинул Бразилию с места самого весомого компонента в индексах рынков корпоративного долга развивающихся стран JP Morgan (CEMBI), на которые ориентируются большинство игроков на рынке корпоративных облигаций EM.

Чтобы конкурировать с локальными покупателями, все больше и больше фондов открывают офисы в азиатском регионе, сказал Сэйчин.   Продолжение...