May 18, 2015 / 12:17 PM / 2 years ago

Русский Стандарт просит держателей евробондов об отмене ковенант

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 3 МИНУТ

МОСКВА, 18 май (Рейтер) - Банк Русский Стандарт просит инвесторов об отмене некоторых условий старшего выпуска еврооблигаций с погашением в 2017 году за вознаграждение, сообщил банк в пятницу, не раскрывая подробностей.

Аналитики считают, что у держателей бумаг фактически нет выбора, и предложение банка выглядит для них выгодным с учетом возможности вернуть бонды эмитенту через два месяца: по ним предусмотрен опцион-put 11 июля 2015 года.

Условиями выпуска в текущем виде от эмитента требуется соблюдение банком нормативов и требований ЦБР и сохранения показателя достаточности капитала не ниже 11 процентов.

Банк предложил держателям вознаграждение в размере 25 базисных пунктов, если они согласятся, в частности, отказаться считать снижение коэффициента достаточности капитала ниже 11 процентов событием дефолта по бумаге, говорится в аналитической записке Sberbank CIB.

В сообщении на Лондонской бирже Русский стандарт объясняет свою просьбу ухудшением рыночных условий и ростом резервов по кредитам, ведущим к нарушению ковенант.

"Неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура, ухудшение поведения заемщиков и рост оценок рисков, ставшие причиной более высоких показателей отчислений в резервы, привели к наступлению случая потенциального дефолта", - говорится в сообщении банка.

"На наш взгляд, держатели старших еврооблигаций вряд ли могут как-то изменить ситуацию, а потому наиболее разумной альтернативой является принятие этого предложения", - пишет аналитик Sberbank CIB Сергей Гончаров.

Прием заявок заканчивается 5 июня, итоги голосования будут известны 8 июня.

"На наш взгляд, предложение способно заинтересовать держателей, рассчитывающих погасить выпуск по оферте в июле этого года, учитывая, что предложение не меняет условий исполнения пут-опциона", - говорится в аналитической записке БКС.

"Поскольку в этот раз банк предлагает внести лишь небольшое изменение в ковенанты, маловероятно, что он обратится к инвесторам с предложением отказаться от опциона, что само по себе уже можно считать позитивным знаком. С учетом хорошего уровня ликвидности на конец 2014 года, 35 миллиардов рублей, с этой стороны мы не видим существенных рисков", - пишет Гончаров.

В то же время, по оценкам аналитика банка Уралсиб Надежды Боженко, доступной ликвидности сейчас у банка не так много. По состоянию на 1 апреля 2015 года у него на счетах находились денежные средства на 8 миллиардов рублей, а также ценные бумаги на 158 миллиардов рублей, из которых 150 миллиардов рублей было передано по договорам РЕПО.

После проведенного банком выкупа еврооблигаций в марте объем выпуска с погашением в 2017 году в обращении составляет $414 миллионов, первоначальный объем – $525 миллионов

На рынке бонд торгуется по 99,4-101,4 процента номинала .

Русский стандарт имеет рейтинги от S&P, Moody's и Fitch на уровне "В", "В2" и "В".

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below