Fitch связало ликвидность э/энергетики РФ с доступом к банковским кредитам

Вторник, 19 мая 2015 16:30 MSK
 

МОСКВА, 19 мая (Рейтер) - Международное рейтинговое агентство Fitch ждет ухудшения финансового профиля российской электроэнергетики в текущем и следующем годах и полагает, что ликвидность энергокомпаний зависит от состояния банковской системы страны, а риски для рейтингов - от инвестиций.

Агентство прогнозирует рост уровня долговой нагрузки по семи рейтингуемым компаниям сектора на 0,6 в среднем в текущем году, сокращения показателей обеспеченности процентных платежей в среднем на 1,6. Это связано с ожидаемым снижением ВВП на 4 процента, которое повлечет падение спроса на электроэнергию, а также с высокими процентными ставками и инфляцией.

Большинство рейтингуемых энергокомпаний имеют достаточный запас прочности, чтобы выдержать кризис, считает агентство.

"Позиции ликвидности у российских энергетических компаний в целом являются адекватными. Однако в большинстве случаев это достигается за счет доступа к кредитным линиям в российских банках, а не имеющихся денежных средств, что делает энергетические компании зависимыми от ситуации в банковской системе", - пишет Fitch.

Агентство полагает, что финансирование для энергокомпаний от госбанков будет доступным. Но при существенном ухудшении экономики возможно давление на банковскую систему страны, что ограничит ее способность предоставлять достаточную ликвидность всем заемщикам.

С точки зрения запаса прочности по финансовым показателям, наибольшее давление на рейтинги может испытать госкомпания Русгидро из-за масштабной программы капвложений, требующей долгового финансирования. По мнению Fitch, ее показатели могут выйти за рамки негативных ориентиров агентства в 2015 и 2016 годах.

Рейтинг Русгидро - "ВВ+", прогноз "негативный".

Компания сообщила в апреле, что ввела мораторий на привлечение нового долга до снижения ставок по кредитам и видит риск дефицита трехлетней инвестпрограммы в 63 миллиарда рублей, .

В отличие от Русгидро агентство видит значительный запас по уровню долга у компаний Мосэнерго ("BB+", прогноз "стабильный") и ИнтерРАО ("BB+", прогноз "стабильный") в рамках их рейтингов в 2015 и 2016 годах. Обе компании завершают свои инвестиции в строительство новых энергомощностей, которые позволят им вернуться к позитивному денежному потоку с 2016 года несмотря на экономический спад.

Российские энергокомпании имеют гибкость в капвложениях и могут сократить их в случае давления на кредитоспособность. В 2014 году инвестиции рейтингуемых представителей сектора снизились на 15 процентов, оценивает агентство.

Fitch полагает, что у электроэнергетики есть существенный маневр для сокращения операционных расходов, но она вряд ли пойдет на это, пока сохраняется гибкость в инвестициях. (Анастасия Лырчикова)